Рынки США падают: опасения по поводу расходов на ИИ спровоцировали распродажу полупроводников

Основные индексы США, включая Nasdaq и S&P 500, во вторник достигли недельных минимумов из-за внезапной волны распродаж в полупроводниковом секторе, которая пошатнула уверенность инвесторов. Спад был вызван растущим скептицизмом относительно устойчивости капитальных затрат на искусственный интеллект (ИИ), финансируемых за счет заемных средств, а также ожиданиями более агрессивной политики Федеральной резервной системы.

Акции полупроводниковых компаний возглавляют рыночное падение

Технологический индекс Nasdaq Composite принял на себя основной удар распродаж, упав на 578,76 пункта или 2,21%, закрывшись на отметке 25 587,84. Аналогичным образом, S&P 500 потерял 108,42 пункта или 1,45%, завершив торги на уровне 7 364,37. Это снижение было в значительной степени обусловлено резкими потерями в полупроводниковой промышленности, что отразилось в падении индекса Philadelphia SE Semiconductor и индекса сектора информационных технологий S&P 500.

Крупнейшие игроки отрасли, такие как Nvidia и Alphabet, продемонстрировали значительное снижение. Кроме того, убытки зафиксировали производители чипов, включая Intel, Marvell Technology и Advanced Micro Devices (AMD). Даже специалисты по чипам памяти, такие как Micron Technology и SanDisk, которые в этом году были лидерами роста в S&P 500, столкнулись с падением акций. Теперь все внимание приковано к предстоящим результатам отчетности Micron в среду, которые, как ожидается, дадут критически важную информацию о будущем спросе на память и чипы, связанные с ИИ.

Растущий скептицизм по поводу капитальных затрат на ИИ

Основным драйвером распродажи является растущее внимание к огромным объемам капитала, направляемым на инфраструктуру ИИ. Инвесторы все чаще ставят под сомнение долгосрочную окупаемость (ROI) интенсивных капитальных затрат (capex), необходимых для наращивания мощностей по производству полупроводников.

Рыночные аналитики выразили обеспокоенность по поводу «гиперскейлеров» — крупных облачных провайдеров, которые все чаще полагаются на заемные средства для финансирования своих амбиций в области ИИ. Эта тенденция привлечения капитала через рынок облигаций не ограничивается признанными технологическими гигантами, но распространилась и на такие компании, как SpaceX Илона Маска. Хотя акции SpaceX удалось вырасти после трех сессий падения, рынок в целом сохраняет осторожность в отношении текущего бума ИИ, подпитываемого долгами.

«Ястребиная» Федеральная резервная система и экономические показатели

Помимо сектора ИИ, на Уолл-стрит сильное давление оказывают макроэкономические факторы. Трейдеры меняют свои ожидания в сторону более «ястребиной» денежно-кредитной политики при новом председателе Федеральной резервной системы Кевине Уорше. Согласно данным LSEG, участники рынка теперь делают ставку на два повышения процентной ставки к декабрю, что является значительным сдвигом по сравнению с ожиданием всего одного повышения на 25 базисных пунктов, которое наблюдалось две недели назад.

Рынок также готовится к публикации индекса цен на личные потребительские расходы (PCE) в этот четверг, который является предпочтительным показателем инфляции для Федеральной резервной системы. Поскольку индекс волатильности CBOE (так называемый «индекс страха») достиг недельного максимума, сочетание неопределенности в отношении инфляции и потенциального повышения ставок создает осторожную атмосферу для глобальных инвесторов.

Основные выводы

• Уязвимость технологического сектора: Индексы Nasdaq и S&P 500 достигли недельных минимумов из-за концентрированной распродажи акций полупроводниковых компаний, таких как Nvidia, Intel и AMD.
• Проверка капитальных затрат на ИИ: Инвесторы ставят под сомнение устойчивость расходов на ИИ, финансируемых за счет долга, и огромные капитальные затраты, необходимые для наращивания мощностей по производству чипов.
• Сдвиги в денежно-кредитной политике: Ожидания повышения процентных ставок в США выросли: трейдеры закладывают в цены два повышения к декабрю на фоне опасений по поводу устойчивой инфляции.