Ринок США падає через побоювання щодо витрат на ШІ, що спровокувало розпродаж напівпровідників
Основні індекси США, включаючи Nasdaq та S&P 500, у вівторок досягли мінімумів за тиждень, оскільки раптова хвиля продажів у секторі напівпровідників похитнула впевненість інвесторів. Спад був спричинений зростаючим скептицизмом щодо стійкості капітальних витрат на штучний інтелект (ШІ), що фінансуються за рахунок боргу, а також очікуваннями більш агресивної політики Федеральної резервної системи.
Акції напівпровідникових компаній очолюють ринкове падіння
Технологічний індекс Nasdaq Composite прийняв на себе основний удар тиску продажів, впавши на 578,76 пунктів, або на 2,21%, закрившись на позначці 25 587,84. Аналогічно, S&P 500 втратив 108,42 пункти, або 1,45%, завершивши торги на рівні 7 364,37. Це падіння було значною мірою зумовлене різкими втратами в напівпровідниковій галузі, що відобразилося у зниженні індексу Philadelphia SE Semiconductor та індексу сектору інформаційних технологій S&P 500.
Провідні гравці галузі, такі як Nvidia та Alphabet, продемонстрували значне падіння. Крім того, виробники чипів, зокрема Intel, Marvell Technology та Advanced Micro Devices (AMD), також зафіксували збитки. Навіть спеціалісти з чипів пам'яті, такі як Micron Technology та SanDisk, які були лідерами зростання в S&P 500 цього року, побачили відкат своїх акцій. Зараз усі очікування зосереджені на результатах прибутку Micron, які будуть оголошені у середу; очікується, що вони дадуть критично важливе розуміння майбутнього попиту на пам'ять та чипи, пов'язані з ШІ.
Зростаючий скептицизм щодо капітальних витрат на ШІ
Основним чинником розпродажу є посилення контролю над величезними обсягами капіталу, що спрямовуються на інфраструктуру ШІ. Інвестори все частіше ставлять під сумнів довгострокову рентабельність інвестицій (ROI) від інтенсивних капітальних витрат (capex), необхідних для розширення потужностей напівпровідникового виробництва.
Ринкові аналітики висловили занепокоєння щодо «гіперскейлерів» — великих хмарних провайдерів, які дедалі більше покладаються на боргові зобов'язання для фінансування своїх амбіцій у сфері ШІ. Ця тенденція залучення капіталу через ринок облігацій не обмежується лише визнаними технологічними гігантами, а поширилася і на такі компанії, як SpaceX Ілона Маска. Хоча акції SpaceX вдалося підняти після трьох сесій падіння, ширший ринок залишається настороженим через боргову природу поточного буму ШІ.
«Яструбина» політика Федеральної резервної системи та економічні показники
Окрім сектору ШІ, на Уолл-стріт чинять значний тиск макроекономічні фактори. Трейдери змінюють свої очікування в бік більш «яструбиної» монетарної політики під керівництвом нового голови Федеральної резервної системи Кевіна Ворша. Згідно з даними LSEG, учасники ринку тепер роблять ставку на два підвищення відсоткової ставки до грудня, що є суттєвим зсувом порівняно з очікуванням лише одного підвищення на 25 базисних пунктів, яке спостерігалося два тижні тому.
Ринок також готується до публікації індексу цін на особисті споживчі витрати (PCE) цього четверга, який є пріоритетним показником інфляції для Федеральної резервної системи. Оскільки індекс волатильності CBOE (так званий «індекс страху») досяг тижневого максимуму, поєднання інфляційної невизначеності та потенційних підвищень ставок створює атмосферу обережності для глобальних інвесторів.
Основні висновки
- Вразливість технологічного сектору: Індекси Nasdaq та S&P 500 досягли тижневих мінімумів через зосереджений розпродаж акцій напівпровідникових компаній, таких як Nvidia, Intel та AMD.
- Перевірка капітальних витрат на ШІ: Інвестори ставлять під сумнів стійкість витрат на ШІ, що фінансуються за рахунок боргу, та величезні капітальні витрати, необхідні для збільшення потужностей виробництва чипів.
- Зміни в монетарній політиці: Очікування щодо підвищення відсоткових ставок у США зросли: трейдери закладають у ціни два підвищення до грудня на тлі побоювань щодо тривалої інфляції.