Akcje w USA spadają, ponieważ wątpliwości co do wydatków na AI wywołują wyprzedaż w sektorze półprzewodników

Wall Street stanęła we wtorek w obliczu znaczącego spadku, gdy indeksy Nasdaq i S&P 500 runęły do najniższych poziomów od tygodnia, co było napędzane masową wyprzedażą w sektorze półprzewodników. Inwestorzy coraz bardziej obawiają się o trwałość inwestycji w AI finansowanych długiem oraz o zmianę w kierunku bardziej agresywnej polityki pieniężnej przez amerykańską Rezerwę Federalną.

Sektor półprzewodników ciągnie główne indeksy w dół

Indeks Nasdaq Composite, zdominowany przez spółki technologiczne, poniósł największe straty w wyniku zmienności rynku, tracąc 578,76 punktu, czyli 2,21%, i zamykając się na poziomie 25 587,84. Podobnie S&P 500 spadł o 108,42 punktu, czyli 1,45%, kończąc na poziomie 7 364,37 punktu. Spadek ten był w dużej mierze napędzany przez gwałtowne straty indeksu Philadelphia SE Semiconductor oraz sektora technologii informacyjnych w ramach S&P 500.

Główni gracze branżowi odnotowali znaczące spadki. Nvidia i Alphabet zarejestrowały straty, podczas gdy kluczowi producenci chipów, w tym Intel, Marvell Technology oraz Advanced Micro Devices (AMD), również znaleźli się pod presją sprzedaży. Spadły nawet giganci pamięci, tacy jak Micron Technology i SanDisk – dwaj z najlepiej radzących sobie podmiotów w S&P 500 w tym roku. Wszyscy patrzą teraz na nadchodzący raport finansowy Micron w środę, który ma dostarczyć kluczowych informacji na temat perspektyw rynku pamięci i chipów AI.

Rosnący niepokój dotyczący wydatków kapitałowych na AI

Głównym katalizatorem wyprzedaży wydaje się rosnący sceptycyzm dotyczący ogromnych wydatków kapitałowych (capex) wymaganych do napędzenia rewolucji AI. Inwestorzy kwestionują zwrot z inwestycji w przypadku intensywnych wydatków ponoszonych obecnie przez „hyperscalers”.

Istotną obawą jest fakt, że budowa infrastruktury AI jest finansowana za pomocą długu. Trend spółek o ogromnej kapitalizacji (mega-cap) korzystających z rynku obligacji w celu pozyskania kapitału zwiększa postrzegane ryzyko. Choć akcje SpaceX Elona Muska odnotowały odbicie po trzech dniach spadków, szerszy rynek pozostaje niepewny w kwestii długoterminowych skutków technologicznej ekspansji finansowanej długiem.

Jastrzębia perspektywa Fed i presje makroekonomiczne

Poza sektorem AI, na nastroje inwestorów silnie wpływają czynniki makroekonomiczne. Rynki przygotowują się na bardziej jastrzębią postawę Rezerwy Federalnej pod przewodnictwem nowego szefa, Kevina Warsha. Według danych LSEG traderzy obstawiają obecnie dwie podwyżki stóp procentowych do grudnia, co stanowi znaczącą zmianę w porównaniu do oczekiwań sprzed dwóch tygodni, kiedy przewidywano tylko jedną podwyżkę o 25 punktów bazowych.

Indeks zmienności CBOE, często nazywany „wskaźnikiem strachu” Wall Street, osiągnął tygodniowe maksimum w miarę wzrostu niepewności. Inwestorzy czekają również na dane dotyczące indeksu cen wydatków konsumpcyjnych osobistych (PCE), preferowanego wskaźnika inflacji Rezerwy Federalnej, które zostaną opublikowane w ten czwartek. Dodatkowo sytuacja geopolityczna na Bliskim Wschodzie, po decyzji USA o zawieszeniu sankcji wobec Iranu na 60 dni, nadal komplikuje obraz globalnego rynku.

Kluczowe wnioski

• Wyprzedaż napędzana przez technologię: Indeksy Nasdaq i S&P 500 osiągnęły najniższe poziomy od tygodnia z powodu gwałtownego spadku akcji spółek półprzewodnikowych, takich jak Nvidia, Intel i AMD.
• Obawy o trwałość AI: Inwestorzy analizują ogromne wydatki kapitałowe finansowane długiem, ponoszone przez gigantów technologicznych w celu wsparcia mocy obliczeniowych AI.
• Zmiany w polityce pieniężnej: Rynki uwzględniają w cenach bardziej jastrzębią postawę Rezerwy Federalnej, przy rosnących oczekiwaniach dotyczących dwóch podwyżek stóp procentowych do grudnia.