Рынки США падают: распродажа полупроводников вызывает опасения по поводу расходов на ИИ

Во вторник на Уолл-стрит наблюдался значительный спад: индексы Nasdaq и S&P 500 упали до минимумов за неделю, что было вызвано прежде всего резким снижением акций производителей полупроводников. Инвесторы все чаще ставят под сомнение устойчивость масштабных капитальных затрат в секторе искусственного интеллекта, финансируемых за счет заемных средств, на фоне опасений по поводу более «ястребиной» политики Федеральной резервной системы.

Спад в полупроводниковом секторе оказывает сильное давление на технологические индексы

Технологический сектор принял на себя основной удар рыночной волатильности: индекс Philadelphia SE Semiconductor и индекс информационных технологий S&P 500 зафиксировали заметное снижение. Крупнейшие производители чипов и технологические гиганты столкнулись со значительным давлением со стороны продавцов: акции Nvidia и Alphabet упали, а Intel, Marvell Technology и Advanced Micro Devices (AMD) также понесли убытки.

Даже производители чипов памяти, такие как Micron Technology и SanDisk, которые в этом году входили в число лидеров роста S&P 500, увидели падение своих акций. Участники рынка теперь ожидают предстоящий отчет о прибылях Micron в среду, чтобы оценить реальное состояние и перспективы сектора памяти и чипов для ИИ после недавнего масштабного ралли.

Растущая обеспокоенность по поводу капитальных затрат на ИИ, финансируемых за счет долга

Основным драйвером распродажи стало пристальное внимание к «гиперскейлерам» (hyperscalers) и их зависимости от заемных средств для финансирования огромных капитальных затрат (Capex), необходимых для инфраструктуры ИИ. Аналитики, включая Томаса Мартина из Globalt, отметили, что недавние новости вокруг ИИ подняли критические вопросы о стремительном наращивании мощностей по производству полупроводников и колоссальных объемах сопутствующих расходов.

Тенденция использования рынков облигаций для финансирования роста не ограничивается только признанными игроками; даже компания Илона Маска SpaceX пополнила список мега-компаний, использующих долг для привлечения капитала. Хотя акции SpaceX на самом деле выросли после трех дней падения, рынок в целом сохраняет осторожность в отношении долгосрочных последствий высокого уровня задолженности в гонке за доминирование в сфере ИИ.

«Ястребиные» прогнозы ФРС и экономическая волатильность

Помимо темы ИИ, тревогу инвесторов подпитывают макроэкономические факторы. Индекс волатильности CBOE, часто называемый «индикатором страха» Уолл-стрит, достиг недельного максимума, поскольку трейдеры корректировали свои ожидания относительно денежно-кредитной политики США. Согласно данным LSEG, растет консенсус-прогноз о том, что Федеральная резервная система может осуществить второе повышение процентной ставки к декабрю. Это значительный сдвиг по сравнению с ситуацией всего две недели назад, когда рынок ожидал лишь одного повышения на 25 базисных пунктов.

Инвесторы готовятся к более «ястребиной» позиции нового председателя ФРС Кевина Уорша; все внимание приковано к предстоящему индексу цен на личные потребительские расходы (PCE) — предпочтительному показателю инфляции ФРС, который будет опубликован в этот четверг.

Сводка рыночных показателей

Распродажа отразилась на показателях закрытия основных индексов:

  • S&P 500: упал на 108,42 пункта (1,45%), закрывшись на отметке 7 364,37.
  • Nasdaq Composite: снизился на 578,76 пункта (2,21%), завершив торги на уровне 25 587,84.
  • Dow Jones Industrial Average: завершился с небольшим снижением на 44,67 пункта (0,09%), составив 51 665,32.

Ключевые выводы

  • Проверка капитальных затрат на ИИ: Инвесторы ставят под сомнение устойчивость масштабных расходов на инфраструктуру ИИ и мощности по производству полупроводников, финансируемых за счет долга.
  • Спад в полупроводниковом секторе: Крупнейшие производители чипов, включая Nvidia, Intel и Micron, возглавили общую распродажу технологического сектора, потянув за собой индексы Nasdaq и S&P 500.
  • «Ястребиные» настроения ФРС: Рынки закладывают более высокую вероятность второго повышения процентной ставки к декабрю на фоне опасений по поводу инфляции и денежно-кредитной политики.