এআই খাতে ব্যয়ের বিষয়ে সংশয় ও সেমিকন্ডাক্টর খাতে বিক্রির চাপে মার্কিন শেয়ার বাজারে পতন

সেমিকন্ডাক্টর (semiconductor) খাতে ব্যাপক বিক্রির চাপে মঙ্গলবার ওয়াল স্ট্রিটে বড় ধরনের পতন দেখা দিয়েছে, যার ফলে Nasdaq এবং S&P 500 সূচক এক সপ্তাহের সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। ঋণ-নির্ভর এআই (AI) বিনিয়োগের স্থায়িত্ব এবং মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের আরও কঠোর মুদ্রানীতির দিকে ঝুঁকে পড়ার সম্ভাবনা নিয়ে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে উদ্বেগ বাড়ছে।

সেমিকন্ডাক্টর খাত প্রধান সূচকগুলোকে নিচে নামিয়ে আনছে

প্রযুক্তি-নির্ভর Nasdaq Composite বাজারের অস্থিরতার বড় প্রভাব পড়েছে, যা ৫৭৮.৭৬ পয়েন্ট বা ২.২১% কমে ২৫,৫৮৭.৮৪ পয়েন্টে বন্ধ হয়েছে। একইভাবে, S&P 500 সূচক ১০৮.৪২ পয়েন্ট বা ১.৪৫% কমে ৭,৩৬৪.৩৭ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে। মূলত Philadelphia SE Semiconductor ইনডেক্স এবং S&P 500-এর তথ্যপ্রযুক্তি (information technology) খাতে বড় ধরনের লোকসানের কারণে এই পতন ঘটেছে।

শিল্পের প্রধান কোম্পানিগুলোর শেয়ারের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে কমেছে। Nvidia এবং Alphabet লোকসানের সম্মুখীন হয়েছে, পাশাপাশি Intel, Marvell Technology এবং Advanced Micro Devices (AMD)-এর মতো প্রধান চিপ নির্মাতারাও বিক্রির চাপের মুখে পড়েছে। এমনকি মেমরি চিপের জায়ান্ট Micron Technology এবং SanDisk—যারা এই বছর S&P 500-এর অন্যতম সেরা পারফর্মার ছিল—তাদের শেয়ারও কমেছে। এখন সবার নজর বুধবার মাইক্রোনের (Micron) আসন্ন আয়ের রিপোর্টের দিকে, যা মেমরি এবং এআই চিপ বাজারের ভবিষ্যৎ সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ ধারণা দিতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।

এআই (AI) মূলধনী ব্যয়ের বিষয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ

এই বিক্রির প্রধান কারণ হিসেবে এআই বিপ্লব ত্বরান্বিত করতে প্রয়োজনীয় বিশাল মূলধনী ব্যয়ের (capex) বিষয়ে ক্রমবর্ধমান সংশয়কে দেখা হচ্ছে। "হাইপারস্কেলর" (hyperscalers) কোম্পানিগুলোর বর্তমান বিপুল ব্যয়ের বিপরীতে বিনিয়োগের মুনাফা (return on investment) নিয়ে বিনিয়োগকারীরা প্রশ্ন তুলছেন।

একটি বড় উদ্বেগের বিষয় হলো, এই এআই অবকাঠামো নির্মাণের কাজ ঋণ দিয়ে অর্থায়ন করা হচ্ছে। মূলধন সংগ্রহের জন্য মেগা-ক্যাপ কোম্পানিগুলোর বন্ড মার্কেটের ওপর নির্ভর করার প্রবণতা ঝুঁকি আরও বাড়িয়ে দিচ্ছে। ইলন মাস্কের SpaceX-এর শেয়ার তিন দিনের পতনের পর কিছুটা ঘুরে দাঁড়ালেও, ঋণ-নির্ভর প্রযুক্তিগত সম্প্রসারণের দীর্ঘমেয়াদী প্রভাব নিয়ে সামগ্রিক বাজার এখনও উদ্বিগ্ন।

ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর অবস্থান এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক চাপ

এআই খাত ছাড়াও সামষ্টিক অর্থনৈতিক বিষয়গুলো বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের ওপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলছে। নতুন চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ (Kevin Warsh)-এর অধীনে ফেডারেল রিজার্ভের আরও কঠোর (hawkish) অবস্থানের জন্য বাজার প্রস্তুতি নিচ্ছে। LSEG-এর তথ্য অনুযায়ী, ট্রেডাররা এখন ডিসেম্বরের মধ্যে দুইবার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখছেন, যা দুই সপ্তাহ আগে মাত্র ২৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রত্যাশার তুলনায় একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন।

অনিশ্চয়তা বাড়ার সাথে সাথে CBOE Volatility Index, যা প্রায়শই ওয়াল স্ট্রিটের "ভয়ের সূচক" (fear gauge) হিসেবে পরিচিত, এক সপ্তাহের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে। বিনিয়োগকারীরা এই বৃহস্পতিবার প্রকাশিতব্য Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index ডেটার জন্য অপেক্ষা করছেন, যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক। এছাড়া, ইরানকে ৬০ দিনের জন্য নিষেধাজ্ঞা থেকে অব্যাহতি দেওয়ার মার্কিন সিদ্ধান্তের পর মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতি বৈশ্বিক বাজারের জটিলতা আরও বাড়িয়ে দিচ্ছে।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি-নির্ভর পতন: Nvidia, Intel এবং AMD-এর মতো সেমিকন্ডাক্টর স্টকের ব্যাপক পতনের কারণে Nasdaq এবং S&P 500 এক সপ্তাহের সর্বনিম্ন স্তরে নেমেছে।
• এআই (AI) স্থায়িত্ব নিয়ে উদ্বেগ: বড় প্রযুক্তি কোম্পানিগুলো এআই সক্ষমতা বৃদ্ধির জন্য যে বিশাল ও ঋণ-নির্ভর মূলধনী ব্যয় করছে, বিনিয়োগকারীরা তা নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন।
• মুদ্রানীতি পরিবর্তন: বাজার এখন ফেডারেল রিজার্ভের আরও কঠোর অবস্থানের কথা মাথায় রেখে চলছে, যেখানে ডিসেম্বরের মধ্যে দুইবার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়ছে।