Ринок США падає через сумніви щодо витрат на ШІ, що вдарило по акціях виробників напівпровідників

Основні індекси США, включаючи Nasdaq та S&P 500, у вівторок впали до мінімумів за тиждень після масштабного розпродажу в секторі напівпровідників. Інвестори дедалі більше занепокоєні сталістю величезних інвестицій в штучний інтелект (ШІ), що фінансуються за рахунок боргу, а також потенційно жорсткішою політикою Федеральної резервної системи.

Розпродаж напівпровідників тягне вниз технологічні індекси

Технологічний сектор прийняв на себе основний удар ринкового падіння: індекс Philadelphia SE Semiconductor та індекс технологічного сектору S&P 500 зафіксували значні збитки. Котирування відомих виробників чипів та технологічних гігантів знизилися, зокрема у Nvidia, Alphabet, Intel, Marvell Technology та Advanced Micro Devices (AMD).

Навіть спеціалісти з виробництва чипів пам'яті, такі як Micron Technology та SanDisk, які були лідерами зростання в S&P 500 цього року, опинилися під тиском. Зараз усі очі прикуті до майбутнього звіту про прибутки Micron у середу, який, як очікується, надасть критично важливу інформацію про майбутній попит на пам'ять та спеціалізовані чипи для ШІ після періоду інтенсивного ринкового ралі.

Зростаюче занепокоєння щодо капітальних витрат на ШІ та боргу

Основним чинником розпродажу є посилення контролю за капітальними витратами (Capex) у секторі ШІ. Інвестори ставлять під сумнів величезні обсяги капіталу, які «гіперскейлери» (hyperscalers) спрямовують на розширення потужностей виробництва напівпровідників.

Суттєвим предметом дискусій є залежність від боргових коштів для фінансування цих розробок. Тенденція мегакорпорацій звертатися до ринку облігацій для залучення капіталу — що підтверджується нещодавніми ринковими рухами — викликала занепокоєння щодо довгострокової рентабельності цих інвестицій в ШІ. Як зазначив Томас Мартін, старший портфельний менеджер Globalt, останні новини порушили цілком обґрунтовані питання щодо масштабів витрат і реальних потужностей, що будуються для виробництва напівпровідників.

«Яструбині» прогнози ФРС та макроекономічна волатильність

Окрім галузевих проблем, на Уолл-стріт чинять значний тиск ширші макроекономічні фактори. Індекс волатильності CBOE, який часто називають «індикатором страху», досяг тижневого максимуму, оскільки трейдери адаптувалися до більш «яструбиного» прогнозу щодо монетарної політики.

Згідно з даними LSEG, учасники ринку тепер роблять ставку на друге підвищення відсоткової ставки Федеральною резервною системою до грудня. Це помітний зсув порівняно з ситуацією всього два тижні тому, коли консенсусна очікувана ставка передбачала лише одне підвищення на 25 базисних пунктів. Інвестори готуються до жорсткіших умов політики під керівництвом нового голови ФРС Кевіна Ворша. Додатково напругу створює очікування ринку щодо даних індексу цін на особисті споживчі витрати (PCE) у четвер — улюбленого показника інфляції ФРС.

Підсумок ринкових показників

Вплив цих факторів відобразився у фінальних цифрах:

  • S&P 500: впав на 108,42 пункта (1,45%), закрившись на позначці 7 364,37.
  • Nasdaq Composite: знизився на 578,76 пункта (2,21%), закрившись на позначці 25 587,84.
  • Dow Jones Industrial Average: трохи просів на 44,67 пункта (0,09%), склавши 51 665,32.

Ключові висновки

  • Під питанням сталість ШІ: Інвестори переходять від ейфорії щодо ШІ до скептицизму стосовно величезних капітальних витрат на розширення потужностей напівпровідників, що фінансуються за рахунок боргу.
  • Зсув монетарної політики: Очікування щодо підвищення відсоткових ставок ФРС зросли: трейдери тепер закладають у ціни два підвищення до грудня.
  • Волатильність напівпровідників: Провідні гравці, такі як Nvidia та Micron, перебувають під тиском, оскільки ринок очікує чіткіших сигналів щодо витрат на інфраструктуру ШІ та попиту на чипи.