AI செலவின குறித்த சந்தேகங்களால் குறைக்கடத்தி பங்குகள் சரிவு; அமெரிக்கப் பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சி

குறைக்கடத்தி (semiconductor) துறையில் ஏற்பட்ட பெரும் விற்பனையால், செவ்வாயன்று நாஸ்டாக் (Nasdaq) மற்றும் S&P 500 ஆகிய সূচকங்கள் ஒரு வார காலத்தின் மிகக் குறைந்த நிலைக்குச் சரிந்ததால், வால் ஸ்டிரீட் (Wall Street) குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தது. கடன் மூலம் மேற்கொள்ளப்படும் AI முதலீடுகளின் நிலைத்தன்மை மற்றும் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் (US Federal Reserve) எடுத்துவரும் தீவிரமான பணவியல் கொள்கை மாற்றம் ஆகியவற்றால் முதலீட்டாளர்கள் அதிக கவலை அடைந்து வருகின்றனர்.

முக்கிய குறியீடுகளைக் கீழே இழுக்கும் குறைக்கடத்தித் துறை

தொழில்நுட்பத் துறை சார்ந்த நாஸ்டாக் காம்போசிட் (Nasdaq Composite), சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களால் பெரும் பாதிப்படைந்தது; இது 578.76 புள்ளிகள் அல்லது 2.21% சரிந்து 25,587.84 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தது. அதேபோல், S&P 500 ஆனது 108.42 புள்ளிகள் அல்லது 1.45% சரிந்து 7,364.37 புள்ளிகளில் முடிவடைந்தது. பிலடெல்பியா SE குறைக்கடத்தி (Philadelphia SE Semiconductor) குறியீடு மற்றும் S&P 500 தகவல் தொழில்நுட்பத் துறையில் ஏற்பட்ட கடுமையான இழப்புகளே இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணமாகும்.

முக்கியத் தொழில் நிறுவனங்களின் பங்குகள் கணிசமாகக் குறைந்தன. Nvidia மற்றும் Alphabet நிறுவனங்கள் நஷ்டத்தைச் சந்தித்தன; Intel, Marvell Technology மற்றும் Advanced Micro Devices (AMD) உள்ளிட்ட முக்கிய சிப் தயாரிப்பாளர்களும் விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டனர். இந்த ஆண்டு S&P 500-ன் சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட நிறுவனங்களான Micron Technology மற்றும் SanDisk போன்ற மெமரி சிப் ஜாம்பவான்களும் சரிவைச் சந்தித்தன. மெமரி மற்றும் AI சிப் சந்தையின் எதிர்காலத்தைப் பற்றிய முக்கியமான தகவல்களை வழங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் Micron நிறுவனத்தின் புதன்கிழமை வரவிருக்கும் வருவாய் அறிக்கையை அனைவரும் இப்போது உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

AI மூலதனச் செலவினங்கள் குறித்த அதிகரித்து வரும் கவலை

AI புரட்சியைத் தூண்டுவதற்குத் தேவைப்படும் பிரம்மாண்டமான மூலதனச் செலவினங்கள் (capex) குறித்த வளர்ந்து வரும் சந்தேகமே இந்த விற்பனைக்கு முதன்மைக் காரணியாகத் தெரிகிறது. "hyperscalers" தற்போது மேற்கொண்டு வரும் பெரும் செலவினங்களுக்கான முதலீட்டின் மீதான வருவாய் (ROI) குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கேள்வி எழுப்பி வருகின்றனர்.

இந்த AI உள்கட்டமைப்பு விரிவாக்கம் கடன்கள் மூலம் நிதியளிக்கப்படுகிறது என்பது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க கவலையாக உள்ளது. மூலதனத்தைத் திரட்டுவதற்காக மெகா-கேப் (mega-cap) நிறுவனங்கள் பாண்ட் சந்தையை (bond market) அணுகும் போக்கு, அபாயத்தை மேலும் அதிகரித்துள்ளது. எலோன் மஸ்க்கின் SpaceX நிறுவனம் மூன்று நாள் சரிவுக்குப் பிறகு பங்குகளில் மீட்சியைப் பெற்றிருந்தாலும், கடன் மூலம் மேற்கொள்ளப்படும் தொழில்நுட்ப விரிவாக்கத்தின் நீண்டகால விளைவுகள் குறித்து ஒட்டுமொத்த சந்தையும் கவலையிலேயே உள்ளது.

ஃபெடரல் ரிசர்வின் கண்டிப்பான அணுகுமுறை மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதார அழுத்தங்கள்

AI துறையைத் தாண்டி, மேக்ரோ பொருளாதாரக் காரணிகளும் முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையைத் தாக்கி வருகின்றன. புதிய தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) தலைமையில் ஃபெடரல் ரிசர்வ் மிகவும் கண்டிப்பான (hawkish) நிலைப்பாட்டை எடுக்கும் என்று சந்தைகள் தயாராகி வருகின்றன. LSEG தரவுகளின்படி, இரண்டு வாரங்களுக்கு முன்பு எதிர்பார்க்கப்பட்ட ஒருமுறை 25-பேசிஸ்-பாயிண்ட் (basis-point) வட்டி விகித உயர்வு என்ற எதிர்பார்ப்பிலிருந்து மாறி, டிசம்பருக்குள் இரண்டு முறை வட்டி விகிதம் உயரும் என்று வர்த்தகர்கள் இப்போது கணிக்கின்றனர்.

நிச்சயமற்ற தன்மை அதிகரித்து வருவதால், வால் ஸ்டிரீட்டின் "பயக் கருவி" (fear gauge) என்று அழைக்கப்படும் CBOE வோலட்டிலிட்டி குறியீடு (CBOE Volatility Index) ஒரு வார காலத்தின் உச்சத்தைத் தொட்டது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் விரும்பும் பணவீக்கக் குறியீடான தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) விலை குறியீடு தரவுகளுக்காகவும் முதலீட்டாளர்கள் காத்திருக்கின்றனர்; இது இந்த வியாழக்கிழமை வெளியாக உள்ளது. மேலும், ஈரான் மீதான தடைகளை 60 நாட்களுக்குத் தளர்த்த அமெரிக்கா எடுத்த முடிவைத் தொடர்ந்து, மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் மாற்றங்கள் உலகளாவிய சந்தை சூழலில் சிக்கல்களைத் தொடர்ந்து அதிகரித்துக் கொண்டிருக்கின்றன.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• தொழில்நுட்பத் துறை சார்ந்த சரிவு: Nvidia, Intel மற்றும் AMD போன்ற குறைக்கடத்திப் பங்குகளில் ஏற்பட்ட கடுமையான வீழ்ச்சியால் நாஸ்டாக் மற்றும் S&P 500 ஆகியவை ஒரு வார காலத்தின் மிகக் குறைந்த நிலையைத் தொட்டன.
• AI நிலைத்தன்மை குறித்த கவலைகள்: AI திறனை மேம்படுத்த பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் மேற்கொள்ளும் பிரம்மாண்டமான, கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் மூலதனச் செலவினங்களை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.
• பணவியல் கொள்கை மாற்றங்கள்: ஃபெடரல் ரிசர்வ் மிகவும் கண்டிப்பான நிலைப்பாட்டை எடுக்கும் என்று சந்தைகள் கணிக்கின்றன; டிசம்பருக்குள் இரண்டு முறை வட்டி விகிதம் உயரும் என்ற எதிர்பார்ப்பு அதிகரித்துள்ளது.