মার্কিন বাজারে পতন: সেমিকন্ডাক্টর বিক্রির চাপ এবং AI ব্যয়ের আশঙ্কা নাসডাককে (Nasdaq) আঘাত করেছে

মঙ্গলবার নাসডাক (Nasdaq) এবং S&P 500 সহ প্রধান মার্কিন সূচকগুলো এক সপ্তাহের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে, কারণ সেমিকন্ডাক্টর শেয়ারের ব্যাপক বিক্রির চাপে বিনিয়োগকারীদের আত্মবিশ্বাস টলে গেছে। ঋণ-ভিত্তিক AI মূলধনী ব্যয়ের (capital expenditure) স্থায়িত্ব এবং ফেডারেল রিজার্ভের নীতি সংক্রান্ত পরিবর্তনশীল প্রত্যাশার কারণে এই পতন ত্বরান্বিত হয়েছে।

সেমিকন্ডাক্টর শেয়ার বাজারের পতনকে নেতৃত্ব দিচ্ছে

প্রযুক্তি খাত উল্লেখযোগ্য বাধার সম্মুখীন হয়েছে কারণ Philadelphia SE Semiconductor ইনডেক্স এবং S&P 500 ইনফরমেশন টেক সেক্টর ইনডেক্স উভয়ই উল্লেখযোগ্য পতন দেখিয়েছে। হাই-প্রোফাইল চিপ প্রস্তুতকারক এবং প্রযুক্তি জায়ান্টরা মারাত্মকভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে: Nvidia এবং Alphabet উভয়ই নিম্নমুখী হয়েছে, পাশাপাশি Intel, Marvell Technology এবং Advanced Micro Devices (AMD)-এর মতো শিল্প প্রতিষ্ঠানগুলোও লোকসান করেছে।

এমনকি মেমরি চিপ প্রস্তুতকারক কোম্পানিগুলোও, যারা এই বছর S&P 500-এ সেরা পারফর্মার ছিল, তারা হিমশিম খাচ্ছে। Micron Technology এবং SanDisk উভয়ের শেয়ারের দাম কমেছে। মেমরি এবং AI চিপ সেক্টরে বিশাল এই তেজি ভাব (rally) বজায় থাকবে নাকি বাজার অতিরিক্ত প্রসারিত হয়ে গেছে, তা বোঝার জন্য বিনিয়োগকারীরা এখন বুধবার মাইক্রোনের (Micron) আসন্ন আয়ের ফলাফলের দিকে নজর রাখছেন।

AI মূলধনী ব্যয় নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ

এই বিক্রির চাপের একটি প্রধান কারণ হলো কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার (AI) জন্য ব্যবহৃত বিপুল পরিমাণ মূলধনের ওপর ক্রমবর্ধমান নজরদারি। বিশ্লেষকরা উচ্চ মাত্রার মূলধনী ব্যয় (capex) এবং সেমিকন্ডাক্টর সক্ষমতা দ্রুত বৃদ্ধির বিষয়ে প্রশ্ন তুলছেন।

বিশেষভাবে, "hyperscalers"-রা তাদের AI উচ্চাকাঙ্ক্ষা পূরণে ঋণ-ভিত্তিক ব্যয় করার বিষয়ে ক্রমবর্ধমান অস্বস্তি দেখা দিচ্ছে। যেহেতু মেগাক্যাপ কোম্পানিগুলো মূলধন সংগ্রহের জন্য ক্রমবর্ধমানভাবে বন্ড মার্কেটের ওপর নির্ভর করছে—যা সম্প্রতি ইলন মাস্কের SpaceX-এর ক্ষেত্রে দেখা গেছে—বিনিয়োগকারীরা এই বিশাল AI ব্যয়ের দীর্ঘমেয়াদী রিটার্ন বা বিনিয়োগের মুনাফা নিয়ে প্রশ্ন তুলছেন। এই সতর্কতার কারণে S&P 500 সূচক ১০৮.৪২ পয়েন্ট (১.৪৫%) কমে ৭,৩৬৪.৩৭-এ বন্ধ হয়েছে, অন্যদিকে নাসডাক কম্পোজিট (Nasdaq Composite) ৫৭৮.৭৬ পয়েন্ট (২.২১%) কমে ২৫,৫৮৭.৮৪-এ নেমে এসেছে। ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ (Dow Jones Industrial Average) সামান্য ৪৪.৬৭ পয়েন্ট (০.০৯%) হ্রাস পেয়েছে।

ফেডের কঠোর দৃষ্টিভঙ্গি এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক ঝুঁকি

প্রযুক্তি খাতের বাইরেও সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলো ওয়াল স্ট্রিটের ওপর চাপ সৃষ্টি করছে। CBOE Volatility Index, যা প্রায়শই "fear gauge" বা ভয়ের সূচক হিসেবে পরিচিত, এক সপ্তাহের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে কারণ ব্যবসায়ীরা মার্কিন মুদ্রানীতি সম্পর্কে তাদের প্রত্যাশা পরিবর্তন করছেন।

LSEG-এর তথ্য অনুযায়ী, বাজার অংশগ্রহণকারীরা এখন ডিসেম্বরের মধ্যে ফেডারেল রিজার্ভ কর্তৃক দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা নিয়ে বাজি ধরছেন। এটি মাত্র দুই সপ্তাহ আগের তুলনায় একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন, যখন বাজার মাত্র একটি ২৫-বেসিস-পয়েন্ট বৃদ্ধির আশা করেছিল। বিনিয়োগকারীরা নতুন ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ (Kevin Warsh)-এর অধীনে আরও কঠোর (hawkish) অবস্থানের কথা মাথায় রেখে লেনদেন করছেন। উত্তেজনার পাশাপাশি, বাজার বৃহস্পতিবারের পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) প্রাইস ইনডেক্স—যা ফেডের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক—এর জন্য অপেক্ষা করছে এবং ইরানের ওপর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ৬০ দিনের নিষেধাজ্ঞা মওকুফের পর মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতি পর্যবেক্ষণ করছে।

মূল বিষয়সমূহ

  • প্রযুক্তি খাতের পতন: AI ব্যয়ের স্থায়িত্ব নিয়ে আশঙ্কার কারণে Nvidia, AMD এবং Intel সহ সেমিকন্ডাক্টর শেয়ারগুলো বাজারের ব্যাপক পতনে নেতৃত্ব দিয়েছে।
  • মুদ্রানীতি পরিবর্তন: বিনিয়োগকারীরা ফেডারেল রিজার্ভের আরও কঠোর অবস্থানের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন, এবং ডিসেম্বরের মধ্যে দুইবার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়ছে।
  • AI Capex Scrutiny: বিশাল AI অবকাঠামো এবং সক্ষমতা বৃদ্ধির জন্য প্রধান প্রযুক্তি কোম্পানিগুলোর উচ্চ মাত্রার ঋণ ব্যবহারের বিষয়ে উদ্বেগ বাড়ছে।