মার্কিন প্রযুক্তি বাজারের অস্থিরতা: এআই (AI) সেন্টিমেন্ট পরিবর্তনের সাথে চিপ স্টকের পতন

এই মঙ্গলবার মার্কিন প্রযুক্তি খাত একটি বড় ধরনের বাস্তবতার মুখোমুখি হয়েছে কারণ সেমিকন্ডাক্টর স্টকগুলোর দরপতনের ফলে বাজার মূল্যায়নে ব্যাপক ঘাটতি দেখা দিয়েছে। যদিও Nasdaq Composite-এ বড় ধরনের পতন দেখা গেছে, তবে বিস্তৃত AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার স্টকগুলোতে কেনাকাটার (bargain-hunting) প্রবণতা সামগ্রিক বাজার ধস ঠেকাতে সাহায্য করেছে।

সেমিকন্ডাক্টর খাতে ব্যাপক বিক্রির চাপ

সেমিকন্ডাক্টর শিল্প, যা সাম্প্রতিক AI-চালিত বুল মার্কেটের প্রধান চালিকাশক্তি ছিল, বিক্রির চাপের বড় প্রভাবের শিকার হয়েছে। Philadelphia SE Semiconductor Index ৬.৩% হ্রাস পেয়েছে, যা উচ্চ-প্রবৃদ্ধির চিপ স্টকগুলোতে একটি বড় ধরনের সংশোধনের (correction) ইঙ্গিত দিচ্ছে।

মেমরি চিপ প্রস্তুতকারক কোম্পানিগুলো, যারা এই বছর S&P 500-এর শীর্ষ পারফর্মার ছিল, তাদের আরও বড় ধরনের লোকসান হয়েছে। SanDisk ১২% এবং Western Digital ১১% কমেছে। এই খাতের অন্যতম বড় কোম্পানি Micron বুধবারের বহুল প্রতীক্ষিত আয়ের রিপোর্টের আগে ৯% হ্রাস পেয়েছে। বিশ্লেষকদের মতে, এই মন্দা AI-এর মৌলিক শক্তির চেয়ে সাম্প্রতিক মাসগুলোতে আধিপত্য বিস্তারকারী অত্যন্ত ঘনীভূত এবং ফ্লো-চালিত ট্রেডগুলোর (flow-driven trades) প্রভাবমুক্ত হওয়ার বিষয়টির সাথে বেশি সম্পর্কিত।

Nvidia এবং Tesla-র পতনে Nasdaq-এর দরপতন

প্রযুক্তি-নির্ভর Nasdaq Composite সূচক ১.৪% কমেছে, যা সকালের লেনদেনের সময় প্রায় ৬৮০ বিলিয়ন ডলার বাজার মূল্য মুছে ফেলেছে। এই পতনটি এমন সময়ে ঘটছে যখন সূচকটি জুনের শুরুতে রেকর্ড করা সর্বোচ্চ শিখর থেকে প্রায় ৫% নিচে রয়েছে।

AI বিপ্লবের মূল ভিত্তি Nvidia-র বাজার মূলধন ২.৬% হ্রাসের ফলে ৫ ট্রিলিয়ন ডলারের নিচে নেমে গেছে। Tesla-ও সূচকটির পতনে উল্লেখযোগ্য ভূমিকা রেখেছে। সুদের হারের চ্যালেঞ্জিং পরিস্থিতি এবং AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার উন্নয়নের পরবর্তী ধাপের জন্য প্রয়োজনীয় বিশাল মূলধনী ব্যয়ের (capital expenditures) বিষয়ে বিনিয়োগকারীদের ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ এই অস্থিরতাকে আরও বাড়িয়ে তুলছে।

SpaceX-এর অস্থিরতা এবং প্রযুক্তির মিশ্র চিত্র

SpaceX একটি অস্থির ট্রেডিং সেশনের মধ্য দিয়ে গেছে। এই মাসের শুরুতে আত্মপ্রকাশের পর প্রথমবারের মতো কোম্পানির শেয়ারের বাজার মূলধন সাময়িকভাবে ২ ট্রিলিয়ন ডলারের নিচে নেমে যায় এবং ১৪৭.১১ ডলারে নেমে যাওয়ার পর আবার ১৫৭ ডলারে ফিরে আসে। গত বুধবার থেকে ৬০০ বিলিয়ন ডলারের বেশি বাজার মূলধন হারিয়ে ফেললেও, SpaceX-এর শেয়ারের দাম এর IPO মূল্য ১৩৫ ডলারের চেয়ে ১০%-এর বেশি উপরে রয়েছে।

সেমিকন্ডাক্টর খাতের মন্দার বিপরীতে অন্যান্য "hyperscalers" এবং সফটওয়্যার জায়ান্টরা স্থিতিস্থাপকতা দেখিয়েছে। Microsoft ২%-এর বেশি বেড়েছে, Apple ০.৮% বেড়েছে এবং Salesforce ও Workday-এর মতো সফটওয়্যার কোম্পানিগুলো মুনাফা করেছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা AI ব্যবহারের জন্য অপরিহার্য কোম্পানিগুলোতে ভ্যালু বা সুযোগ খুঁজছেন।

অর্থনৈতিক প্রতিকূলতা এবং মুদ্রানীতি

কঠোর মুদ্রানীতির প্রত্যাশায় সামগ্রিক বাজারের মনোভাব কিছুটা নেতিবাচক হয়ে পড়েছে। সাম্প্রতিক অর্থনৈতিক তথ্য মার্কিন অর্থনীতির স্থিতিস্থাপকতা নির্দেশ করায় উদ্বেগ সৃষ্টি হয়েছে যে, Federal Reserve দীর্ঘ সময় ধরে উচ্চ সুদের হার বজায় রাখতে পারে। এই পরিবেশ সুদের হারের প্রতি সংবেদনশীল প্রযুক্তিগত স্টকগুলোর জন্য বিশেষভাবে চ্যালেঞ্জিং, কারণ বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যৎ প্রবৃদ্ধি এবং মূলধনী খরচের বিষয়ে তাদের প্রত্যাশা পুনরায় সমন্বয় করছেন।

মূল বিষয়সমূহ

• সেমিকন্ডাক্টর সংশোধন: Philadelphia SE Semiconductor Index ৬.৩% কমেছে, যেখানে SanDisk এবং Western Digital-এর মতো মেমরি চিপ প্রস্তুতকারক কোম্পানিগুলো দুই অঙ্কের (double-digit) পতন দেখেছে।
• বাজার মূল্যায়নে ব্যাপক ঘাটতি: Nvidia এবং Tesla-র মতো বড় কোম্পানিগুলোর পতনের কারণে একটি মাত্র সকালের সেশনেই Nasdaq ৬৮০ বিলিয়ন ডলার বাজার মূল্য হারিয়েছে।
• AI ব্যয় সংক্রান্ত উদ্বেগ: বিনিয়োগকারীরা এখন কেবল AI-এর হাইপ (hype) থেকে সরে এসে বিশাল মূলধনী প্রয়োজনীয়তা এবং AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার বিনিয়োগ থেকে নিশ্চিত রিটার্ন বা মুনাফা অর্জনের প্রয়োজনীয়তার দিকে মনোযোগ দিচ্ছেন।