ตลาดสหรัฐฯ เคลื่อนไหวสวนทางกัน: ยักษ์ใหญ่กลุ่มเทคโนโลยีฉุด Nasdaq ร่วง ท่ามกลางความเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์

วอลล์สตรีทเผชิญกับภาวะตลาดผสมผสานในวันจันทร์ เมื่อการเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ (megacap) ส่งผลให้ดัชนี S&P 500 และ Nasdaq ปรับตัวลดลง ในขณะที่ความเชื่อมั่นในกลุ่มเทคโนโลยีสั่นคลอนเนื่องจากความกังวลเรื่องการใช้จ่ายด้าน AI แต่ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) กลับสามารถปรับตัวสูงขึ้นได้ โดยได้รับแรงหนุนจากความแข็งแกร่งในกลุ่มเฮลธ์แคร์และกลุ่มอุตสาหกรรม

การเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและการถกเถียงเรื่องโครงสร้างพื้นฐาน AI

ดัชนี Nasdaq Composite ได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากการเคลื่อนไหวของตลาด โดยลดลง 339.67 จุด หรือ 1.28% ปิดที่ 26,178.26 การลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากการร่วงลงอย่างรุนแรงของ Alphabet, Meta, Amazon และ Microsoft นักลงทุนเริ่มตรวจสอบการใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditures) มหาศาลของเหล่า "hyperscalers" ในการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI มากขึ้น โดยตั้งคำถามว่าการใช้จ่ายที่สูงลิ่วนี้จะให้ผลตอบแทนกลับมาในทันทีหรือไม่

ปัจจัยที่สร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อดัชนีที่เน้นกลุ่มเทคโนโลยีคือ SpaceX ซึ่งราคาหุ้นร่วงลงหลังจากการเสนอขายตราสารหนี้เป็นครั้งแรก แม้ราคาหุ้นจะลดลง แต่ SpaceX รายงานว่ามีสถานะสภาพคล่องมหาศาล โดยระบุว่ามีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดประมาณ 1.008 แสนล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 19 มิถุนายน ขณะนี้ผู้เล่นในตลาดกำลังจับตามองผลประกอบการรายไตรมาสของ Micron Technology ที่จะประกาศในวันพุธนี้ เพื่อใช้เป็นบททดสอบ (litmus test) สำหรับการพุ่งขึ้นของตลาดที่ขับเคลื่อนโดย AI เนื่องจากผู้ผลิตชิปรายนี้มีราคาหุ้นพุ่งขึ้นเกือบ 300% ในปีนี้

ความคืบหน้าทางภูมิรัฐศาสตร์และแนวโน้มราคาน้ำมัน

ในความเคลื่อนไหวที่สำคัญต่อตลาดโลก ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงหลังมีรายงานความคืบหน้าในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน โดยตัวกลางระบุว่าเจ้าหน้าที่ได้บรรลุ "ความคืบหน้าครั้งสำคัญ" ในระหว่างการเจรจารอบแรกที่สวิตเซอร์แลนด์ และได้ตกลงเกี่ยวกับแผนงาน (roadmap) ไปสู่ข้อตกลงขั้นสุดท้ายภายใน 60 วัน แม้จะยังคงมีความตึงเครียดเกี่ยวกับเลบานอนและช่องแคบฮอร์มุซ แต่ความเป็นไปได้ที่จะเกิดข้อตกลงกำลังทำหน้าที่เป็นตัวเร่งให้ราคาพลังงานลดลง ซึ่งโดยปกติแล้วจะเป็นประโยชน์ต่อทั้งผู้บริโภคและภาคธุรกิจ

นโยบายการเงินและท่าทีที่เข้มงวด (Hawkish) ของ Fed

ความแตกต่างของผลตอบแทนในตลาดได้รับอิทธิพลจากการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ภายใต้การนำของประธานคนใหม่ Kevin Warsh ทาง Fed ได้ปรับท่าทีให้มีความเข้มงวด (hawkish) มากขึ้น โดยให้ความสำคัญกับเสถียรภาพด้านราคา การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (U.S. Treasury yields) ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งมักจะสร้างแรงกดดันต่อมูลค่าหุ้น

ขณะนี้ นักลงทุนกำลังเตรียมรับมือกับข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ หากตัวเลขออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อาจเป็นการตอกย้ำท่าทีที่เข้มงวดของ Fed ให้ชัดเจนยิ่งขึ้น ปัจจุบัน ข้อมูลตลาดผ่าน LSEG บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังคาดการณ์ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ในเดือนกันยายน

การควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) และกลุ่มอุตสาหกรรมที่ได้รับประโยชน์

ในขณะที่กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญกับความยากลำบาก กลุ่มเฮลธ์แคร์กลับได้รับแรงหนุนอย่างมาก โดยบริษัทไบโอเทค Apogee Therapeutics มีราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นหลังมีข่าวว่า AbbVie จะเข้าซื้อกิจการด้วยเงินสด มูลค่าข้อตกลงอยู่ที่ 1.09 หมื่นล้านดอลลาร์ การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้ตอกย้ำถึงการควบรวมกิจการที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในกลุ่มไบโอเทค ซึ่งช่วยเป็นแรงหนุนที่สำคัญให้กับดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น 162.36 จุด หรือ 0.29% ปิดที่ 51,727.06

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความเปราะบางของกลุ่มเทคโนโลยี: หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ เช่น Alphabet และ Meta ฉุดดัชนี Nasdaq ลง 1.28% เนื่องจากนักลงทุนตั้งคำถามถึงผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ในระยะยาวของการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI มหาศาล
• ผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์: ความคืบหน้าในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่สวิตเซอร์แลนด์ช่วยลดความกังวลด้านพลังงาน ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลง
• จุดสนใจทางเศรษฐกิจมหภาค: ตลาดกำลังเปลี่ยนความสนใจไปที่ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ที่กำลังจะมาถึง และแนวทางที่เข้มงวดของ Fed ภายใต้การนำของประธาน Kevin Warsh ซึ่งกำลังผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสูงขึ้น