ABD Piyasaları Geriliyor: Yapay Zeka Harcaması Korkuları ve Çip Satışları Nasdaq ve S&P 500'ü Vurdu

Yarı iletken hisselerinin sert düşüş yaşamasıyla Wall Street Salı günü önemli bir gerilemeyle karşılaştı ve bu durum ana endeksleri bir haftadan uzun süredir en düşük seviyelerine çekti. Borçla finanse edilen yapay zeka harcamalarının sürdürülebilirliği ve daha agresif bir Federal Rezerv (Fed) konusundaki endişelerin artmasıyla yatırımcılar, yüksek büyüme odaklı teknoloji hisselerinden giderek uzaklaşıyor.

Çip Satışları Teknoloji Sektöründeki Düşüşü Tetikliyor

Teknoloji sektörü, piyasa oynaklığının en ağır darbesini aldı; Philadelphia SE Semiconductor endeksi ve S&P 500 bilgi teknolojileri sektör endeksi her ikisi de keskin düşüşler yaşadı. Satış dalgasına sektörün devleri öncülük etti; Nvidia ve Alphabet düşerken, Intel, Marvell Technology ve Advanced Micro Devices (AMD) gibi kritik çip üreticileri de kayıplarla karşı karşıya kaldı.

Bu yıl S&P 500'ün en iyi performans gösterenleri arasında yer alan bellek çipi uzmanları bile ivmelerini korumakta zorlandı. Micron Technology ve SanDisk hisselerinin değer kaybetmesiyle piyasa, Çarşamba günü açıklanacak olan Micron'un kazanç raporuna odaklanmış durumda. Analistler, bellek ve yapay zeka çipi sektörünün son dönemdeki devasa yükselişinin ardından uzun vadeli sağlığını ölçmek için bu sonuçları bekliyor.

Yapay Zeka Sermaye Harcamaları (Capex) ve Borç Üzerine Artan Kaygı

Mevcut piyasa gerginliğinin temel itici güçlerinden biri, yapay zeka altyapısına yönlendirilen devasa sermaye harcamalarıdır (capex). Globalt'ten Thomas Martin dahil olmak üzere portföy yöneticileri, son gelişmelerin yarı iletken kapasite artışının ölçeği ve söz konusu harcamaların büyüklüğü konusunda rahatsız edici sorular uyandırdığına dikkat çekti.

Tartışmalı bir nokta da "hyperscaler" (dev ölçekli bulut sağlayıcıları) şirketlerin borçla finanse edilen yapay zeka genişlemesidir. Büyük ölçekli şirketlerin (megacaps), bu pahalı teknolojik dönüşümleri finanse etmek için giderek daha fazla tahvil piyasasına yöneldiğine dair endişeler artıyor. Elon Musk'ın SpaceX şirketinin hisseleri üç günlük düşüşün ardından yükseliş gösterse de, şirketin yakın zamanda tahvil piyasasına girmesi, öz sermaye yerine borç yoluyla sermaye arayan büyük ölçekli şirketler arasındaki eğilimi yansıtıyor.

Şahin Fed Beklentileri ve Makro Baskılar

Teknoloji sektörünün ötesinde, makroekonomik değişimler yatırımcı duyarlılığı üzerinde ağır bir baskı oluşturuyor. Wall Street'in "korku göstergesi" olarak bilinen CBOE Volatilite Endeksi, yatırımcıların ABD para politikasına ilişkin beklentilerini güncellemesiyle bir haftanın en yüksek seviyesine çıktı.

LSEG verilerine göre piyasa katılımcıları, Federal Rezerv'in Aralık ayına kadar ikinci bir faiz artışı yapacağına bahis oynuyor. Bu durum, sadece iki hafta önce konsensüs beklentisinin tek bir 25 baz puanlık artış olduğu döneme kıyasla önemli bir değişimdir. Bu şahin görünüm, yeni Başkan Kevin Warsh'un beklenen liderliği altında fiyatlanıyor. Şimdi tüm gözler, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi'nin Perşembe günü açıklanmasına çevrildi; bu verinin daha fazla sıkılaşmayı haklı çıkarıp çıkarmayacağı merak ediliyor.

Piyasa Performans Özeti

Düşüşün kapsamı kapanış rakamlarında net bir şekilde görüldü:

  • Nasdaq Composite: 578,76 puan (%2,21) düşerek 25.587,84 seviyesinden kapandı.
  • S&P 500: 108,42 puan (%1,45) kaybederek 7.364,37 puanda tamamlandı.
  • Dow Jones Industrial Average: 44,67 puan (%0,09) azalarak 51.665,32 seviyesinde hafif bir düşüşle kapandı.

Önemli Çıkarımlar

  • Yapay Zeka Sürdürülebilirliği Endişeleri: Yatırımcılar, mevcut yapay zeka ve yarı iletken patlamasını sürdürmek için gereken devasa, borçla finanse edilen sermaye harcamalarını sorguluyor.
  • Yarı İletken Oynaklığı: Nvidia, AMD ve Intel gibi ana oyuncular yoğun satışla karşılaştı; Micron'un kazanç raporu sektör için kritik bir yaklaşan gösterge niteliği taşıyor.
  • Fed Görünümündeki Değişim: Piyasalar, Aralık ayına kadar ikinci bir faiz artışı olasılığının artmasıyla birlikte, daha şahin bir Federal Rezerv beklentisini fiyatlıyor.