ตลาดสหรัฐฯ เคลื่อนไหวสวนทาง: Nasdaq ร่วงหนัก ขณะที่ยักษ์ใหญ่กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญกับการตรวจสอบการใช้จ่ายด้าน AI

วอลล์สตรีทเผชิญกับภาวะตลาดที่เคลื่อนไหวไปคนละทิศทางในวันจันทร์ โดยดัชนีที่เน้นกลุ่มเทคโนโลยีปรับตัวลดลง ในขณะที่ดัชนี Dow Jones ได้รับแรงหนุนจากกลุ่มอุตสาหกรรมและกลุ่มเฮลธ์แคร์ แม้ว่าหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ (megacap) จะฉุดให้ Nasdaq ร่วงลง แต่การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางและความคาดหวังที่เปลี่ยนไปต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ก็ทำให้เหล่านักลงทุนต้องเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิด

ยักษ์ใหญ่กลุ่มเทคโนโลยีร่วงลงท่ามกลางความกังวลด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI

ดัชนี Nasdaq Composite ได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากการเทขายในตลาด โดยลดลง 339.67 จุด หรือ 1.28% ปิดที่ระดับ 26,178.26 การลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากการเทขายหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่างรุนแรง ซึ่งรวมถึง Alphabet, Meta, Amazon และ Microsoft

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการร่วงลงครั้งนี้คือความกังวลที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditure) มหาศาลที่มุ่งไปสู่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) แม้ว่า AI จะยังคงเป็นธีมขาขึ้นในระยะยาว แต่นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าตลาดเริ่มตั้งคำถามมากขึ้นเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ในระยะสั้นจากการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานจำนวนมากที่ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (hyperscalers) จำเป็นต้องใช้ นอกจากนี้ แรงกดดันต่อกลุ่มเทคโนโลยียังเพิ่มขึ้นเมื่อหุ้น SpaceX ร่วงลงหลังจากการเสนอขายหุ้นกู้เป็นครั้งแรกของบริษัท แม้ว่าจะมีการรายงานว่ามีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดประมาณ 1.008 แสนล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 19 มิถุนายนก็ตาม

ภูมิรัฐศาสตร์และพลังงาน: ปัจจัยด้านอิหร่าน

ในทางตรงกันข้ามกับการร่วงลงของกลุ่มเทคโนโลยี ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงหลังจากมีรายงานว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในสวิตเซอร์แลนด์มีความ "คืบหน้าอย่างมาก" โดยตัวกลางระบุว่าวอชิงตันและเตหะรานได้ตกลงในแผนงาน (roadmap) ระยะเวลา 60 วัน เพื่อมุ่งไปสู่ข้อตกลงขั้นสุดท้าย

แม้จะยังคงมีความตึงเครียดเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซและเลบานอน แต่การชะลอตัวของราคาพลังงานถูกมองว่าเป็นปัจจัยบวกที่อาจช่วยกระตุ้นทั้งการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการดำเนินธุรกิจ พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์นี้ช่วยสร้างบรรยากาศที่มั่นคงขึ้น แม้ว่าตลาดหุ้นจะยังคงเผชิญกับความผันผวนเฉพาะกลุ่มก็ตาม

มุมมองเชิงนโยบายการเงินที่เข้มงวดของ Fed และข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค

ความเชื่อมั่นของตลาดในวงกว้างยังถูกกำหนดโดยการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ภายใต้ประธานคนใหม่ Kevin Warsh ทาง Fed ได้ปรับท่าทีเป็นแบบ "Hawkish" (เข้มงวด) มากขึ้น โดยให้ความสำคัญกับเสถียรภาพด้านราคาและการควบคุมเงินเฟ้อ การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อราคาหุ้น

ขณะนี้นักลงทุนกำลังเตรียมรับมือกับข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ หากตัวเลขออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ อาจเป็นการตอกย้ำมุมมองเชิงนโยบายที่เข้มงวด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตลาดได้คาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% (25 basis points) ในเดือนกันยายนไปแล้ว

ตัวขับเคลื่อนตลาดที่สำคัญที่ต้องจับตา

นอกเหนือจากหุ้นเทคโนโลยีรายใหญ่แล้ว ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones ปรับตัวเพิ่มขึ้น 162.36 จุด หรือ 0.29% ปิดที่ 51,727.06 โดยได้รับแรงหนุนจากกลุ่มเฮลธ์แคร์และกลุ่มอุตสาหกรรม ในส่วนของกลุ่มเทคโนโลยีชีวภาพ (biotech) หุ้น Apogee Therapeutics พุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหลังจากมีข่าวว่า AbbVie จะเข้าซื้อกิจการด้วยข้อตกลงเงินสดมูลค่า 1.09 หมื่นล้านดอลลาร์

สัปดาห์ที่จะถึงนี้มีปัจจัยกระตุ้นความผันผวนที่สำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการรายงานผลประกอบการรายไตรมาสของ Micron Technology ในวันพุธ ในฐานะหุ้นที่เป็นดัชนีชี้วัด (bellwether) ของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ผลประกอบการของ Micron จะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการตัดสินว่าการพุ่งขึ้นของตลาดที่ขับเคลื่อนโดย AI จะยังมีโอกาสไปต่อได้อีกหรือไม่

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความผันผวนของกลุ่มเทคโนโลยี: Nasdaq ร่วงลง 1.28% เนื่องจากนักลงทุนตรวจสอบการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานมหาศาลของกลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (AI hyperscalers) และบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่
• การผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์: ความคืบหน้าในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลง ซึ่งอาจช่วยส่งเสริมเสถียรภาพทางเศรษฐกิจในวงกว้าง
• การจับตา Fed: ท่าทีที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ และข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ที่กำลังจะมาถึง กำลังผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นและสร้างแรงกดดันต่อตลาดหุ้น