Amerikaanse markten dalen: angst voor AI-uitgaven en chipverkoop raken Nasdaq en S&P 500 hard

Wall Street kreeg op dinsdag te maken met een aanzienlijke daling doordat de aandelen in halfgeleiders kelderden, waardoor de belangrijkste indices hun laagste niveau in meer dan een week bereikten. Beleggers stappen steeds vaker af van snelgroeiende technologie, omdat de zorgen toenemen over de houdbaarheid van met schulden gefinancierde uitgaven aan kunstmatige intelligentie en een agressievere Federal Reserve.

Verkoopgolf in halfgeleiders veroorzaakt tech-daling

De technologiesector kreeg de volle laag van de marktvolatiliteit, waarbij zowel de Philadelphia SE Semiconductor-index als de S&P 500-index voor de informatietechnologiesector scherpe dalingen lieten zien. De verkoopgolf werd geleid door zwaargewichten uit de sector; zowel Nvidia als Alphabet zakten, terwijl ook cruciale chipmakers zoals Intel, Marvell Technology en Advanced Micro Devices (AMD) verliezen leden.

Zelfs specialisten in geheugenchips, die dit jaar top performers waren op de S&P 500, hadden moeite om hun momentum vast te houden. De aandelen van Micron Technology en SanDisk daalden, waardoor de markt zich nu richt op het aanstaande kwartaalverslag van Micron op woensdag. Analisten kijken naar deze resultaten om de gezondheid op de lange termijn van de geheugen- en AI-chipsector te beoordelen na de recente massale rally.

Toenemende angst over AI-capex en schulden

Een belangrijke drijfveer achter de huidige nervositeit op de markt is de enorme kapitaaluitgaven (capex) die worden ingezet voor AI-infrastructuur. Portefeuillebeheerders, waaronder Thomas Martin van Globalt, hebben opgemerkt dat recente ontwikkelingen ongemakkelijke vragen oproepen over de schaal van de opschaling van de halfgeleidercapaciteit en het enorme volume van de uitgaven.

Een specifiek punt van discussie is de opkomst van met schulden gefinancierde AI-expansie door "hyperscalers". Er is groeiende bezorgdheid dat megacaps steeds vaker de obligatiemarkt aanboren om deze dure technologische verschuivingen te financieren. Hoewel de aandelen van Elon Musks SpaceX stegen na drie dagen van verliezen, weerspiegelt de recente entree op de obligatiemarkt een trend onder grote bedrijven die kapitaal zoeken via schulden in plaats van eigen vermogen.

Hawkish Fed-verwachtingen en macro-economische druk

Naast de technologiesector wegen macro-economische verschuivingen zwaar op het sentiment van beleggers. De CBOE Volatility Index, vaak de "fear gauge" van Wall Street genoemd, steeg naar een hoogtepunt van een week nu handelaren hun verwachtingen voor het Amerikaanse monetaire beleid aanpassen.

Volgens gegevens van LSEG wedden marktdeelnemers nu op een tweede renteverhoging door de Federal Reserve tegen december. Dit is een aanzienlijke verschuiving ten opzichte van slechts twee weken geleden, toen de consensusverwachting uitging van slechts één verhoging van 25 basispunten. Deze hawkish houding wordt ingeprijsd onder het verwachte leiderschap van de nieuwe voorzitter Kevin Warsh. Alle ogen zijn nu gericht op de publicatie van de Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index aanstaande donderdag — de favoriete inflatie-indicator van de Fed — om te zien of deze verdere verkrapping rechtvaardigt.

Samenvatting van de marktprestaties

De omvang van de daling was duidelijk zichtbaar in de slotcijfers:

  • Nasdaq Composite: Daalde met 578,76 punten (2,21%) en sloot op 25.587,84.
  • S&P 500: Verloor 108,42 punten (1,45%) en eindigde op 7.364,37 punten.
  • Dow Jones Industrial Average: Eindigde iets lager, met een daling van 44,67 punten (0,09%) op 51.665,32.

Belangrijkste conclusies

  • Zorgen over de houdbaarheid van AI: Beleggers stellen vragen bij de enorme, door schulden gefinancierde kapitaaluitgaven die nodig zijn om de huidige AI- en halfgeleiderboom in stand te houden.
  • Volatiliteit in halfgeleiders: Grote spelers zoals Nvidia, AMD en Intel kregen te maken met zware verkopen, waarbij de resultaten van Micron dienen als een cruciale komende indicator voor de sector.
  • Verschuiving in Fed-vooruitzichten: De markten prijzen een restrictiever (hawkish) Federal Reserve in, met toenemende weddenschappen op een tweede renteverhoging tegen december.