এআই (AI) খাতে ব্যয়ের অনিশ্চয়তায় সেমিকন্ডাক্টর শেয়ারের দরপতন, নিম্নমুখী মার্কিন বাজার
সেমিকন্ডাক্টর খাতে ব্যাপক বিক্রির (selloff) জেরে মঙ্গলবার নাসডাক (Nasdaq) এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500)-সহ প্রধান মার্কিন সূচকগুলো এক সপ্তাহের সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা এআই (AI) খাতে বিপুল পরিমাণ ঋণ-নির্ভর বিনিয়োগের স্থায়িত্ব এবং ফেডারেল রিজার্ভের সম্ভাব্য আরও কঠোর নীতি নিয়ে বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে উদ্বিগ্ন হয়ে পড়ছেন।
সেমিকন্ডাক্টর বিক্রির চাপে প্রযুক্তি সূচকগুলোর পতন
বাজারের এই পতনের প্রধান শিকার হয়েছে প্রযুক্তি খাত; ফিলাডেলফিয়া এসই সেমিকন্ডাক্টর (Philadelphia SE Semiconductor) সূচক এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ ইনফরমেশন টেকনোলজি সেক্টর সূচক—উভয়ই উল্লেখযোগ্য লোকসান রেকর্ড করেছে। এনভিডিয়া (Nvidia), অ্যালফাবেট (Alphabet), ইন্টেল (Intel), মার্ভেল টেকনোলজি (Marvell Technology) এবং অ্যাডভান্সড মাইক্রো ডিভাইসস (AMD)-এর মতো নামী চিপ প্রস্তুতকারক ও প্রযুক্তি জায়ান্টদের বাজারমূল্য হ্রাস পেয়েছে।
এমনকি মাইক্রন টেকনোলজি (Micron Technology) এবং স্যান্ডিস্ক (SanDisk)-এর মতো মেমরি চিপ বিশেষজ্ঞ কোম্পানিগুলোও, যারা এই বছর এসঅ্যান্ডপি ৫০০-তে দুর্দান্ত পারফর্ম করেছে, তাদের ওপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি হয়েছে। এখন সবার নজর বুধবার মাইক্রনের আসন্ন আয়ের রিপোর্টের (earnings report) দিকে, যা তীব্র বাজার উত্থানের পর মেমরি এবং এআই-নির্দিষ্ট চিপের ভবিষ্যৎ চাহিদা সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ ধারণা দিতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।
এআই (AI) ক্যাপেক্স (Capex) এবং ঋণ নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ
এই বিক্রির অন্যতম প্রধান কারণ হলো এআই খাতে মূলধনী ব্যয়ের (Capex) ওপর ক্রমবর্ধমান নজরদারি। সেমিকন্ডাক্টর উৎপাদন ক্ষমতা বাড়াতে "হাইপারস্কেলার" (hyperscalers) কোম্পানিগুলো যে বিপুল পরিমাণ মূলধন ব্যবহার করছে, তা নিয়ে বিনিয়োগকারীরা প্রশ্ন তুলছেন।
এই অগ্রগতির জন্য ঋণের ওপর নির্ভরতা একটি বড় বিতর্কের বিষয় হয়ে দাঁড়িয়েছে। মূলধন সংগ্রহের জন্য মেগাক্যাপ কোম্পানিগুলোর বন্ড মার্কেটের ওপর নির্ভর করার প্রবণতা—যা সাম্প্রতিক বাজার পরিস্থিতির মাধ্যমে দেখা গেছে—এই এআই বিনিয়োগের দীর্ঘমেয়াদী মুনাফা নিয়ে সংশয় তৈরি করেছে। গ্লোবাল্ট (Globalt)-এর সিনিয়র পোর্টফোলিও ম্যানেজার থমাস মার্টিন উল্লেখ করেছেন যে, সাম্প্রতিক খবরগুলো ব্যয়ের মাত্রা এবং সেমিকন্ডাক্টরের জন্য প্রকৃতপক্ষে কতটুকু সক্ষমতা তৈরি করা হচ্ছে, তা নিয়ে যৌক্তিক প্রশ্ন তুলেছে।
ফেড-এর কঠোর দৃষ্টিভঙ্গি এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক অস্থিরতা
খাত-ভিত্তিক উদ্বেগের বাইরেও বৃহত্তর সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলো ওয়াল স্ট্রিটের ওপর চাপ সৃষ্টি করছে। ট্রেডাররা যখন আরও কঠোর মুদ্রানীতির পূর্বাভাসের সাথে খাপ খাইয়ে নিচ্ছেন, তখন সিবিওই ভোলাটিলিটি ইনডেক্স (CBOE Volatility Index), যা প্রায়শই "ভয়ের সূচক" (fear gauge) হিসেবে পরিচিত, তা এক সপ্তাহের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে।
এলএসইজি (LSEG) এর তথ্য অনুযায়ী, বাজার অংশগ্রহণকারীরা এখন ডিসেম্বরের মধ্যে ফেডারেল রিজার্ভ কর্তৃক দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা নিয়ে বাজি ধরছেন। এটি মাত্র দুই সপ্তাহ আগের পরিস্থিতির তুলনায় একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন, যখন সবার ধারণা ছিল মাত্র একটি ২৫-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি হবে। নতুন ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ (Kevin Warsh)-এর নেতৃত্বে বিনিয়োগকারীরা একটি কঠোর নীতিমালার জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন। উত্তেজনার মাত্রা আরও বাড়িয়ে বৃহস্পতিবার প্রকাশিতব্য পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) প্রাইস ইনডেক্স ডেটার দিকে নজর রাখছে বাজার, যা হলো ফেড-এর পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক।
বাজার পারফরম্যান্সের সারসংক্ষেপ
এই কারণগুলোর প্রভাব ক্লোজিং সংখ্যায় প্রতিফলিত হয়েছে:
- S&P 500: ১০৮.৪২ পয়েন্ট (১.৪৫%) কমে ৭,৩৬৪.৩৭-এ বন্ধ হয়েছে।
- Nasdaq Composite: ৫৭৮.৭৬ পয়েন্ট (২.২১%) কমে ২৫,৫৮৭.৮৪-এ বন্ধ হয়েছে।
- Dow Jones Industrial Average: ৪৪.৬৭ পয়েন্ট (০.০৯%) সামান্য কমে ৫১,৬৬৫.৩২-এ নেমে এসেছে।
মূল বিষয়সমূহ
- এআই (AI) স্থায়িত্ব নিয়ে প্রশ্ন: বিনিয়োগকারীরা এআই উন্মাদনা থেকে সরে এসে সেমিকন্ডাক্টর সক্ষমতার জন্য প্রয়োজনীয় বিপুল ঋণ-নির্ভর মূলধনী ব্যয়ের বিষয়ে সংশয় প্রকাশ করছেন।
- মুদ্রানীতি পরিবর্তন: ফেড-এর সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা বেড়েছে, ট্রেডাররা এখন ডিসেম্বরের মধ্যে দুটি হারের বৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখছেন।
- সেমিকন্ডাক্টর অস্থিরতা: এআই অবকাঠামো ব্যয় এবং চিপের চাহিদার বিষয়ে বাজারের স্পষ্ট সংকেতের অপেক্ষায় থাকায় এনভিডিয়া (Nvidia) এবং মাইক্রন (Micron)-এর মতো বড় কোম্পানিগুলো চাপের মুখে রয়েছে।