ABD Piyasaları Geriliyor: Yarı İletken Satışları ve Yapay Zeka Harcaması Endişeleri Nasdaq'ı Vurdu
Nasdaq ve S&P 500 dahil olmak üzere başlıca ABD endeksleri, yarı iletken hisselerindeki sert satışların yatırımcı güvenini sarsmasıyla Salı günü son bir haftanın en düşük seviyelerine geriledi. Düşüş, borçla finanse edilen yapay zeka sermaye harcamalarının sürdürülebilirliğine dair artan endişeler ve Federal Rezerv (Fed) politikasına ilişkin değişen beklentilerle tetiklendi.
Piyasadaki Düşüşe Yarı İletken Hisseleri Öncülük Ediyor
Philadelphia SE Semiconductor endeksi ve S&P 500 bilgi teknolojileri sektör endeksinin her ikisinin de dikkate değer düşüşler yaşamasıyla teknoloji sektörü ciddi engellerle karşılaştı. Önde gelen çip üreticileri ve teknoloji devleri ağır darbe aldı: Nvidia ve Alphabet düşerken; Intel, Marvell Technology ve Advanced Micro Devices (AMD) gibi sektör oyuncuları da kayıplar bildirdi.
Bu yıl S&P 500'ün en iyi performans gösterenleri arasında yer alan bellek çipi üreticileri bile zorlandı. Hem Micron Technology hem de SanDisk hisselerinde düşüş görüldü. Yatırımcılar şimdi, bellek ve yapay zeka çipi sektöründeki devasa rallinin sürdürüp sürülemeyeceğini veya piyasanın aşırı değerlenip değerlenmediğini ölçmek için Çarşamba günü açıklanacak olan Micron'un kazanç sonuçlarına odaklanmış durumda.
Yapay Zeka Sermaye Harcamalarına Dair Artan Kaygı
Satışların temel itici gücü, Yapay Zeka için tahsis edilen devasa sermaye miktarlarına yönelik incelemelerdir. Analistler, yüksek sermaye harcaması (capex) seviyeleri ve yarı iletken kapasitesinin agresif bir şekilde artırılması hakkında sorular soruyor.
Özellikle, "hyperscaler" (hiper ölçekli bulut sağlayıcıları) şirketlerin yapay zeka hedeflerini gerçekleştirmek için borçla finanse edilen harcamaları kullanmasına yönelik artan bir huzursuzluk var. Dev şirketlerin sermaye toplamak için giderek daha fazla tahvil piyasasına yönelmesiyle —ki bu trend son zamanlarda Elon Musk'ın SpaceX şirketinde görüldü— yatırımcılar, bu ağır yapay zeka harcamalarının uzun vadeli yatırım getirisini sorguluyor. Bu temkinli yaklaşım, S&P 500'ün 108,42 puan (%1,45) kaybederek 7.364,37 seviyesinden kapanmasına, Nasdaq Composite'in ise 578,76 puan (%2,21) çakılarak 25.587,84 ile tamamlanmasına neden oldu. Dow Jones Sanayi Ortalaması ise 44,67 puanlık (%0,09) daha marjinal bir düşüş yaşadı.
Şahin Fed Görünümü ve Makroekonomik Riskler
Teknoloji sektörünün ötesinde, makroekonomik faktörler Wall Street üzerinde ağır bir baskı oluşturuyor. Yatırımcıların ABD para politikasına ilişkin beklentilerini ayarlamasıyla, genellikle "korku göstergesi" olarak adlandırılan CBOE Volatilite Endeksi son bir haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.
LSEG verilerine göre piyasa katılımcıları, Fed'in Aralık ayına kadar ikinci bir faiz artışı yapacağına bahis oynuyor. Bu, piyasanın sadece tek bir 25 baz puanlık artış beklediği iki hafta öncesine göre önemli bir değişimdir. Yatırımcılar, yeni Fed Başkanı Kevin Warsh yönetiminde daha şahin bir duruşu fiyatlıyor. Gerginliği artıran bir diğer unsur ise piyasanın Perşembe günü açıklanacak olan ve Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi'ni beklemesi ve ABD'nin İran'a yönelik yaptırımlarda 60 günlük muafiyet tanımasının ardından Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeleri izlemesidir.
Önemli Çıkarımlar
- Teknoloji Sektöründe Geri Çekilme: Nvidia, AMD ve Intel dahil olmak üzere yarı iletken hisseleri, yapay zeka harcamalarının sürdürülebilirliğine dair endişelerin tetiklediği geniş çaplı piyasa düşüşüne öncülük etti.
- Para Politikası Değişimi: Yatırımcılar, Aralık ayına kadar iki faiz artışı beklentisinin artmasıyla daha şahin bir Federal Rezerv'e hazırlanıyor.
- Yapay Zeka Sermaye Harcaması (Capex) İncelemesi: Büyük teknoloji oyuncularının devasa yapay zeka altyapısını ve kapasite genişletmelerini finanse etmek için kullandıkları yüksek borç seviyelerine ilişkin endişeler artıyor.