Рынки США падают на фоне сомнений в целесообразности расходов на ИИ, что ударило по акциям производителей полупроводников

Основные индексы США, включая Nasdaq и S&P 500, во вторник упали до минимумов за неделю после массовых распродаж в секторе полупроводников. Инвесторы все больше обеспокоены устойчивостью масштабных инвестиций в искусственный интеллект (ИИ), финансируемых за счет заемных средств, а также потенциально более агрессивной политикой Федеральной резервной системы.

Распродажа полупроводников тянет вниз технологические индексы

Технологический сектор принял на себя основной удар рыночного спада: индекс Philadelphia SE Semiconductor и индекс информационных технологий сектора S&P 500 зафиксировали значительные потери. Котировки известных производителей чипов и технологических гигантов, включая Nvidia, Alphabet, Intel, Marvell Technology и Advanced Micro Devices (AMD), снизились.

Даже специалисты по чипам памяти, такие как Micron Technology и SanDisk, которые в этом году демонстрировали выдающиеся результаты в индексе S&P 500, столкнулись с понижательным давлением. Сейчас все внимание приковано к предстоящему отчету Micron о доходах в среду, который, как ожидается, даст критически важную информацию о будущем спросе на память и специализированные чипы для ИИ после периода интенсивного рыночного ралли.

Растущая обеспокоенность по поводу капитальных затрат на ИИ и долгов

Основным драйвером распродаж является растущее внимание к капитальным затратам (Capex) в секторе ИИ. Инвесторы ставят под сомнение целесообразность огромных объемов капитала, которые направляют «гиперскейлеры» (hyperscalers) на наращивание мощностей по производству полупроводников.

Важным предметом споров является зависимость от заемных средств для финансирования этих достижений. Тенденция мега-компаний выходить на рынок облигаций для привлечения капитала — что подтверждается недавними рыночными движениями — вызвала опасения относительно долгосрочной прибыльности этих инвестиций в ИИ. Как отметил Томас Мартин, старший портфельный менеджер Globalt, недавние новости породили обоснованные вопросы о масштабах расходов и реальных мощностях, создаваемых для производства полупроводников.

«Ястребиные» прогнозы ФРС и макроэкономическая волатильность

Помимо отраслевых проблем, на Уолл-стрит оказывают серьезное давление более широкие макроэкономические факторы. Индекс волатильности CBOE, часто называемый «индикатором страха», достиг недельного максимума, поскольку трейдеры адаптировались к более «ястребиным» прогнозам в отношении денежно-кредитной политики.

Согласно данным LSEG, участники рынка теперь делают ставку на второе повышение процентной ставки Федеральной резервной системой до декабря. Это заметный сдвиг по сравнению с ситуацией всего две недели назад, когда консенсус-прогноз предполагал лишь одно повышение на 25 базисных пунктов. Инвесторы готовятся к ужесточению политики под руководством нового председателя ФРС Кевина Уорша. Напряженность усиливается тем, что рынок ожидает в четверг данные индекса цен на потребительские расходы (PCE) — предпочтительного показателя инфляции для ФРС.

Сводка рыночных показателей

Влияние этих факторов отразилось на итоговых цифрах закрытия:

  • S&P 500: упал на 108,42 пункта (1,45%), закрывшись на отметке 7 364,37.
  • Nasdaq Composite: снизился на 578,76 пункта (2,21%), закрывшись на отметке 25 587,84.
  • Dow Jones Industrial Average: немного просел на 44,67 пункта (0,09%), составив 51 665,32.

Ключевые выводы

  • Под вопросом устойчивость ИИ: Инвесторы переходят от эйфории вокруг ИИ к скептицизму относительно огромных капитальных затрат на расширение мощностей по производству полупроводников, финансируемых за счет долга.
  • Сдвиг в денежно-кредитной политике: Ожидания повышения процентных ставок ФРС выросли: теперь трейдеры закладывают в цену два повышения до декабря.
  • Волатильность в полупроводниковом секторе: Крупные игроки, такие как Nvidia и Micron, находятся под давлением, так как рынок ожидает более четких сигналов относительно расходов на инфраструктуру ИИ и спроса на чипы.