સેમિકન્ડક્ટર વેચફોરને કારણે AI ખર્ચ અંગેની ચિંતા વધતા અમેરિકી શેરોમાં ઘટાડો

સેમિકન્ડક્ટર સ્ટોક્સમાં થયેલા તીવ્ર ઘટાડાથી રોકાણકારોમાં ફાળ પડી હતી, જેના કારણે મંગળવારે Nasdaq અને S&P 500 સહિતના મુખ્ય અમેરિકી સૂચકાંકો એક અઠવાડિયાના નીચલા સ્તરે પહોંચી ગયા હતા. આ વેચફોરનું મુખ્ય કારણ આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ક્ષેત્રમાં દેવા-આધારિત (debt-funded) મોટા મૂડી ખર્ચની ટકાઉપણું અંગે વધતી જતી શંકાઓ હતી.

સેમિકન્ડક્ટર દિગ્ગજોના કારણે બજારમાં ઘટાડો

ટેકનોલોજી ક્ષેત્રે બજારની અસ્થિરતાનો સૌથી વધુ પ્રભાવ જોવા મળ્યો હતો, જેમાં Philadelphia SE Semiconductor ઇન્ડેક્સ અને S&P 500 ઇન્ફોર્મેશન ટેક સેક્ટર ઇન્ડેક્સમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો હતો. ઉચ્ચ પ્રોફાઇલ ધરાવતા ચિપ ઉત્પાદકો અને ટેક લીડર્સ પર ખાસ અસર પડી હતી: Nvidia અને Alphabet બંનેના ભાવમાં ઘટાડો થયો હતો, જ્યારે Intel, Marvell Technology અને Advanced Micro Devices (AMD) ના શેરોમાં પણ ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો.

મેમરી ચિપ ઉત્પાદકો, જેઓ આ વર્ષે S&P 500 પર શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરનારાઓમાં સામેલ હતા, તેઓ પણ નિષ્ફળ રહ્યા હતા. Micron Technology અને SanDisk બંનેએ વેચાણના દબાણનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. બજારના સહભાગીઓ હવે બુધવારે Micron ના આગામી અર્નિંગ્સ રિઝલ્ટ (કમાણીના પરિણામો) પર નજર રાખી રહ્યા છે, જેથી તાજેતરના તેજીના તબક્કા પછી મેમરી અને AI ચિપ ક્ષેત્રોની વાસ્તવિક સ્થિતિ અને ભવિષ્યનો અંદાજ લગાવી શકાય.

દેવા-આધારિત AI Capex અંગે વધતી ચિંતાઓ

બજારમાં આવેલા આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ "hyperscalers"—AI ક્ષેત્રનું નેતૃત્વ કરી રહેલી વિશાળ ટેક કંપનીઓ—પર વધતી જતી તપાસ છે. સેમિકન્ડક્ટર ક્ષમતા વધારવા માટે જરૂરી મોટા મૂડી ખર્ચ (capex) ની લાંબા ગાળાની વ્યવહારુતા સામે રોકાણકારો સવાલો ઉઠાવી રહ્યા છે.

આ ચિંતાનું મૂળ આ વિસ્તરણ માટે કેવી રીતે નાણાં મેળવવામાં આવે છે તેમાં રહેલું છે. AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે દેવા પરના ભારે આધાર અંગે ચિંતા વધી રહી છે. આ વલણને એ હકીકત દ્વારા રેખાંકિત કરવામાં આવ્યું હતું કે અનેક મેગાકેપ કંપનીઓ મૂડી એકત્ર કરવા માટે બોન્ડ માર્કેટનો ઉપયોગ કરી રહી છે, જેનું અનુસરણ એલોન મસ્કના SpaceX દ્વારા પણ કરવામાં આવ્યું છે, જે વિસ્તરણ માટે દેવા બજારોનો ઉપયોગ કરતી કંપનીઓની યાદીમાં સામેલ થઈ છે.

Hawkish Fed અપેક્ષાઓ અને અસ્થિરતામાં વધારો

ક્ષેત્ર-વિશિષ્ટ ડર ઉપરાંત, મેક્રોઇકોનોમિક દબાણ વોલ સ્ટ્રીટ પર ભારે અસર કરી રહ્યું છે. ટ્રેડર્સ હવે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ તરફથી વધુ 'hawkish' (કડક) વલણની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે. LSEG ના ડેટા અનુસાર, બજારના સહભાગીઓ હવે ડિસેમ્બર સુધીમાં વ્યાજ દરમાં બીજી વખત વધારો થવાની શક્યતા પર દાવ લગાવી રહ્યા છે, જે બે અઠવાડિયા પહેલા જોવા મળેલી માત્ર એક 25-બેસિસ પોઈન્ટના વધારાની અપેક્ષા કરતા મોટો ફેરફાર છે. આ ફેરફાર એવા સમયે આવ્યો છે જ્યારે રોકાણકારો નવા ચેરમેન કેવિન વોર્શ હેઠળ વધુ આક્રમક નાણાકીય નીતિ માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે.

બજારની ગભરાટ CBOE Volatility Index (VIX) માં જોવા મળી હતી, જેને અવારનવાર "fear gauge" (ડરનું માપદંડ) તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, જે એક અઠવાડિયાના ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચી હતી. રોકાણકારો આ ગુરુવારે જાહેર થનારા Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index માટે પણ તૈયાર થઈ રહ્યા છે, જે ફેડનું મનપસંદ ફુગાવાનું માપદંડ છે.

બજારના પ્રદર્શનની ઝલક

મુખ્ય સૂચકાંકોમાં ઘટાડો નોંધપાત્ર હતો:

• Nasdaq Composite: 578.76 પોઈન્ટ્સ અથવા 2.21% ઘટ્યો અને 25,587.84 પર બંધ થયો.
• S&P 500: 108.42 પોઈન્ટ્સ અથવા 1.45% ઘટ્યો અને 7,364.37 પોઈન્ટ્સ પર બંધ થયો.
• Dow Jones Industrial Average: 44.67 પોઈન્ટ્સ અથવા 0.09% ના નજીવા ઘટાડા સાથે 51,665.32 પર બંધ થયો.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• AI Capex અંગે શંકા: રોકાણકારો AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને ટેકો આપવા માટે ટેક દિગ્ગજો દ્વારા કરવામાં આવતા મોટા પાયે દેવા-આધારિત મૂડી ખર્ચની ટકાઉપણું સામે સવાલો ઉઠાવી રહ્યા છે.
• સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રમાં ઘટાડો: Nvidia, Intel અને Micron જેવા મોટા નામ ચિપ સેક્ટરમાં વ્યાપક ઘટાડાનું નેતૃત્વ કરી રહ્યા હતા, જેણે Nasdaq અને S&P 500 પર નોંધપાત્ર અસર કરી હતી.
• Hawkish Fed વલણ: બજાર નવા નેતૃત્વ હેઠળ વ્યાજ દરમાં વારંવાર વધારો થવાની અપેક્ષાઓ મુજબ અનુકૂલન સાધી રહ્યું છે, જેનાથી એકંદર અસ્થિરતા વધી રહી છે.