அமெரிக்கச் சந்தைகளில் முரண்பாடு: புவிசார் அரசியல் மாற்றங்களுக்கு மத்தியில் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களால் Nasdaq சரிவு

திங்களன்று வால் ஸ்ட்ரீட் (Wall Street) கலவையான வர்த்தகத்தை சந்தித்தது; மெகா கேப் (megacap) தொழில்நுட்பப் பங்குகளில் ஏற்பட்ட பெரும் விற்பனையால் S&P 500 மற்றும் Nasdaq சரிவைச் சந்தித்தன. AI செலவினங்கள் குறித்த கவலைகளால் தொழில்நுட்பத் துறையின் போக்கு தடுமாறிய நிலையில், சுகாதார மற்றும் தொழில்துறைத் துறைகளின் வலுவான செயல்பாட்டால் Dow Jones Industrial Average உயர முடிந்தது.

தொழில்நுட்பப் பங்குகள் விற்பனை மற்றும் AI உள்கட்டமைப்பு விவாதம்

சந்தையின் இந்த மாற்றத்தால் Nasdaq Composite பெரும் பாதிப்படைந்தது; இது 339.67 புள்ளிகள் அல்லது 1.28% சரிந்து 26,178.26 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தது. Alphabet, Meta, Amazon மற்றும் Microsoft ஆகியவற்றின் பங்குகள் கடும் வீழ்ச்சியடைந்ததே இந்த சரிவுக்கு முக்கியக் காரணமாகும். AI உள்கட்டமைப்பை விரிவாக்க "hyperscalers" நிறுவனங்கள் மேற்கொள்ளும் பிரம்மாண்டமான மூலதனச் செலவுகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்; இவ்வளவு பெரிய செலவுகள் உடனடி லாபத்தைத் தருமா என்ற கேள்வியையும் அவர்கள் எழுப்புகின்றனர்.

தொழில்நுட்பப் பங்குகள் அதிகம் கொண்ட இந்த குறியீட்டிற்கு (index) SpaceX நிறுவனத்தின் முதல் கடன் வெளியீட்டைத் தொடர்ந்து ஏற்பட்ட வீழ்ச்சி மேலும் அழுத்தத்தைக் கொடுத்தது. பங்குகள் சரிந்த போதிலும், SpaceX நிறுவனம் ஜூன் 19 நிலவரப்படி சுமார் $100.8 பில்லியன் ரொக்கம் மற்றும் ரொக்கத்திற்கு இணையான சொத்துக்களைக் கொண்டுள்ளதாகக் கூறி, தனது வலுவான பணப்புழக்கத்தைக் காட்டியது. இந்த ஆண்டு கிட்டத்தட்ட 300% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ள Micron Technology நிறுவனத்தின் புதன்கிழமை வரவிருக்கும் காலாண்டு முடிவுகள், AI சார்ந்த சந்தை எழுச்சியின் சோதனைத் தேர்வாக (litmus test) அமையும் என்று சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.

புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றம் மற்றும் எரிசக்தி விலை போக்குகள்

உலகளாவிய சந்தைகளுக்கு ஒரு முக்கிய முன்னேற்றமாக, அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தையில் முன்னேற்றம் ஏற்பட்டுள்ள செய்திகளுக்குப் பிறகு எண்ணெய் விலைகள் சரிந்தன. சுவிட்சர்லாந்தில் நடைபெற்ற முதல் சுற்றுப் பேச்சுவார்த்தையின் போது அதிகாரிகள் "பெரிய முன்னேற்றம்" அடைந்துள்ளனர் என்றும், 60 நாட்களுக்குள் இறுதி ஒப்பந்தத்தை நோக்கிய ஒரு வரைபடத்தை (roadmap) ஏற்றுக்கொண்டதாகவும் மத்தியஸ்தர்கள் தெரிவித்தனர். லெபனான் மற்றும் ஹார்முஸ் நீரிணை (Strait of Hormuz) தொடர்பான பதற்றங்கள் நீடித்தாலும், ஒப்பந்தத்திற்கான சாத்தியக்கூறுகள் எரிசக்தி விலைகள் குறைய ஒரு தூண்டுதலாக (catalyst) செயல்படுகின்றன; இது பொதுவாக நுகர்வோர் மற்றும் வணிகங்கள் ஆகிய இரண்டிற்கும் பயனளிக்கும்.

பணவியல் கொள்கை மற்றும் Fed-ன் கண்டிப்பான நிலைப்பாடு (Hawkish Stance)

சந்தை செயல்பாட்டில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த முரண்பாட்டிற்கு, Federal Reserve குறித்த மாறிவரும் எதிர்பார்ப்புகளும் ஒரு காரணமாகும். புதிய தலைவர் Kevin Warsh தலைமையின் கீழ், Fed விலை நிலைத்தன்மைக்கு முன்னுரிமை அளித்து, மிகவும் கண்டிப்பான (hawkish) போக்கைக் கடைப்பிடித்து வருகிறது. இந்த மாற்றம் அமெரிக்கப் புழக்கப் பத்திரங்களின் (U.S. Treasury) வருவாயில் உயர்வை ஏற்படுத்தியுள்ளது, இது பெரும்பாலும் பங்குச் சந்தை மதிப்பீடுகளின் மீது இறக்க அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

Federal Reserve-ன் விருப்பமான பணவீக்க அளவீடான, வியாழக்கிழமை வெளியாகவுள்ள தனிநபர் நுகர்வுச் செலவுகள் (PCE) தரவுகளுக்காக முதலீட்டாளர்கள் காத்திருக்கின்றனர். எதிர்பார்ப்புகளை விட அதிகப்படியான தரவுகள் வெளியாகினால், அது Fed-ன் கண்டிப்பான நிலைப்பாட்டை மேலும் உறுதிப்படுத்தும். தற்போது, LSEG மூலமான சந்தை தரவுகளின்படி, செப்டம்பர் மாதத்தில் 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (basis-point) வட்டி விகித உயர்வு இருக்கும் என்று முதலீட்டாளர்கள் கணக்கிடுகின்றனர்.

நிறுவனங்களின் இணைப்பு மற்றும் கையகப்படுத்துதல் (M&A) மற்றும் வெற்றி பெற்ற துறைகள்

தொழில்நுட்பத் துறை போராடிக்கொண்டிருந்த நிலையில், சுகாதாரத் துறை பெரும் வளர்ச்சியைப் பெற்றது. $10.9 பில்லியன் மதிப்பிலான ரொக்கப் பரிவர்த்தனை மூலம் AbbVie நிறுவனம் Apogee Therapeutics நிறுவனத்தைக் கையகப்படுத்த உள்ளது என்ற செய்தியைத் தொடர்ந்து, அதன் பங்குகள் உயர்ந்தன. இந்த கையகப்படுத்துதல் பயோடெக் (biotech) துறையில் நடந்து வரும் ஒருங்கிணைப்பை (consolidation) எடுத்துக்காட்டுகிறது; இது Dow Jones Industrial Average-க்கு ஒரு தேவையானத் தற்காப்பாக அமைந்தது, அந்த குறியீடு 162.36 புள்ளிகள் அல்லது 0.29% உயர்ந்து 51,727.06 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• தொழில்நுட்பத் துறையின் பாதிப்பு: பிரம்மாண்டமான AI உள்கட்டமைப்புச் செலவுகளின் நீண்டகால முதலீட்டுத் திரும்பப் பெறுதல் (ROI) குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கேள்வி எழுப்பியதால், Alphabet மற்றும் Meta போன்ற மெகா கேப் தொழில்நுட்பப் பங்குகள் Nasdaq-ஐ 1.28% சரிவிற்குக் கொண்டு சென்றன.
• புவிசார் அரசியல் தாக்கம்: சுவிட்சர்லாந்தில் நடைபெற்ற அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தையின் முன்னேற்றம் எரிசக்தி குறித்த கவலைகளைக் குறைத்துள்ளது, இது எண்ணெய் விலைகள் வீழ்ச்சியடைய வழிவகுத்துள்ளது.
• பேரியல் பொருளாதாரக் கவனம்: சந்தைகள் வரவிருக்கும் PCE பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் தலைவர் Kevin Warsh தலைமையிலான Fed-ன் கண்டிப்பான அணுகுமுறை ஆகியவற்றின் மீது கவனம் செலுத்துகின்றன; இது Treasury வருவாயை உயர்த்துகிறது.