השווקים בארה"ב מתפצלים: הנאסד"ק צונח בעוד ענקיות הטכנולוגיה עומדות בפני בחינה מחמירה של הוצאות ה-AI

וול סטריט חוותה יום מסחר מפוצל ביום שני, כאשר המדדים הכבדים בטכנולוגיה נסוגו בעוד מדד הדאו ג'ונס מצא תמיכה במגזרי התעשייה והבריאות. בעוד מניות הטכנולוגיה בעלות שווי השוק העצום גררו את הנאסד"ק למטה, שינויים גיאופוליטיים במזרח התיכון וציפיות משתנות לגבי הפדרל ריזרב שמרו על המשקיעים בדריכות.

ענקיות הטכנולוגיה נסוגות על רקע חששות מתשתיות AI

מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) ספג את עיקר המכירה המסיבית בשוק, עם ירידה של 339.67 נקודות, או 1.28%, וסגר על 26,178.26. ירידה זו נבעה במידה רבה ממכירה מסיבית של מניות טכנולוגיה בעלות שווי שוק עצום, כולל Alphabet, Meta, Amazon ו-Microsoft.

גורם מרכזי לנסיגה זו הוא ספקנות גוברת בקרב המשקיעים בנוגע להוצאות ההון העצומות המופנות לבינה מלאכותית (AI). בעוד ש-AI נותרת תמה אופטימית (bullish) לטווח ארוך, אנליסטים ציינו כי השווקים מטילים ספק גובר בהחזר ההשקעה (ROI) המיידי על הוצאות התשתית הכבדות הנדרשות על ידי חברות ה-hyperscalers. כתוספת ללחץ על מגזר הטכנולוגיה, מניות SpaceX צנחו בעקבות הנפקת החוב הראשונה של החברה, וזאת למרות דיווח על כ-100.8 מיליארד דולר במזומנים ושווי מזומנים נכון ל-19 ביוני.

גיאופוליטיקה ואנרגיה: גורם איראן

בניגוד לצניחה בטכנולוגיה, מחירי הנפט רשמו ירידה בעקבות דיווחים על "התקדמות גדולה" במשא ומתן בין ארה"ב לאיראן שנערך בשוויץ. המתווכים ציינו כי וושינגטון וטהרן הסכימו על מפת דרכים בת 60 יום לקראת עסקה סופית.

בעוד שהמתחים נמשכים בנוגע למצרף הורמוז וללבנון, הקירור במחירי האנרגיה נתפס כזרז פוטנציאלי הן להוצאות הצרכנים והן לפעילות עסקית. התפתחות גיאופוליטית זו סיפקה רקע מייצב, גם כאשר שוקי המניות התמודדו עם תנודתיות ספציפית למגזרים.

תחזית "שוקחת" (Hawkish) של הפד ונתונים מאקרו-כלכליים

סנטימנט השוק הרחב עוצב גם על ידי שינוי בציפיות מפני הפדרל ריזרב. תחת היו"ר החדש קווין וורש (Kevin Warsh), הפד אימץ עמדה "שוקחת" (hawkish) יותר, המתעדפת יציבות מחירים ושליטה באינפלציה. שינוי זה דחף את תשואות האג"ח האמריקאיות למעלה, מה שהפעיל לחץ כלפי מטה על מחירי המניות.

המשקיעים נערכים כעת לנתוני הוצאות הצריכה האישית (PCE) שיתפרסמו ביום חמישי, המשמשים כמדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב. קריאה שעולה על הציפיות עלולה לבסס את התחזית ה"שוקחת", במיוחד כאשר השווקים מתמחרים כעת העלאת ריבית של 25 נקודות בסיס לספטמבר.

תנועות שוק מרכזיות למעקב

מלבד ענקיות הטכנולוגיה, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-162.36 נקודות, או 0.29%, וסגר על 51,727.06, בתמיכת מגזרי הבריאות והתעשייה. בתחום הביוטכנולוגיה, Apogee Therapeutics רשמה זינוק משמעותי בעקבות החדשות כי חברת AbbVie תרכוש את החברה בעסקה של 10.9 מיליארד דולר במזומן בלבד.

השבוע הקרוב טומן בחובו טריגרים קריטיים לתנודתיות, ובראשם הדוחות הרבעוניים של Micron Technology ביום רביעי. כסמן (bellwether) לתעשיית המוליכים למחצה, ביצועיה של Micron יהיו חיוניים לקביעה האם לעלייה המונעת על ידי ה-AI יש עוד מרחב תנועה.

נקודות מרכזיות לסיכום

  • תנודתיות בטכנולוגיה: הנאסד"ק ירד ב-1.28% בעוד המשקיעים בוחנים בקפידה את הוצאות התשתית העצומות של חברות ה-hyperscalers בתחום ה-AI ושל ענקיות הטכנולוגיה.
  • הקלה גיאופוליטית: התקדמות בשיחות ארה"ב-איראן הובילה לירידה במחירי הנפט, מה שעשוי לסייע ליציבות כלכלית רחבה יותר.
  • מעקב אחר הפד: עמדה "שוקחת" (hawkish) מצד הפדרל ריזרב ונתוני אינפלציית ה-PCE הקרובים דוחפים את תשואות האג"ח למעלה ומפעילים לחץ על המניות.