AI খাতে ব্যয়ের উদ্বেগ সেমিকন্ডাক্টর শেয়ার বিক্রিতে ধস নামিয়ে মার্কিন বাজারে পতন ঘটিয়েছে

মঙ্গলবার ওয়াল স্ট্রিটে বড় ধরনের মন্দা দেখা দিয়েছে, কারণ সেমিকন্ডাক্টর স্টকের ব্যাপক পতনের ফলে Nasdaq এবং S&P 500 এক সপ্তাহের মধ্যে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে গেছে। ফেডারেল রিজার্ভের প্রত্যাশার পরিবর্তনের প্রেক্ষাপটে, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) খাতে বিশাল ঋণের মাধ্যমে পরিচালিত মূলধনী ব্যয়ের (capital expenditure) স্থায়িত্ব নিয়ে বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে প্রশ্ন তুলছেন।

সেমিকন্ডাক্টর খাত তীব্র পর্যালোচনার মুখে

বাজারের এই পতনের প্রধান কারণ ছিল সেমিকন্ডাক্টর শিল্পে ব্যাপক শেয়ার বিক্রির প্রবণতা, যা Philadelphia SE Semiconductor ইনডেক্স এবং S&P 500 ইনফরমেশন টেকনোলজি সেক্টর উভয়কেই প্রভাবিত করেছে। Nvidia এবং Alphabet-এর মতো বড় শিল্প প্রতিষ্ঠানগুলোর শেয়ারের দাম কমে গেছে, পাশাপাশি Intel, Marvell Technology এবং Advanced Micro Devices (AMD)-এর মতো চিপ প্রস্তুতকারক কোম্পানিগুলোও লোকসানের সম্মুখীন হয়েছে।

এমনকি Micron Technology এবং SanDisk-এর মতো মেমরি চিপ জায়ান্টরাও, যারা এই বছর S&P 500-এ শীর্ষ পারফর্মার ছিল, নিম্নমুখী চাপের মুখে পড়েছে। Globalt-এর Thomas Martin সহ বাজার বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে, AI ক্ষেত্রে সাম্প্রতিক উন্নয়নগুলো সেমিকন্ডাক্টর সক্ষমতা বৃদ্ধির জন্য প্রয়োজনীয় বিশাল মূলধনী ব্যয়ের (capex) বিষয়ে সতর্কবার্তা বা 'রেড ফ্ল্যাগ' তৈরি করেছে। এখন সবার নজর বুধবার Micron-এর আসন্ন আয়ের রিপোর্টের দিকে, যা মেমরি এবং AI চিপ বাজারের ভবিষ্যৎ সম্ভাবনা সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ ধারণা দিতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।

ঋণ-ভিত্তিক AI ব্যয় এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক চাপ

প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের মধ্যে একটি ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ হলো তাদের আগ্রাসী AI সম্প্রসারণের জন্য "hyperscalers"-দের ঋণের ওপর নির্ভরতা। মূলধন সংগ্রহের জন্য বন্ড মার্কেটের সাহায্য নেওয়ার এই প্রবণতা—যা সম্প্রতি Elon Musk-এর SpaceX-এর ক্ষেত্রে দেখা গেছে—দীর্ঘমেয়াদী ঋণের স্থায়িত্ব নিয়ে উদ্বেগ সৃষ্টি করছে।

মার্কিন মুদ্রানীতি সংক্রান্ত পরিবর্তিত মনোভাব বাজারের অস্থিরতা আরও বাড়িয়ে তুলেছে। ট্রেডাররা এখন ফেডারেল রিজার্ভের কাছ থেকে আরও কঠোর (hawkish) অবস্থানের কথা মাথায় রেখে লেনদেন করছেন; LSEG-এর তথ্য অনুযায়ী, ডিসেম্বরের মধ্যে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে। এটি মাত্র দুই সপ্তাহ আগের তুলনায় একটি বড় পরিবর্তন, যখন বাজার মাত্র একটি 25-basis-point বৃদ্ধির কথা ধারণা করেছিল। নতুন Fed Chair Kevin Warsh-এর নেতৃত্বে একটি কঠোর নীতিগত পরিবেশের জন্য বিনিয়োগকারীরা প্রস্তুতি নিচ্ছেন, বিশেষ করে যেহেতু এই বৃহস্পতিবার বহুল প্রতীক্ষিত Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index ডেটা প্রকাশিত হতে যাচ্ছে।

বাজারের পারফরম্যান্স এবং অস্থিরতার সূচক

এই শেয়ার বিক্রির ফলে প্রধান সূচকগুলোতে উল্লেখযোগ্য লোকসান হয়েছে। Nasdaq Composite পতনের শীর্ষে ছিল, যা 578.76 পয়েন্ট বা 2.21% কমে 25,587.84-এ বন্ধ হয়েছে। S&P 500 108.42 পয়েন্ট বা 1.45% কমে 7,364.37-এ দাঁড়িয়েছে। Dow Jones Industrial Average তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল থাকলেও সামান্য কমে 44.67 পয়েন্ট (0.09%) হ্রাস পেয়ে 51,665.32-এ বন্ধ হয়েছে।

বর্ধিত অনিশ্চয়তার প্রতিফলন হিসেবে, CBOE Volatility Index—যা ব্যাপকভাবে ওয়াল স্ট্রিটের "fear gauge" বা ভয়ের সূচক হিসেবে পরিচিত—এক সপ্তাহের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে। যদিও ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতি, যেমন শান্তি আলোচনার পর ইরান ওপরে যুক্তরাষ্ট্রের ৬০ দিনের জন্য নিষেধাজ্ঞা প্রত্যাহার করা পর্যবেক্ষণ করা হচ্ছে, তবে তাৎক্ষণিক মনোযোগ মুদ্রাস্ফীতির ডেটা এবং উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ AI বিনিয়োগ চক্রের ওপর রয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ

• AI Capex নিয়ে সংশয়: বিনিয়োগকারীরা AI অবকাঠামো এবং সেমিকন্ডাক্টর সক্ষমতার জন্য প্রয়োজনীয় বিশাল, ঋণ-ভিত্তিক মূলধনী ব্যয়ের স্থায়িত্ব নিয়ে প্রশ্ন তুলছেন।
• সেমিকন্ডাক্টর শেয়ারে পতন: Nvidia, Intel এবং AMD-সহ শীর্ষ চিপ প্রস্তুতকারক কোম্পানিগুলো ব্যাপক বিক্রির চাপের মুখে পড়েছে, যা প্রধান প্রযুক্তি সূচকগুলোকে নিচে নামিয়ে এনেছে।
• ফেডের কঠোর অবস্থানের পূর্বাভাস: বাজারের প্রত্যাশা এখন আরও আক্রমণাত্মক ফেডারেল রিজার্ভের দিকে ঝুঁকেছে, যেখানে ট্রেডাররা ডিসেম্বরের মধ্যে দুইবার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে হিসাবে রাখছেন।