સેમિકન્ડક્ટર વેચફોરને કારણે AI ખર્ચ અંગેની ચિંતા વધતા US માર્કેટમાં ઘટાડો

મંગળવારે વોલ સ્ટ્રીટમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો કારણ કે સેમિકન્ડક્ટર સ્ટોક્સમાં આવેલા તીવ્ર ઘટાડાને કારણે Nasdaq અને S&P 500 એક અઠવાડિયાના નીચલા સ્તરે પહોંચી ગયા હતા. ફેડરલ રિઝર્વના વધુ કડક (hawkish) વલણની આશંકા વચ્ચે, રોકાણકારો આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ક્ષેત્રમાં દેવા-આધારિત (debt-funded) મોટા મૂડી ખર્ચ (capital expenditure) ની ટકાઉક્ષમતા પર વધુ પ્રશ્નો ઉઠાવી રહ્યા છે.

સેમિકન્ડક્ટરના ઘટાડાની ટેક ઇન્ડેક્સ પર ભારે અસર

ટેકનોલોજી ક્ષેત્રે બજારની અસ્થિરતાનો સૌથી વધુ ફટકો પડ્યો હતો, જેમાં Philadelphia SE Semiconductor ઇન્ડેક્સ અને S&P 500 ઇન્ફોર્મેશન ટેકનોલોજી સેક્ટર ઇન્ડેક્સ બંનેમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. જાણીતા ચિપમેકર્સ અને ટેક જાયન્ટ્સ પર વેચવા માટેનું ભારે દબાણ જોવા મળ્યું હતું: Nvidia અને Alphabet બંનેમાં ઘટાડો થયો હતો, જ્યારે Intel, Marvell Technology અને Advanced Micro Devices (AMD) ને પણ નુકસાનનો સામનો કરવો પડ્યો હતો.

આ વર્ષે S&P 500 પર શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરનારા Micron Technology અને SanDisk જેવા મેમરી ચિપમેકર્સના શેર પણ ઘટ્યા હતા. બજારના સહભાગીઓ હવે બુધવારે આવનારી Micron ની અર્નિંગ રિપોર્ટ (earnings report) પર નજર રાખી રહ્યા છે, જેથી તાજેતરના મોટા તેજીના તબક્કા પછી મેમરી અને AI ચિપ સેક્ટરની વાસ્તવિક સ્થિતિ અને ભાવિ દૃષ્ટિકોણનો અંદાજ લગાવી શકાય.

દેવા-આધારિત AI Capex અંગે વધતી ચિંતા

આ વેચફોર પાછળનું મુખ્ય કારણ "hyperscalers" અને AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે જરૂરી મોટા મૂડી ખર્ચ (Capex) ને ફંડ કરવા માટે તેમના દેવા પરની નિર્ભરતા અંગેની તપાસ છે. Globalt ના Thomas Martin સહિતના વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે AI ને લગતા તાજેતરના સમાચાર દ્વારા સેમિકન્ડક્ટર ક્ષમતામાં ઝડપી વધારો અને તેમાં સામેલ ખર્ચના વિશાળ પ્રમાણ વિશે ગંભીર પ્રશ્નો ઉભા થયા છે.

વૃદ્ધિ માટે બોન્ડ માર્કેટનો ઉપયોગ કરવાની આ પ્રવૃત્તિ માત્ર સ્થાપિત કંપનીઓ પૂરતી મર્યાદિત નથી; ઇલોન મસ્કનું SpaceX પણ મૂડી એકત્ર કરવા માટે દેવાનો ઉપયોગ કરનાર મેગાકેપ્સ (megacaps) ની યાદીમાં સામેલ થયું છે. જોકે ત્રણ દિવસના ઘટાડા પછી SpaceX ના શેરમાં વધારો થયો હતો, તેમ છતાં વ્યાપક બજાર AI વર્ચસ્વની દોડમાં ઊંચા દેવાના સ્તરની લાંબા ગાળાની અસરો અંગે સાવધ છે.

Fed નું કડક વલણ અને આર્થિક અસ્થિરતા

AI ના વિષય સિવાય, મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો રોકાણકારોની ચિંતા વધારી રહ્યા છે. CBOE Volatility Index, જેને ઘણીવાર વોલ સ્ટ્રીટનું "fear gauge" કહેવામાં આવે છે, તે એક અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો હતો કારણ કે ટ્રેડર્સે યુએસ નાણાકીય નીતિ માટે તેમની અપેક્ષાઓમાં ફેરફાર કર્યો હતો. LSEG ના ડેટા અનુસાર, એવો વધતો જતો મતમતાંતર છે કે ફેડરલ રિઝર્વ ડિસેમ્બર સુધીમાં વ્યાજ દરમાં બીજી વખત વધારો કરી શકે છે. આ માત્ર બે અઠવાડિયા પહેલાની સ્થિતિ કરતા મોટો ફેરફાર છે, જ્યારે બજાર માત્ર એક જ વાર 25-બેસિસ-પોઈન્ટના વધારાની અપેક્ષા રાખતું હતું.

રોકાણકારો નવા Fed ચેરમેન Kevin Warsh હેઠળ વધુ કડક વલણ માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે, અને સૌની નજર આ ગુરુવારે આવનાર Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index પર છે—જે ફેડનું મનપસંદ ફુગાવાનું માપદંડ (inflation gauge) છે.

બજારના પ્રદર્શનનો સારાંશ

આ વેચફોર મુખ્ય ઇન્ડેક્સના બંધ આંકડાઓમાં પ્રતિબિંબિત થયો હતો:

  • S&P 500: 108.42 પોઈન્ટ્સ (1.45%) ઘટીને 7,364.37 પર બંધ થયું.
  • Nasdaq Composite: 578.76 પોઈન્ટ્સ (2.21%) ઘટીને 25,587.84 પર બંધ થયું.
  • Dow Jones Industrial Average: 44.67 પોઈન્ટ્સ (0.09%) ના નજીવા ઘટાડા સાથે 51,665.32 પર બંધ થયું.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

  • AI Capex ની તપાસ: રોકાણકારો AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને સેમિકન્ડક્ટર ક્ષમતા પર થતા વિશાળ, દેવા-આધારિત ખર્ચની ટકાઉક્ષમતા પર પ્રશ્નો ઉઠાવી રહ્યા છે.
  • સેમિકન્ડક્ટરમાં ઘટાડો: Nvidia, Intel અને Micron સહિતના મુખ્ય ચિપમેકર્સના કારણે ટેક સેક્ટરમાં મોટો વેચફોર થયો હતો, જેનાથી Nasdaq અને S&P 500 માં ઘટાડો થયો હતો.
  • Fed નું કડક વલણ: ફુગાવો અને નાણાકીય નીતિ અંગેની ચિંતાઓને કારણે બજાર ડિસેમ્બર સુધીમાં વ્યાજ દરમાં બીજી વખત વધારો થવાની વધુ શક્યતા ગણી રહ્યું છે.