AI ചെലവുകളെക്കുറിച്ചുള്ള സംശയങ്ങൾ സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികളെ ബാധിച്ചതോടെ യുഎസ് വിപണികൾ ഇടിഞ്ഞു

സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയിലുണ്ടായ വൻതോതിലുള്ള വിൽപനയെത്തുടർന്ന് ചൊവ്വാഴ്ച നാസ്ഡാക് (Nasdaq), എസ് ആൻഡ് പി 500 (S&P 500) എന്നിവയുൾപ്പെടെയുള്ള പ്രധാന യുഎസ് സൂചികകൾ ഒരാഴ്ചത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് ഇടിഞ്ഞു. ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസിലുമായുള്ള (AI) വൻതോതിലുള്ള, കടമെടുപ്പിലൂടെ നടത്തുന്ന നിക്ഷേപങ്ങളുടെ സുസ്ഥിരതയെക്കുറിച്ചും ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ കൂടുതൽ കർശനമായ നിലപാടുകളെക്കുറിച്ചും നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ ആശങ്ക വർദ്ധിച്ചുവരികയാണ്.

സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികളുടെ വിലയിടിവ് ടെക് സൂചികകളെ താഴേക്ക് വലിക്കുന്നു

വിപണിയിലെ ഇടിവിന്റെ ആഘാതം പ്രധാനമായും സാങ്കേതിക മേഖലയിലാണ് അനുഭവപ്പെട്ടത്. ഫിലാഡൽഫിയ എസ്ഇ സെമികണ്ടക്ടർ ഇൻഡക്സും എസ് ആൻഡ് പി 500 ഇൻഫർമേഷൻ ടെക്നോളജി സെക്ടർ ഇൻഡക്സും ഗണ്യമായ നഷ്ടം രേഖപ്പെടുത്തി. Nvidia, Alphabet, Intel, Marvell Technology, Advanced Micro Devices (AMD) തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കളും ടെക് ഭീമന്മാരും തങ്ങളുടെ മൂല്യത്തിൽ ഇടിവ് നേരിട്ടു.

ഈ വർഷം എസ് ആൻഡ് പി 500-ൽ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ച മൈക്രോൺ ടെക്നോളജി (Micron Technology), സാൻഡിസ്ക് (SanDisk) തുടങ്ങിയ മെമ്മറി ചിപ്പ് വിദഗ്ധരും വിലയിടിവിന്റെ സമ്മർദ്ദത്തിലായി. വിപണിയിലെ ശക്തമായ മുന്നേറ്റത്തിന് ശേഷം, മെമ്മറി ചിപ്പുകളുടെയും AI-പ്രത്യേക ചിപ്പുകളുടെയും ഭാവി ആവശ്യകതയെക്കുറിച്ച് നിർണ്ണായകമായ സൂചനകൾ നൽകാൻ സാധ്യതയുള്ള മൈക്രോണിന്റെ ബുധനാഴ്ചത്തെ വരുമാന റിപ്പോർട്ടിനായി ഇപ്പോൾ എല്ലാവരും കാത്തിരിക്കുകയാണ്.

AI മൂലധന ചെലവിനെയും (Capex) കടബാധ്യതയെയും കുറിച്ചുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ആശങ്കകൾ

AI മേഖലയിലെ മൂലധന ചെലവിനെ (Capex) കുറിച്ചുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പരിശോധനകളാണ് ഈ വിലയിടിവിന് പ്രധാന കാരണം. സെമികണ്ടക്ടർ ശേഷി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനായി "ഹൈപ്പർസ്കെയിലറുകൾ" (hyperscalers) വിനിയോഗിക്കുന്ന വൻതോതിലുള്ള മൂലധനത്തെക്കുറിച്ച് നിക്ഷേപകർ ചോദ്യങ്ങൾ ഉയർത്തുന്നുണ്ട്.

ഈ മുന്നേറ്റങ്ങൾക്കായി കടമെടുപ്പിനെ ആശ്രയിക്കുന്നത് വലിയ തർക്കവിഷയമാണ്. മൂലധനം സമാഹരിക്കുന്നതിനായി വൻകിട കമ്പനികൾ ബോണ്ട് മാർക്കറ്റിനെ ആശ്രയിക്കുന്ന പ്രവണത—സമീപകാല വിപണി നീക്കങ്ങളിൽ ഇത് വ്യക്തമാണ്—ഈ AI നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ദീർഘകാല ലാഭക്ഷമതയെക്കുറിച്ച് ആശങ്കകൾ ഉയർത്തുന്നു. Globalt-ലെ സീനിയർ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ മാനേജർ തോമസ് മാർട്ടിൻ സൂചിപ്പിച്ചത് പോലെ, ചെലവാക്കുന്ന തുകയുടെ വ്യാപ്തിയെക്കുറിച്ചും സെമികണ്ടക്ടറുകൾക്കായി നിർമ്മിച്ചെടുക്കുന്ന യഥാർത്ഥ ശേഷിയെക്കുറിച്ചും സമീപകാല വാർത്തകൾ ന്യായമായ ചോദ്യങ്ങൾ ഉയർത്തുന്നുണ്ട്.

കർശനമായ ഫെഡ് നിലപാടും സാമ്പത്തിക അസ്ഥിരതയും

മേഖല തിരിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾക്ക് പുറമെ, വിപുലമായ മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഘടകങ്ങളും വോൾ സ്ട്രീറ്റിനെ ബാധിക്കുന്നുണ്ട്. കർശനമായ പണനയ കാഴ്ചപ്പാടുകളിലേക്ക് വ്യാപാരികൾ മാറുന്നതോടെ, "ഭയത്തിന്റെ സൂചിക" (fear gauge) എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്ന CBOE വോളറ്റിലിറ്റി ഇൻഡക്സ് ഒരാഴ്ചത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലെത്തി.

LSEG ഡാറ്റ പ്രകാരം, ഡിസംബറോടെ ഫെഡറൽ റിസർവ് രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് നടത്തുമെന്ന് വിപണി പങ്കാളികൾ ഇപ്പോൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. വെറും രണ്ട് ആഴ്ച മുമ്പ്, ഒരു തവണ മാത്രം 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്നായിരുന്നു പൊതുവായ പ്രതീക്ഷയായിരുന്നത്. പുതിയ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ (Kevin Warsh) നേതൃത്വത്തിൽ കൂടുതൽ കർശനമായ നയങ്ങൾക്കായി നിക്ഷേപകർ തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. ഇതിനിടെ, ഫെഡിന്റെ പ്രിയപ്പെട്ട പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയായ പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ് ഡാറ്റയ്ക്കായി വ്യാപാരികൾ വ്യാഴാഴ്ച കാത്തിരിക്കുകയാണ്.

വിപണി പ്രകടനത്തിന്റെ സംഗ്രഹം

ഈ ഘടകങ്ങളുടെ സ്വാധീനം വിപണിയുടെ ക്ലോസിംഗ് നമ്പറുകളിൽ പ്രതിഫലിച്ചു:

• S&P 500: 108.42 പോയിന്റ് (1.45%) ഇടിഞ്ഞ് 7,364.37-ൽ അവസാനിപ്പിച്ചു.
• Nasdaq Composite: 578.76 പോയിന്റ് (2.21%) ഇടിഞ്ഞ് 25,587.84-ൽ അവസാനിപ്പിച്ചു.
• Dow Jones Industrial Average: 44.67 പോയിന്റ് (0.09%) നേരിയ കുറവോടെ 51,665.32-ൽ എത്തി.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• AI സുസ്ഥിരതയെക്കുറിച്ചുള്ള സംശയം: സെമികണ്ടക്ടർ ശേഷിക്കായി ആവശ്യമായ വൻതോതിലുള്ള കടമെടുപ്പിലൂടെയുള്ള മൂലധന ചെലവിനെക്കുറിച്ച്, AI ആവേശത്തിൽ നിന്ന് സംശയത്തിലേക്ക് നിക്ഷേപകർ മാറുന്നു.
• പണനയത്തിലെ മാറ്റം: ഫെഡ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷ വർദ്ധിച്ചു; ഡിസംബറോടെ രണ്ട് തവണ പലിശ വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന് വ്യാപാരികൾ കണക്കുകൂട്ടുന്നു.
• സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയിലെ അസ്ഥിരത: AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ചെലവുകളെക്കുറിച്ചും ചിപ്പ് ആവശ്യകതയെക്കുറിച്ചും വ്യക്തമായ സൂചനകൾക്കായി വിപണി കാത്തിരിക്കുമ്പോൾ Nvidia, Micron തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ കമ്പനികൾ സമ്മർദ്ദം നേരിടുന്നു.