মার্কিন বাজারে পতন: AI ব্যয়ের আশঙ্কা এবং চিপ বিক্রির চাপে Nasdaq ও S&P 500 নিম্নমুখী
মঙ্গলবার সেমিকন্ডাক্টর শেয়ারের ব্যাপক পতনের ফলে ওয়াল স্ট্রিটে বড় ধরনের মন্দা দেখা দিয়েছে, যা প্রধান সূচকগুলোকে এক সপ্তাহের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে নামিয়ে এনেছে। ঋণের মাধ্যমে পরিচালিত কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) ব্যয়ের স্থায়িত্ব এবং ফেডারেল রিজার্ভের আরও কঠোর অবস্থানের বিষয়ে উদ্বেগ বাড়ায় বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে উচ্চ-প্রবৃদ্ধির প্রযুক্তি খাত থেকে সরে আসছেন।
সেমিকন্ডাক্টর বিক্রির চাপে প্রযুক্তি খাতে মন্দা
বাজারের অস্থিরতার প্রধান শিকার হয়েছে প্রযুক্তি খাত; Philadelphia SE Semiconductor ইনডেক্স এবং S&P 500 ইনফরমেশন টেকনোলজি সেক্টর ইনডেক্স উভয়ই তীব্র পতন দেখিয়েছে। এই বিক্রির প্রবণতার নেতৃত্বে ছিল শিল্পের বড় বড় কোম্পানিগুলো; Nvidia এবং Alphabet উভয়ই দরপতন করেছে, পাশাপাশি Intel, Marvell Technology এবং Advanced Micro Devices (AMD)-এর মতো গুরুত্বপূর্ণ চিপ প্রস্তুতকারক কোম্পানিগুলোও লোকসানের মুখে পড়েছে।
এমনকি মেমরি চিপ বিশেষজ্ঞ কোম্পানিগুলোও, যারা এই বছর S&P 500-এ সেরা পারফর্মার ছিল, তাদের গতি বজায় রাখতে হিমশিম খাচ্ছে। Micron Technology এবং SanDisk-এর শেয়ারের দাম কমে গেছে, যার ফলে বাজারের নজর এখন বুধবার Micron-এর আসন্ন আয়ের রিপোর্টের দিকে। সাম্প্রতিক ব্যাপক উত্থানের পর মেমরি এবং AI চিপ খাতের দীর্ঘমেয়াদী অবস্থা বোঝার জন্য বিশ্লেষকরা এই ফলাফলের দিকে তাকিয়ে আছেন।
AI Capex এবং ঋণ নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ
বর্তমান বাজারের অস্থিরতার অন্যতম প্রধান কারণ হলো AI অবকাঠামোতে পরিচালিত বিশাল মূলধনী ব্যয় (capex)। Globalt-এর Thomas Martin সহ পোর্টফোলিও ম্যানেজাররা উল্লেখ করেছেন যে, সাম্প্রতিক ঘটনাপ্রবাহ সেমিকন্ডাক্টর উৎপাদন ক্ষমতা বৃদ্ধি এবং এতে জড়িত ব্যয়ের বিশাল পরিমাণ নিয়ে অস্বস্তিকর প্রশ্ন তুলছে।
একটি নির্দিষ্ট বিতর্কের বিষয় হলো "hyperscalers"-দের ঋণের মাধ্যমে পরিচালিত AI সম্প্রসারণ। একটি ক্রমবর্ধমান আশঙ্কা তৈরি হয়েছে যে, মেগাক্যাপ কোম্পানিগুলো এই ব্যয়বহুল প্রযুক্তিগত পরিবর্তনের জন্য ক্রমবর্ধমানভাবে বন্ড মার্কেটের সাহায্য নিচ্ছে। যদিও Elon Musk-এর SpaceX তিন দিনের পতনের পর শেয়ারের দাম বৃদ্ধি পেয়েছে, তবে বন্ড মার্কেটে এর সাম্প্রতিক প্রবেশ বড় মাপের কোম্পানিগুলোর ইকুইটির পরিবর্তে ঋণের মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহের প্রবণতাকে প্রতিফলিত করে।
কঠোর ফেডারেল রিজার্ভের প্রত্যাশা এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক চাপ
প্রযুক্তি খাতের বাইরেও সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবর্তনগুলো বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের ওপর ব্যাপক প্রভাব ফেলছে। CBOE Volatility Index, যা প্রায়শই ওয়াল স্ট্রিটের "ভয় সূচক" (fear gauge) হিসেবে পরিচিত, এক সপ্তাহের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে কারণ ব্যবসায়ীরা মার্কিন মুদ্রানীতির বিষয়ে তাদের প্রত্যাশা পরিবর্তন করছেন।
LSEG-এর তথ্য অনুযায়ী, বাজার অংশগ্রহণকারীরা এখন ডিসেম্বরের মধ্যে ফেডারেল রিজার্ভ কর্তৃক দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা নিয়ে বাজি ধরছেন। এটি মাত্র দুই সপ্তাহ আগের পরিস্থিতির তুলনায় একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন, যখন সর্বসম্মত প্রত্যাশা ছিল মাত্র একটি ২৫-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি। নতুন চেয়ারম্যান Kevin Warsh-এর সম্ভাব্য নেতৃত্বে এই কঠোর (hawkish) দৃষ্টিভঙ্গিটি বাজারে প্রতিফলিত হচ্ছে। এখন সবার নজর বৃহস্পতিবার প্রকাশিতব্য Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index-এর দিকে—যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি সূচক—এটি আরও কঠোর পদক্ষেপের যৌক্তিকতা প্রমাণ করে কি না তা দেখার জন্য।
বাজার পারফরম্যান্সের সারসংক্ষেপ
বাজারের পতনের ব্যাপকতা ক্লোজিং সংখ্যায় স্পষ্ট ছিল:
- Nasdaq Composite: ৫৭৮.৭৬ পয়েন্ট (২.২১%) কমে ২৫,৫৮৭.৮৪-এ বন্ধ হয়েছে।
- S&P 500: ১০৮.৪২ পয়েন্ট (১.৪৫%) কমে ৭,৩৬৪.৩৭ পয়েন্টে শেষ হয়েছে।
- Dow Jones Industrial Average: সামান্য কমে ৪৪.৬৭ পয়েন্ট (০.০৯%) নিচে ৫১,৬৬৫.৩২-এ শেষ হয়েছে।
মূল বিষয়সমূহ
- AI স্থায়িত্ব নিয়ে উদ্বেগ: বর্তমান AI এবং সেমিকন্ডাক্টর জোয়ার বজায় রাখতে প্রয়োজনীয় বিশাল এবং ঋণ-চালিত মূলধনী ব্যয়ের বিষয়ে বিনিয়োগকারীরা প্রশ্ন তুলছেন।
- সেমিকন্ডাক্টর অস্থিরতা: Nvidia, AMD এবং Intel-এর মতো বড় কোম্পানিগুলো ব্যাপক বিক্রির মুখে পড়েছে, যেখানে Micron-এর আয় এই খাতের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ আসন্ন সূচক হিসেবে কাজ করবে।
- ফেডারেল রিজার্ভের দৃষ্টিভঙ্গিতে পরিবর্তন: বাজার একটি আরও কঠোর (hawkish) ফেডারেল রিজার্ভের সম্ভাবনা আঁচ করতে পারছে, যেখানে ডিসেম্বরের মধ্যে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়ছে।