השווקים בארה"ב מתפצלים: ענקיות הטכנולוגיה גוררות את הנאסד"ק למטה על רקע שינויים גיאופוליטיים

וול סטריט חוותה יום מסחר מעורב ביום שני, כאשר מכירה מסיבית של מניות טכנולוגיה בעלות שווי שוק עצום (megacap) דחפה את מדדי ה-S&P 500 והנאסד"ק לאדום. בעוד שהסנטימנט בתחום הטכנולוגיה היסס בשל חששות בנוגע להוצאות על בינה מלאכותית (AI), מדד הדאו ג'ונס הצליח לעלות, בתמיכת חוזק במגזרי הבריאות והתעשייה.

מכירות בטכנולוגיה והוויכוח על תשתית ה-AI

מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) ספג את עיקר התנודה בשוק, עם ירידה של 339.67 נקודות, או 1.28%, וסגר על 26,178.26. ירידה זו נבעה בעיקר מצניחות חדות במניות Alphabet, Meta, Amazon ו-Microsoft. המשקיעים בוחנים בכבדות יותר את הוצאות ההון המסיביות של ה-"hyperscalers" להרחבת תשתית ה-AI, ותוהים האם ההוצאות הגבוהות תניב תשואות מיידיות.

לחץ נוסף על המדד המורכב מרבות ממניות הטכנולוגיה הופק מ-SpaceX, שצנחה בעקבות הנפקת חוב ראשונה שלה. למרות הירידה במניה, SpaceX דיווחה על מצב נזילות עצום, וציינה כי החזיקה בכ-100.8 מיליארד דולר במזומן ושווי מזומן נזיל נכון ל-19 ביוני. משתתפי השוק ממתינים כעת לתוצאות הרבעוניות של Micron Technology ביום רביעי, שייחשבו כמבחן מכריע לעליות המונעות על ידי ה-AI, בהתחשב בזינוק של כמעט 300% של יצרנית השבבים השנה.

התקדמות גיאופוליטית ומגמות במחירי האנרגיה

בהתפתחות משמעותית עבור השווקים הגלובליים, מחירי הנפט ירדו בעקבות דיווחים על התקדמות במשא ומתן בין ארה"ב לאיראן. המתווכים ציינו כי גורמים רשמיים רשמו "התקדמות גדולה" במהלך סבב השיחות הראשון בשוויץ, והסכימו על מפת דרכים להסכם סופי תוך 60 יום. בעוד שהמתחים נמשכים בנוגע ללבנון ומצר הורמוז, הפוטנציאל להסכם משמש כזרז לירידת מחירי האנרגיה, מה שמועיל בדרך כלל הן לצרכנים והן לעסקים.

מדיניות מוניטרית ועמדת ה-"Hawkish" של הפד

השוני בביצועי השוק הושפע גם משינוי בציפיות בנוגע לפדרל ריזרב (Federal Reserve). תחת הנהגתו של היו"ר החדש קווין וורש (Kevin Warsh), הפד אימץ טון "Hawkish" (שמרני/צמוד) יותר, תוך מתן עדיפות ליציבות מחירים. שינוי זה הוביל לעלייה בתשואות האג"ח האמריקאיות (U.S. Treasury yields), מה שלעיתים קרובות מפעיל לחץ כלפי מטה על הערכות השווי של המניות.

המשקיעים נערכים כעת לנתוני הוצאות הצריכה האישית (PCE) שיתפרסמו ביום חמישי, מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב. נתון שיעלה על הציפיות עלול לחזק עוד יותר את עמדת ה-"Hawkish" של הפד. נכון לעכשיו, נתוני שוק דרך LSEG מצביעים על כך שהמשקיעים מתמחרים העלאת ריבית של 25 נקודות בסיס בספטמבר.

מיזוגים ורכישות (M&A) ותחומי התמחות מנצחים

בעוד תחום הטכנולוגיה התקשה, מגזר הבריאות זכה לחיזוק משמעותי. מניית חברת הביוטכנולוגיה Apogee Therapeutics זינקה בעקבות החדשות שחברת AbbVie תרכוש את החברה בעסקת מזומן המוערכת ב-10.9 מיליארד דולר. רכישה זו מדגישה את הגיבוש (consolidation) המתמשך בתחום הביוטכנולוגיה, ומספקת "כרית ביטחון" נחוצה למדד הדאו ג'ונס, שעלה ב-162.36 נקודות, או 0.29%, וסגר על 51,727.06.

נקודות מפתח

• פגיעות הטכנולוגיה: מניות טכנולוגיה בעלות שווי שוק עצום כמו Alphabet ו-Meta גררו את הנאסד"ק למטה ב-1.28%, בעוד המשקיעים מטילים ספק בהחזר ההשקעה (ROI) ארוך הטווח של הוצאות תשתית ה-AI המסיביות.
• השפעה גיאופוליטית: ההתקדמות בשיחות ארה"ב-איראן בשוויץ הקלה על החששות בנוגע לאנרגיה, מה שהוביל לירידה במחירי הנפט.
• מיקוד מאקרו-כלכלי: השווקים מעבירים את המיקוד לנתוני האינפלציה (PCE) הקרובים ולגישה ה-"Hawkish" של הפד תחת היו"ר קווין וורש, אשר דוחפת את תשואות האג"ח האמריקאיות מעלה.