செமிகண்டக்டர் விற்பனை சரிவு AI செலவின குறித்த அச்சத்தைத் தூண்டுவதால் அமெரிக்கப் பங்குகள் சரிவு

செமிகண்டக்டர் துறையில் ஏற்பட்ட கடுமையான சரிவால் முக்கிய குறியீடுகள் ஒரு வார காலத்தின் மிகக் குறைந்த நிலையை எட்டியதால், செவ்வாயன்று வால் ஸ்டிரீட் (Wall Street) குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்தது. செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) போட்டியில், கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் பிரம்மாண்டமான மூலதனச் செலவினங்களின் (capital expenditures) நிலைத்தன்மை குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கேள்வி எழுப்பத் தொடங்கியுள்ளனர்.

செமிகண்டக்டர் சரிவு தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களை வீழ்த்துகிறது

விற்பனை அழுத்தத்தால் Nasdaq Composite மற்றும் S&P 500 ஆகிய குறியீடுகள் பெரும் பாதிப்படைந்தன; Nasdaq 578.76 புள்ளிகள் அல்லது 2.21% சரிந்து 25,587.84 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தது. S&P 500 குறியீடு 108.42 புள்ளிகள் அல்லது 1.45% சரிந்து 7,364.37 புள்ளிகளில் முடிவடைந்தது. Philadelphia SE Semiconductor குறியீடு மற்றும் S&P 500 தகவல் தொழில்நுட்பத் துறையில் ஏற்பட்ட பெரும் இழப்புகள் இந்த ஏற்ற இறக்கங்களுக்குக் காரணமாக அமைந்தன.

முன்னணி சிப் தயாரிப்பாளர்கள் மற்றும் தொழில்நுட்பத் தலைவர்கள் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்தனர். Nvidia மற்றும் Alphabet ஆகிய இரண்டும் சரிந்தன; அதேபோல Intel, Marvell Technology மற்றும் Advanced Micro Devices (AMD) போன்ற முக்கிய நிறுவனங்களும் சரிவைச் சந்தித்தன. இந்த ஆண்டு S&P 500 இல் சிறந்த செயல்பாட்டைக் கொண்டிருந்த மெமரி சிப் நிறுவனங்களான Micron Technology மற்றும் SanDisk ஆகியவற்றின் பங்குகளும் சரிந்தன. செமிகண்டக்டர் உற்பத்தித் திறனை அதிகரிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் பிரம்மாண்டமான மூலதனச் செலவினங்களை (capex) சந்தை தற்போது உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருவதாக சந்தை ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

AI மூலதனச் செலவு மற்றும் கடன் குறித்த கவலை

இந்த விற்பனை சரிவுக்கு முக்கியக் காரணம், "hyperscalers" எனப்படும் பெரும் நிறுவனங்கள் தங்களின் AI இலக்குகளுக்கு எவ்வாறு நிதி திரட்டுகின்றன என்பது குறித்த அதிகரித்து வரும் கவலையாகும். கடன் மூலம் மேற்கொள்ளப்படும் AI செலவினங்களின் அளவு மற்றும் அதன் முதலீட்டுத் திரும்பப் பெறுதல் (return on investment) தற்போதைய மதிப்பீடுகளை நியாயப்படுத்துமா என்பது குறித்த சந்தேகம் அதிகரித்துள்ளது.

மூலதனத்தைத் திரட்டுவதற்காக மெகா-கேப் (mega-cap) நிறுவனங்கள் கடன் சந்தையை (bond market) நாடும் போக்கு ஒரு விவாதப் பொருளாக மாறியுள்ளது. எலான் மஸ்க்கின் SpaceX நிறுவனம் மூன்று அமர்வுகளாகத் தொடர்ந்து சரிந்த பிறகு அதன் பங்குகள் உயர்ந்திருந்தாலும், AI உள்கட்டமைப்பு வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்கத் தேவைப்படும் அதிகரித்து வரும் கடன் நிலைகளைக் கண்டு ஒட்டுமொத்த சந்தையும் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது. மெமரி மற்றும் AI சிப் துறைகளின் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் குறித்த முக்கியத் தகவல்களை வழங்கக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் Micron Technology-யின் வருவாய் முடிவுகளை இப்போது அனைவரும் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

வன்முறைத் தன்மை கொண்ட Fed எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை

தொழில்நுட்பத் துறை தவிர, மேக்ரோ பொருளாதாரக் காரணிகளும் சந்தையில் சிக்கல்களைச் சேர்த்துள்ளன. Dow Jones Industrial Average 44.67 புள்ளிகள் (0.09%) சரிந்து 51,665.32 புள்ளிகளில் முடிவடைந்தது. வால் ஸ்டிரீட்டின் "பயக் கருவி" (fear gauge) என்று அழைக்கப்படும் CBOE Volatility Index, ஒரு வார காலத்தின் மிக உயர்ந்த நிலையை எட்டியது.

வர்த்தகர்கள் வன்முறைத் தன்மை கொண்ட (hawkish) ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) கொள்கையை நோக்கித் தங்கள் கணிப்புகளை மாற்றிக்கொண்டனர். LSEG தரவுகளின்படி, டிசம்பருக்குள் இரண்டாவது வட்டி விகித உயர்வு ஏற்படும் என்று சந்தை கணக்கிடுகிறது; இது இரண்டு வாரங்களுக்கு முன்பு இருந்த ஒரே ஒரு 25-பேசிஸ்-பாயிண்ட் (basis-point) உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்பிலிருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாகும். புதிய தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) தலைமையில் மிகவும் தீவிரமான பணவியல் கொள்கை அமையும் என்று முதலீட்டாளர்கள் தயாராவதால் இந்த மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. மேலும், ஃபெடரல் ரிசர்வ் விரும்பும் பணவீக்க அளவீடான Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index தரவு இந்த வியாழக்கிழமை வெளியாக உள்ளதால், முதலீட்டாளர்கள் அதற்காகக் காத்திருக்கின்றனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• தொழில்நுட்பத் துறை ஏற்ற இறக்கம்: Nvidia, Intel மற்றும் AMD போன்ற செமிகண்டக்டர் பங்குகளில் ஏற்பட்ட பரவலான விற்பனை சரிவால், Nasdaq 2.21% கடும் வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தது.
• AI நிலைத்தன்மை குறித்த சந்தேகங்கள்: AI உற்பத்தித் திறனை உருவாக்க தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் பயன்படுத்தும் பிரம்மாண்டமான, கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் மூலதனச் செலவினங்களை (capex) முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.
• பணவியல் கொள்கை மாற்றங்கள்: ஃபெடரல் ரிசர்வ் வன்முறைத் தன்மை கொண்ட (hawkish) போக்கைக் கடைப்பிடிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுவதால், டிசம்பருக்குள் இரண்டாவது வட்டி விகித உயர்வு ஏற்படும் என்ற எதிர்பார்ப்பு அதிகரித்துள்ளது.