Spadki na rynkach w USA: Wyprzedaż półprzewodników i obawy o wydatki na AI uderzają w Nasdaq

Główne amerykańskie indeksy, w tym Nasdaq i S&P 500, spadły we wtorek do najniższych poziomów od tygodnia, ponieważ gwałtowna wyprzedaż akcji spółek półprzewodnikowych zachwiała zaufaniem inwestorów. Spadki te były napędzane rosnącymi obawami o rentowność wydatków kapitałowych na AI finansowanych długiem oraz zmieniającymi się oczekiwaniami wobec polityki Rezerwy Federalnej.

Akcje spółek półprzewodnikowych przewodziły spadkom na rynku

Sektor technologiczny napotkał znaczące trudności, gdyż zarówno indeks Philadelphia SE Semiconductor, jak i indeks sektora technologii informacyjnych S&P 500 odnotowały wyraźne spadki. Mocno ucierpiały znane producentów chipów i giganci technologiczni: akcje Nvidia i Alphabet spadły, a gracze branżowi tacy jak Intel, Marvell Technology oraz Advanced Micro Devices (AMD) również odnotowali straty.

Problemy mieli nawet producenci pamięci, którzy w tym roku byli liderami wzrostów w indeksie S&P 500. Akcje zarówno Micron Technology, jak i SanDisk odnotowały spadki. Inwestorzy czekają teraz na nadchodzące wyniki finansowe Micron w środę, aby ocenić, czy masowy rajd w sektorze pamięci i chipów AI może zostać utrzymany, czy też rynek jest już przegrzany.

Rosnący niepokój o wydatki kapitałowe na AI

Głównym czynnikiem napędzającym wyprzedaż jest wzmożona kontrola dotycząca ogromnych ilości kapitału przeznaczanego na sztuczną inteligencję. Analitycy stawiają pytania o wysoki poziom wydatków kapitałowych (capex) oraz agresywne zwiększanie mocy produkcyjnych w sektorze półprzewodników.

W szczególności rośnie niepokój związany z „hyperscalerami”, którzy wykorzystują wydatki finansowane długiem do realizacji swoich ambicji w dziedzinie AI. Ponieważ spółki o ogromnej kapitalizacji coraz częściej korzystają z rynku obligacji w celu pozyskania kapitału — co widzieliśmy ostatnio w przypadku SpaceX Elona Muska — inwestorzy kwestionują długoterminowy zwrot z inwestycji dla tych ogromnych nakładów na AI. Ta ostrożność przyczyniła się do spadku indeksu S&P 500 o 108,42 punktu (1,45%), który zamknął się na poziomie 7 364,37, podczas gdy Nasdaq Composite zanurkował o 578,76 punktu (2,21%), kończąc na poziomie 25 587,84. Dow Jones Industrial Average odnotował bardziej marginalny spadek o 44,67 punktu (0,09%).

Jastrzębia perspektywa Fed i ryzyka makroekonomiczne

Poza sektorem technologicznym, na Wall Street silny wpływ mają czynniki makroekonomiczne. Indeks zmienności CBOE, często nazywany „wskaźnikiem strachu”, osiągnął tygodniowe maksimum, podczas gdy traderzy dostosowywali swoje oczekiwania wobec polityki pieniężnej USA.

Według danych LSEG uczestnicy rynku obstawiają obecnie drugą podwyżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną do grudnia. Jest to znacząca zmiana w porównaniu do sytuacji sprzed zaledwie dwóch tygodni, kiedy rynek spodziewał się tylko jednej podwyżki o 25 punktów bazowych. Inwestorzy wyceniają bardziej jastrzębią postawę nowego przewodniczącego Fed, Kevina Warsha. Dodatkowo napięcie potęguje oczekiwanie na czwartkowy wskaźnik cenowy wydatków konsumpcyjnych (PCE) — preferowany przez Fed miernik inflacji — oraz monitorowanie sytuacji geopolitycznej na Bliskim Wschodzie po 60-dniowym zawieszeniu przez USA sankcji wobec Iranu.

Kluczowe wnioski

• Odpływ kapitału z sektora technologicznego: Akcje spółek półprzewodnikowych, w tym Nvidia, AMD i Intel, przewodziły szerokim spadkom na rynku, napędzanym obawami o trwałość wydatków na AI.
• Zmiana polityki pieniężnej: Inwestorzy przygotowują się na bardziej jastrzębią Rezerwę Federalną, przy rosnących zakładach na dwie podwyżki stóp procentowych do grudnia.
• Kontrola wydatków kapitałowych na AI: Rosną obawy dotyczące wysokiego poziomu zadłużenia wykorzystywanego przez głównych graczy technologicznych do