সেমিকন্ডাক্টর বিক্রির চাপে মার্কিন শেয়ারবাজারে পতন, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) খাতে ব্যয়ের ঝুঁকি নিয়ে উদ্বেগ

সেমিকন্ডাক্টর খাতে বড় ধরনের সংশোধনের ফলে মঙ্গলবার ওয়াল স্ট্রিটে উল্লেখযোগ্য পতন দেখা দিয়েছে এবং প্রধান সূচকগুলো এক সপ্তাহের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) প্রতিযোগিতায় বিপুল পরিমাণ ঋণ-ভিত্তিক মূলধনী ব্যয়ের (capex) স্থায়িত্ব নিয়ে বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমান প্রশ্ন তুলছেন।

সেমিকন্ডাক্টর খাতের মন্দা প্রযুক্তি জায়ান্টদের টেনে নামাচ্ছে

বিক্রির চাপে Nasdaq Composite এবং S&P 500 সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে; Nasdaq ৫৭৮.৭৬ পয়েন্ট বা ২.২১% কমে ২৫,৫৮৭.৮৪ পয়েন্টে বন্ধ হয়েছে। S&P 500 ১০৮.৪২ পয়েন্ট বা ১.৪৫% কমে ৭,৩৬৪.৩৭ পয়েন্টে শেষ হয়েছে। Philadelphia SE Semiconductor ইনডেক্স এবং S&P 500 ইনফরমেশন টেকনোলজি সেক্টরে ব্যাপক ক্ষতির কারণে এই অস্থিরতা দেখা দিয়েছে।

নামী চিপ প্রস্তুতকারক এবং প্রযুক্তি নেতৃস্থানীয় কোম্পানিগুলোর শেয়ার উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে। Nvidia এবং Alphabet উভয়ই পতন দেখিয়েছে, পাশাপাশি Intel, Marvell Technology এবং Advanced Micro Devices (AMD)-এর মতো বড় কোম্পানিগুলোও নিম্নমুখী চাপের মুখে পড়েছে। এমনকি মেমরি চিপের শীর্ষস্থানীয় কোম্পানি Micron Technology এবং SanDisk, যারা এই বছর S&P 500-এর অন্যতম সেরা পারফর্মার ছিল, তাদের শেয়ারও কমেছে। বাজার বিশ্লেষকরা বলছেন যে, সেমিকন্ডাক্টর উৎপাদন ক্ষমতা বাড়াতে যে বিশাল মূলধনী ব্যয় (capex) করা হচ্ছে, বাজার বর্তমানে তা নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছে।

AI-এর মূলধনী ব্যয় এবং ঋণের উদ্বেগ

এই বিক্রির পেছনে অন্যতম প্রধান কারণ হলো "hyperscalers"-রা কীভাবে তাদের AI লক্ষ্য পূরণের জন্য অর্থায়ন করছে তা নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ। ঋণ-ভিত্তিক AI ব্যয়ের ব্যাপকতা এবং বিনিয়োগের বিপরীতে প্রাপ্ত রিটার্ন বর্তমান বাজারমূল্য (valuation) সমর্থন করবে কি না, তা নিয়ে সংশয় বাড়ছে।

মূলধন সংগ্রহের জন্য মেগা-ক্যাপ কোম্পানিগুলোর বন্ড মার্কেটের ওপর নির্ভর করার প্রবণতা বিতর্কের বিষয় হয়ে দাঁড়িয়েছে। যদিও টানা তিন দিন পতনের পর ইলন মাস্কের SpaceX-এর শেয়ার বৃদ্ধি পেয়েছে, তবে সামগ্রিক বাজার AI অবকাঠামোর জোয়ার বজায় রাখতে প্রয়োজনীয় ক্রমবর্ধমান ঋণের মাত্রা নিয়ে সতর্ক রয়েছে। এখন সবার নজর Micron Technology-এর আয়ের ফলাফলের দিকে, যা মেমরি এবং AI চিপ খাতের ভবিষ্যৎ সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ ইঙ্গিত দিতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।

ফেডের কঠোর অবস্থান এবং অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা

প্রযুক্তি খাতের বাইরেও সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলো বাজারে জটিলতা বাড়িয়ে তুলছে। Dow Jones Industrial Average সামান্য কমে ৪৪.৬৭ পয়েন্ট (০.০৯%) হ্রাস পেয়ে ৫১,৬৬৫.৩২ পয়েন্টে শেষ হয়েছে। CBOE Volatility Index, যা প্রায়শই ওয়াল স্ট্রিটের "fear gauge" বা ভয়ের পরিমাপক হিসেবে পরিচিত, এক সপ্তাহের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে।

ব্যবসায়ীরা এখন আরও কঠোর (hawkish) Federal Reserve-এর সম্ভাবনার দিকে ঝুঁকছেন। LSEG-এর তথ্য অনুযায়ী, বাজার এখন ডিসেম্বরের মধ্যে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করছে, যা দুই সপ্তাহ আগে দেখা মাত্র একটি ২৫-বেসিস পয়েন্ট হারের প্রত্যাশা থেকে একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন। নতুন চেয়ারম্যান Kevin Warsh-এর অধীনে আরও আক্রমণাত্মক মুদ্রানীতির জন্য বিনিয়োগকারীরা প্রস্তুতি নিচ্ছেন বলেই এই পরিবর্তন দেখা যাচ্ছে। বিনিয়োগকারীরা আগামী বৃহস্পতিবার প্রকাশিতব্য Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index ডেটার জন্যও প্রস্তুতি নিচ্ছেন, যা Federal Reserve-এর পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক।

মূল বিষয়সমূহ

  • প্রযুক্তি খাতের অস্থিরতা: Nvidia, Intel এবং AMD-এর মতো সেমিকন্ডাক্টর স্টকের ব্যাপক বিক্রির কারণে Nasdaq ২.২১% হ্রাস পেয়েছে।
  • AI-এর স্থায়িত্ব নিয়ে সন্দেহ: প্রযুক্তি জায়ান্টরা AI সক্ষমতা বৃদ্ধির জন্য যে বিশাল পরিমাণ ঋণ-ভিত্তিক মূলধনী ব্যয় (capex) করছে, বিনিয়োগকারীরা তা নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন।
  • মুদ্রানীতি পরিবর্তন: Federal Reserve-এর কঠোর অবস্থানের কারণে সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা তীব্রতর হয়েছে; ব্যবসায়ীরা এখন ডিসেম্বরের মধ্যে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করছেন।