Акции США падают: распродажа полупроводников вызывает опасения по поводу расходов на ИИ

Основные индексы США, включая Nasdaq и S&P 500, во вторник упали до минимумов за неделю из-за резкого снижения акций производителей полупроводников, что напугало инвесторов. Распродажа была вызвана растущим скептицизмом относительно устойчивости масштабных капитальных затрат в секторе искусственного интеллекта, финансируемых за счет заемных средств.

Гиганты полупроводниковой отрасли возглавляют рыночное падение

Технологический сектор принял на себя основной удар рыночной волатильности: индексы Philadelphia SE Semiconductor и технологического сектора S&P 500 продемонстрировали значительное снижение. Особенно сильно пострадали известные производители чипов и лидеры технологий: акции Nvidia и Alphabet упали в цене, а также снизились котировки Intel, Marvell Technology и Advanced Micro Devices (AMD).

Производители чипов памяти, которые в этом году входили в число лидеров роста S&P 500, также потерпели неудачу. И Micron Technology, и SanDisk столкнулись с давлением со стороны продавцов. Теперь участники рынка ожидают публикации финансовых результатов Micron в среду, чтобы оценить реальное состояние и перспективы секторов памяти и чипов для ИИ после их недавнего бурного ралли.

Растущая обеспокоенность по поводу капитальных затрат на ИИ, финансируемых за счет долга

Основным драйвером рыночного отката является растущее внимание к «гиперскейлерам» — массивным технологическим компаниям, возглавляющим гонку в области ИИ. Инвесторы ставят под сомнение долгосрочную жизнеспособность огромных капитальных затрат (capex), необходимых для наращивания мощностей по производству полупроводников.

Опасения связаны с тем, как финансируется это расширение. Растет тревога по поводу сильной зависимости от заемных средств для финансирования инфраструктуры ИИ. Эта тенденция подчеркивается тем фактом, что несколько компаний с мега-капитализацией вышли на рынок облигаций для привлечения капитала; аналогичный шаг предприняла компания SpaceX Илона Маска, которая также пополнила список компаний, использующих долговые рынки для расширения.

Ожидания «ястребиной» политики ФРС и всплески волатильности

Помимо отраслевых опасений, на Уолл-стрит оказывает серьезное давление макроэкономическая ситуация. Трейдеры все чаще закладывают в цены более «ястребиную» позицию Федеральной резервной системы США. Согласно данным LSEG, участники рынка теперь делают ставку на второе повышение процентной ставки к декабрю, что является значительным сдвигом по сравнению с ожиданиями всего одного повышения на 25 базисных пунктов, которые наблюдались две недели назад. Этот сдвиг происходит на фоне подготовки инвесторов к более агрессивной денежно-кредитной политике при новом председателе Кевине Уорше.

Нервозность рынка отразилась в индексе волатильности CBOE (VIX), который часто называют «индикатором страха»; он достиг максимума за неделю. Инвесторы также готовятся к публикации индекса цен на личные потребительские расходы (PCE) — предпочтительного показателя инфляции ФРС, публикация которого ожидается в этот четверг.

Сводка рыночных показателей

Снижение по основным индексам было заметным:

• Nasdaq Composite: упал на 578,76 пункта или на 2,21%, закрывшись на отметке 25 587,84.
• S&P 500: потерял 108,42 пункта или 1,45%, завершив торги на уровне 7 364,37 пункта.
• Dow Jones Industrial Average: закрылся немного ниже, упав на 44,67 пункта или на 0,09%, на уровне 51 665,32.

Ключевые выводы

• Скептицизм по поводу капитальных затрат на ИИ: Инвесторы ставят под сомнение устойчивость масштабных капитальных расходов технологических гигантов на поддержку инфраструктуры ИИ, финансируемых за счет долга.
• Спад в полупроводниковом секторе: Такие тяжеловесы, как Nvidia, Intel и Micron, возглавили более широкое падение в секторе чипов, что существенно повлияло на Nasdaq и S&P 500.
• «Ястребиный» разворот ФРС: Рынки адаптируются к ожиданиям более частого повышения процентных ставок при новом руководстве, что увеличивает общую волатильность.