Ринки США падають через розпродаж напівпровідників, що провокує побоювання щодо витрат на ШІ

У вівторок на Уолл-стріт спостерігалося значне падіння: індекси Nasdaq та S&P 500 опустилися до мінімумів за останній тиждень, що було спричинено насамперед різким відступом акцій виробників напівпровідників. Інвестори дедалі частіше ставлять під сумнів сталість масштабних капітальних витрат у секторі штучного інтелекту, що фінансуються за рахунок боргу, на тлі побоювань щодо більш жорсткої політики Федеральної резервної системи.

Спад у секторі напівпровідників тисне на технологічні індекси

Технологічний сектор прийняв на себе основний удар ринкової волатильності: індекс Philadelphia SE Semiconductor та індекс інформаційних технологій S&P 500 зафіксували помітне зниження. Виробники чипів та технологічні гіганти опинилися під значним тиском з боку продавців: акції Nvidia та Alphabet впали, а Intel, Marvell Technology та Advanced Micro Devices (AMD) також зазнали збитків.

Навіть виробники чипів пам'яті, такі як Micron Technology та SanDisk, які були одними з лідерів зростання в S&P 500 цього року, побачили падіння своїх акцій. Учасники ринку тепер очікують на публікацію звіту про прибутки Micron у середу, щоб оцінити реальний стан та майбутні перспективи сектору пам'яті та чипів для ШІ після його нещодавнього масштабного ралі.

Зростаюче занепокоєння щодо капітальних витрат на ШІ, що фінансуються за рахунок боргу

Основним чинником розпродажу є прискіплива увага до «гіперскейлерів» (hyperscalers) та їхньої залежності від боргу для фінансування величезних капітальних витрат (Capex), необхідних для інфраструктури ШІ. Аналітики, зокрема Томас Мартін із Globalt, зазначили, що останні новини навколо ШІ порушили критичні питання щодо швидкого нарощування потужностей напівпровідників та колосального обсягу витрат.

Ця тенденція залучення ринків облігацій для фінансування зростання не обмежується лише відомими гравцями; навіть SpaceX Ілона Маска приєдналася до списку мегакорпорацій, що використовують борги для залучення капіталу. Хоча акції SpaceX насправді зросли після трьох днів падіння, ширший ринок залишається настороженим щодо довгострокових наслідків високого рівня заборгованості в гонці за домінування у сфері ШІ.

Жорстка очікувана політика ФРС та економічна волатильність

Окрім теми ШІ, інвесторську тривогу підживлюють макроекономічні фактори. Індекс волатильності CBOE, який часто називають «індикатором страху» на Уолл-стріт, досяг тижневого максимуму, оскільки трейдери коригували свої очікування щодо монетарної політики США. Згідно з даними LSEG, зростає консенсус-думка щодо того, що Федеральна резервна система може здійснити друге підвищення відсоткової ставки до грудня. Це суттєва зміна порівняно з ситуацією всього два тижні тому, коли ринок очікував лише одного підвищення на 25 базисних пунктів.

Інвестори готуються до більш жорсткої позиції нового голови ФРС Кевіна Ворша, причому всі увага прикута до майбутнього індексу цін на особисті споживчі витрати (PCE) — улюбленого показника інфляції ФРС, який має бути опублікований цього четверга.

Підсумки ринкових показників

Розпродаж відобразився у показниках закриття основних індексів:

• S&P 500: впав на 108,42 пункта (1,45%), закрившись на позначці 7 364,37.
• Nasdaq Composite: знизився на 578,76 пункта (2,21%), завершивши торги на рівні 25 587,84.
• Dow Jones Industrial Average: завершив день із невеликим зниженням на 44,67 пункта (0,09%), досягнувши 51 665,32.

Ключові висновки

• Аналіз витрат на ШІ: Інвестори ставлять під сумнів сталість масштабних витрат на інфраструктуру ШІ та потужності напівпровідників, що фінансуються за рахунок боргу.
• Відступ у секторі напівпровідників: Провідні виробники чипів, зокрема Nvidia, Intel та Micron, очолили ширший розпродаж технологічного сектору, потягнувши за собою Nasdaq та S&P 500.
• Жорстка риторика ФРС: Ринки закладають у ціни вищу ймовірність другого підвищення відсоткової ставки до грудня, що підживлюється занепокоєнням щодо інфляції та монетарної політики.