Spadki na rynkach w USA: obawy o wydatki na AI wywołują wyprzedaż w sektorze półprzewodników

Główne amerykańskie indeksy, w tym Nasdaq i S&P 500, osiągnęły we wtorek najniższe poziomy od tygodnia, gdy nagła fala wyprzedaży w sektorze półprzewodników zachwiała zaufaniem inwestorów. Pogorszenie nastrojów napędzał rosnący sceptycyzm dotyczący trwałości wydatków kapitałowych na sztuczną inteligencję (AI) finansowanych długiem oraz oczekiwania na bardziej agresywną politykę Rezerwy Federalnej.

Akcje spółek półprzewodnikowych przewodziły spadkom na rynku

Indeks Nasdaq Composite, zdominowany przez spółki technologiczne, przyjął na siebie największą siłę wyprzedaży, spadając o 578,76 punktu, czyli o 2,21%, i zamykając się na poziomie 25 587,84. Podobnie S&P 500 stracił 108,42 punktu, czyli 1,45%, kończąc na poziomie 7 364,37. Spadek ten był w dużej mierze napędzany przez gwałtowne straty w branży półprzewodników, co odzwierciedlały spadki indeksu Philadelphia SE Semiconductor oraz indeks sektora technologii informacyjnych S&P 500.

Kluczowi giganci branżowi, tacy jak Nvidia i Alphabet, odnotowali znaczące spadki. Dodatkowo straty zanotowali producenci chipów, w tym Intel, Marvell Technology oraz Advanced Micro Devices (AMD). Nawet specjaliści od pamięci, tacy jak Micron Technology i SanDisk, którzy byli liderami wzrostów w indeksie S&P 500 w tym roku, odnotowali spadki swoich akcji. Wszyscy patrzą teraz na nadchodzące wyniki finansowe Micron w środę, które mają dostarczyć kluczowych informacji na temat przyszłego popytu na pamięci i chipy związane z AI.

Rosnący sceptycyzm wobec wydatków kapitałowych na AI

Głównym czynnikiem napędzającym wyprzedaż jest rosnąca kontrola nad ogromnymi kwotami kapitału przeznaczanymi na infrastrukturę AI. Inwestorzy coraz częściej kwestionują długoterminowy zwrot z inwestycji (ROI) intensywnych wydatków kapitałowych (capex) niezbędnych do zwiększenia mocy produkcyjnych w sektorze półprzewodników.

Analitycy rynkowi zwrócili uwagę na obawy dotyczące „hyperscalerów” – dużych dostawców usług chmurowych – którzy coraz częściej polegają na długu, aby finansować swoje ambicje w dziedzinie AI. Trend korzystania z rynku obligacji w celu pozyskania kapitału nie ogranicza się tylko do uznanych gigantów technologicznych, ale rozszerzył się na firmy takie jak SpaceX Elona Muska. Choć akcje SpaceX zdołały wzrosnąć po trzech sesjach spadków, szerszy rynek pozostaje nieufny wobec obecnego boomu na AI, który jest napędzany długiem.

Jastrzębia polityka Rezerwy Federalnej i wskaźniki ekonomiczne

Poza sektorem AI, na Wall Street silny wpływ mają czynniki makroekonomiczne. Traderzy przesuwają swoje oczekiwania w stronę bardziej jastrzębiej polityki pieniężnej pod przewodnictwem nowego szefa Rezerwy Federalnej, Kevina Warsha. Według danych LSEG uczestnicy rynku obstawiają obecnie dwie podwyżki stóp procentowych do grudnia, co stanowi znaczącą zmianę w porównaniu do oczekiwań dotyczących tylko jednej podwyżki o 25 punktów bazowych, które dominowały dwa tygodnie temu.

Rynek przygotowuje się również do publikacji w czwartek indeksu cen wydatków konsumpcyjnych (PCE), który jest preferowanym wskaźnikiem inflacji Rezerwy Federalnej. W obliczu wzrostu indeksu zmienności CBOE (tzw. „wskaźnika strachu”) do najwyższego poziomu od tygodnia, połączenie niepewności inflacyjnej i potencjalnych podwyżek stóp procentowych tworzy ostrożne otoczenie dla globalnych inwestorów.

Kluczowe wnioski

  • Podatność sektora technologicznego: Indeksy Nasdaq i S&P 500 osiągnęły tygodniowe minima z powodu skoncentrowanej wyprzedaży akcji spółek półprzewodnikowych, takich jak Nvidia, Intel i AMD.
  • Kontrola wydatków kapitałowych na AI: Inwestorzy kwestionują trwałość wydatków na AI finansowanych długiem oraz ogromne nakłady kapitałowe niezbędne do zwiększenia mocy produkcyjnych chipów.
  • Zmiany w polityce pieniężnej: Wzrosły oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych w USA; traderzy uwzględniają w cenach dwie podwyżki do grudnia w obawie przed uporczywą inflacją.