Amerikaanse markten dalen na verkoopgolf in halfgeleiders die zorgen over AI-uitgaven aanwakkert

Wall Street kreeg op dinsdag te maken met een aanzienlijke daling, waarbij de Nasdaq en de S&P 500 naar weekdieptepunten zakten, voornamelijk gedreven door een scherpe terugval in aandelen van halfgeleiders. Beleggers trekken steeds vaker de houdbaarheid in twijfel van de enorme, door schulden gefinancierde kapitaaluitgaven in de sector voor kunstmatige intelligentie, te midden van vrees voor een strikter (hawkish) beleid van de Federal Reserve.

Neergang in halfgeleiders drukt zwaar op tech-indices

De technologiesector kreeg de volle laag van de marktvolatiliteit, waarbij zowel de Philadelphia SE Semiconductor-index als de S&P 500 information technology sector-index aanzienlijke dalingen lieten zien. Prominente chipmakers en techreuzen kregen te maken met aanzienlijke verkoopdruk: zowel Nvidia als Alphabet zakten, terwijl ook Intel, Marvell Technology en Advanced Micro Devices (AMD) verliezen leden.

Zelfs geheugenchipmakers zoals Micron Technology en SanDisk, die dit jaar tot de best presterende aandelen in de S&P 500 behoorden, zagen hun koersen dalen. Marktspelers kijken nu uit naar het aanstaande kwartaalverslag van Micron op woensdag om de werkelijke gezondheid en de toekomstverwachtingen van de geheugen- en AI-chipsector te peilen na de recente enorme rally.

Toenemende zorgen over door schulden gefinancierde AI-capex

Een belangrijke drijfveer achter de verkoopgolf is de kritische blik op "hyperscalers" en hun afhankelijkheid van schulden om de enorme kapitaaluitgaven (Capex) te financieren die nodig zijn voor AI-infrastructuur. Analisten, waaronder Thomas Martin van Globalt, merkten op dat recent nieuws rondom AI kritische vragen heeft opgeroepen over de snelle opschaling van de halfgeleidercapaciteit en de enorme omvang van de uitgaven.

Deze trend van het aantrekken van kapitaal via de obligatiemarkt om groei te financieren, is niet beperkt tot gevestigde spelers; zelfs SpaceX van Elon Musk is toegevoegd aan de lijst van megacaps die schulden gebruiken om kapitaal op te halen. Hoewel de aandelen van SpaceX na drie dagen van verliezen juist stegen, blijft de bredere markt voorzichtig over de langetermijngevolgen van hoge schuldeniveaus in de race om AI-dominantie.

Hawkish Fed-vooruitzichten en economische volatiliteit

Naast het AI-verhaal voeden macro-economische factoren de angst onder beleggers. De CBOE Volatility Index, vaak de "fear gauge" van Wall Street genoemd, bereikte een hoogtepunt van een week nu, terwijl handelaren hun verwachtingen voor het Amerikaanse monetaire beleid aanpasten. Volgens gegevens van LSEG is er een groeiende consensus dat de Federal Reserve tegen december mogelijk een tweede renteverhoging doorvoert. Dit is een aanzienlijke verschuiving ten opzichte van slechts twee weken geleden, toen de markt nog slechts één verhoging van 25 basispunten verwachtte.

Beleggers bereiden zich voor op een strikter (hawkish) standpunt onder de nieuwe Fed-voorzitter Kevin Warsh, waarbij alle ogen gericht zijn op de aanstaande Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index — de favoriete inflatie-indicator van de Fed — die aanstaande donderdag wordt gepubliceerd.

Samenvatting van de marktprestaties

De verkoopgolf was terug te zien in de slotcijfers van de belangrijkste indices:

  • S&P 500: Daalde met 108,42 punten (1,45%) naar een slotkoers van 7.364,37.
  • Nasdaq Composite: Daalde met 578,76 punten (2,21%) naar 25.587,84.
  • Dow Jones Industrial Average: Eindigde iets lager, met een daling van 44,67 punten (0,09%) naar 51.665,32.

Belangrijkste conclusies

  • AI-capex onder de loep: Beleggers trekken de houdbaarheid in twijfel van de enorme, door schulden gedreven uitgaven aan AI-infrastructuur en halfgeledercapaciteit.
  • Terugval in halfgeleiders: Grote chipmakers, waaronder Nvidia, Intel en Micron, leidden een bredere tech-verkoopgolf, wat de Nasdaq en S&P 500 omlaag trok.
  • Hawkish Fed-sentiment: De markten houden rekening met een grotere kans op een tweede renteverhoging tegen december, gevoed door zorgen over inflatie en het monetaire beleid.