মার্কিন প্রযুক্তি বাজারের আপডেট: এআই র্যালিতে অস্থিরতা দেখা দেওয়ায় চিপ স্টকের পতন

মঙ্গলবার মার্কিন প্রযুক্তি খাত একটি বড় ধরনের বাস্তবতার মুখোমুখি হয়েছে, কারণ সেমিকন্ডাক্টর স্টকের ব্যাপক বিক্রয় বা সেলঅফ পুরো বাজারে পতন ঘটিয়েছে। যদিও নাসডাক কম্পোজিট (Nasdaq Composite) তার বাজার মূল্যে উল্লেখযোগ্য লোকসান করেছে, তবে সফটওয়্যার এবং হাইপারস্কেলার (hyperscaler) স্টকে কেনাকাটার একটি ঢেউ পুরো বাজারকে ধস থেকে রক্ষা করতে সাহায্য করেছে।

সেমিকন্ডাক্টর খাত প্রবল চাপের মুখে

সেমিকন্ডাক্টর শিল্প, যা সাম্প্রতিক এআই-চালিত বুল মার্কেটের প্রধান চালিকাশক্তি ছিল, বিক্রয় চাপের শিকার হয়েছে। ফিলাডেলফিয়া এসই সেমিকন্ডাক্টর ইনডেক্স (Philadelphia SE Semiconductor Index) ৬.৩% হ্রাস পেয়েছে, যা অত্যন্ত ঘনীভূত চিপ পজিশন থেকে সরে আসার সংকেত দিচ্ছে।

মেমরি চিপ প্রস্তুতকারক কোম্পানিগুলো, যারা এই বছর এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500)-এ অসাধারণ পারফরম্যান্স দেখিয়েছে, তাদের শেয়ারে বিশেষ করে বড় পতন দেখা গেছে। আয়ের রিপোর্টের অপেক্ষায় থাকা অন্যতম প্রধান কোম্পানি মাইক্রন (Micron) ৯% কমেছে, অন্যদিকে স্যান্ডিস্ক (SanDisk) এবং ওয়েস্টার্ন ডিজিটাল (Western Digital) যথাক্রমে ১২% এবং ১১% হ্রাস পেয়েছে। বিশ্লেষকদের মতে, এই পতন এআই-এর মৌলিক শক্তির চেয়ে বরং কিছু নির্দিষ্ট কোম্পানির ওপর অতিরিক্ত পুঞ্জীভূত বিশাল মূলধনী প্রবাহের সমন্বয় বা আনওয়াইন্ডিং (unwinding)-এর কারণে বেশি হচ্ছে।

প্রযুক্তি জায়ান্টদের মিশ্র পারফরম্যান্স

চিপ সেক্টরে ব্যাপক পতন সত্ত্বেও, প্রযুক্তি খাতের সামগ্রিক চিত্র একটি দ্বিধাবিভক্ত পুনরুদ্ধারের মাধ্যমে স্থিতিস্থাপকতা দেখিয়েছে। নাসডাক কম্পোজিট ১.৪% কমেছে, যা সকালের লেনদেনের সময় প্রায় ৬৮০ বিলিয়ন ডলার বাজার মূল্য মুছে ফেলেছে। বিশ্বের সবচেয়ে মূল্যবান কোম্পানি এনভিডিয়া (Nvidia) ২.৬% পতনের ফলে তার মার্কেট ক্যাপ ৫ ট্রিলিয়ন ডলারের নিচে নেমে গেছে।

তবে, "হাইপারস্কেলার" এবং সফটওয়্যার কোম্পানিগুলো একটি সুরক্ষা কবচ হিসেবে কাজ করেছে। মাইক্রোসফট ২%-এর বেশি বেড়েছে এবং অ্যাপল ০.৮% লাভ করেছে। সেলসফোর্স (Salesforce) এবং ওয়ার্কডে (Workday)-এর মতো সফটওয়্যার স্টকেরও উন্নতি দেখা গেছে, যা এআই প্রথাগত সফটওয়্যার মডেলগুলোকে ব্যাহত করতে পারে—এমন আশঙ্কায় আগের সেলঅফের পর ঘুরে দাঁড়িয়েছে। এই প্রবণতা নির্দেশ করে যে বিনিয়োগকারীরা হার্ডওয়্যার সরবরাহকারীর পরিবর্তে এআই অবকাঠামো স্থাপনকারী প্ল্যাটফর্মগুলোর দিকে মনোযোগ সরিয়ে নিচ্ছেন।

SpaceX এবং নতুন আইপিও-র অস্থিরতা

ইলন মাস্কের SpaceX একটি অস্থির লেনদেন সেশনের সম্মুখীন হয়েছে, যেখানে সাম্প্রতিক আত্মপ্রকাশের পর প্রথমবারের মতো এর মার্কেট ক্যাপ সাময়িকভাবে ২ ট্রিলিয়ন ডলারের নিচে নেমে যায়। ১৪৭.১১ ডলারের নিম্নতম পর্যায়ে পৌঁছানোর পর, স্টকটি ঘুরে দাঁড়িয়ে ১.৭% বেড়ে ১৫৭ ডলারে লেনদেন হয়েছে।

সাম্প্রতিক অস্থিরতা সত্ত্বেও—যা গত বুধবার থেকে ৬০০ বিলিয়ন ডলারের বেশি মার্কেট ক্যাপ মুছে ফেলেছে—SpaceX-এর শেয়ার তাদের ১৩৫ ডলারের আইপিও (IPO) মূল্যের চেয়ে ১০%-এর বেশি উপরে রয়েছে। বাজার বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে, স্বল্প পাবলিক ফ্লোট থাকা স্টকের ক্ষেত্রে এই ধরনের নাটকীয় ওঠানামা সাধারণ বিষয়, এবং এই পতনকে তাৎক্ষণিক "দ্বিতীয় সুযোগ" হিসেবে দেখে কেনার ক্ষেত্রে সতর্ক থাকার পরামর্শ দিয়েছেন।

ম্যাক্রোইকোনমিক বাধা এবং সুদের হারের উদ্বেগ

সামগ্রিক পতনটি পরিবর্তিত ম্যাক্রোইকোনমিক প্রত্যাশার কারণেও ঘটছে। সাম্প্রতিক অর্থনৈতিক তথ্য মার্কিন অর্থনীতিকে স্থিতিশীল দেখালেও, বিনিয়োগকারীরা একটি আরও চ্যালেঞ্জিং সুদের হারের পরিবেশের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন।

এআই বিনিয়োগের পরবর্তী ধাপের জন্য প্রয়োজনীয় মূলধনী ব্যয়ের (capital expenditure) স্কেল নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ রয়েছে। সম্ভাব্য ফেডারেল রিজার্ভ নেতৃত্বের অধীনে কঠোর মুদ্রানীতির প্রত্যাশার কারণে, সুদের হারের প্রতি সংবেদনশীল প্রযুক্তি স্টকগুলো এখন বাড়তি নজরদারির মুখে রয়েছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা স্পষ্ট প্রমাণ চাচ্ছেন যে বিশাল এআই ব্যয়မှ বাস্তব মুনাফা আসবে।

মূল বিষয়সমূহ

• সেমিকন্ডাক্টর প্রত্যাহার: মাইক্রন এবং স্যান্ডিস্কের মতো অত্যন্ত ঘনীভূত এআই হার্ডওয়্যার প্লে থেকে বিনিয়োগ সরিয়ে নেওয়ার ফলে ফিলাডেলফিয়া এসই সেমিকন্ডাক্টর ইনডেক্স ৬.৩% কমেছে।
• সফটওয়্যারে কেনাকাটা: চিপ স্টকগুলো পড়ে গেলেও মাইক্রোসফট এবং অ্যাপলের মতো বড় প্রযুক্তি কোম্পানিগুলো লাভ করেছে, যা নির্দেশ করে যে বিনিয়োগকারীরা প্রযুক্তি খাতের মধ্যে বৈচিত্র্য আনছেন।
• ম্যাক্রো সংবেদনশীলতা: উচ্চ সুদের হারের প্রত্যাশা এবং এআই অবকাঠামোর জন্য বিশাল মূলধনী প্রয়োজনীয়তা নিয়ে উদ্বেগ মার্কিন প্রযুক্তি বাজারে অস্থিরতা সৃষ্টি করছে।