এআই (AI) খাতে ব্যয়ের উদ্বেগ সেমিকন্ডাক্টর খাতে বিক্রির চাপ বাড়িয়ে মার্কিন শেয়ার বাজারে ধস

মঙ্গলবার ওয়াল স্ট্রিটে বড় ধরনের পতন দেখা দিয়েছে, কারণ সেমিকন্ডাক্টর (semiconductor) খাতে ব্যাপক বিক্রির চাপে Nasdaq এবং S&P 500 এক সপ্তাহের মধ্যে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে গেছে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা আর্টিফিশিয়াল ইন্টেলিজেন্স (AI) খাতে ঋণের মাধ্যমে পরিচালিত বিশাল মূলধনী ব্যয় (Capex) নিয়ে বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে সতর্ক হয়ে উঠছেন, যা এর দীর্ঘমেয়াদী স্থায়িত্ব নিয়ে প্রশ্ন তুলছে।

সেমিকন্ডাক্টর খাত সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত

প্রযুক্তি-নির্ভর Nasdaq Composite বিক্রির চাপের মুখে সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে, যা ৫৭৮.৭৬ পয়েন্ট বা ২.২১% কমে ২৫,৫৮৭.৮৪ পয়েন্টে বন্ধ হয়েছে। একইভাবে, S&P 500 ১০৮.৪২ পয়েন্ট বা ১.৪৫% কমে ৭,৩৬৪.৩৭ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে। এই পতন মূলত Philadelphia SE Semiconductor ইনডেক্স এবং S&P 500 ইনফরমেশন টেকনোলজি সেক্টরের কারণে হয়েছে, যে দুটি খাতই তীব্র সংকোচন লক্ষ্য করেছে।

Nvidia এবং Alphabet-এর মতো বড় কোম্পানিগুলোর শেয়ার উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে, পাশাপাশি Intel, Marvell Technology এবং Advanced Micro Devices (AMD)-এর মতো অন্যান্য প্রধান চিপ নির্মাতাদের শেয়ারও কমেছে। এমনকি Micron Technology এবং SanDisk-এর মতো মেমরি চিপ জায়ান্টগুলোও—যারা একসময় বছরের সেরা পারফর্মারদের তালিকায় ছিল—নিচের দিকে নেমে যাওয়ার চাপের মুখে পড়েছে। এখন সবার নজর বুধবার মাইক্রোনের (Micron) আসন্ন আয়ের রিপোর্টের দিকে, যা মেমরি এবং AI চিপ বাজারের অবস্থা সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ ধারণা দিতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।

AI মূলধনী ব্যয় নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ

এই অস্থিরতার প্রধান কারণ হলো "AI হাইপ" বা কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা নিয়ে অতি-উৎসাহ সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের পরিবর্তন। সেমিকন্ডাক্টর উৎপাদন ক্ষমতা বৃদ্ধির জন্য যে বিশাল পরিমাণ মূলধন ব্যয় করা হচ্ছে, বিশ্লেষকরা তা নিয়ে প্রশ্ন তুলছেন। Globalt-এর সিনিয়র পোর্টফোলিও ম্যানেজার থমাস মার্টিন উল্লেখ করেছেন যে, AI সংক্রান্ত সাম্প্রতিক খবরগুলো ব্যয়ের মাত্রা এবং বর্তমান Capex চক্রের দক্ষতা নিয়ে গুরুতর প্রশ্ন তুলেছে।

একটি নির্দিষ্ট উদ্বেগ হলো এই AI সম্প্রসারণের জন্য ঋণের ওপর নির্ভরতা। বড় মাপের "hyperscalers" বা অতি-বিশাল প্রযুক্তি প্রতিষ্ঠানগুলো মূলধন সংগ্রহের জন্য বন্ড মার্কেটের সাহায্য নিচ্ছে, যা ইলন মাস্কের SpaceX-এর ক্ষেত্রেও দেখা গেছে। যদিও তিন দিনের পতনের পর SpaceX-এর শেয়ার কিছুটা বাড়তে পেরেছে, তবে সামগ্রিক বাজার এই নিয়ে উদ্বিগ্ন যে AI বিপ্লবের পরবর্তী ধাপকে ত্বরান্বিত করতে আরও কতটা ঋণের প্রয়োজন হবে।

ফেড-এর কঠোর অবস্থান এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক চাপ

প্রযুক্তি খাতের বাইরেও সামষ্টিক অর্থনৈতিক বিষয়গুলো বাজারের মনোভাবের ওপর ব্যাপক প্রভাব ফেলছে। ট্রেডাররা ক্রমবর্ধমানভাবে ফেডারেল রিজার্ভের কাছ থেকে আরও কঠোর (hawkish) অবস্থানের সম্ভাবনা আঁচ করতে পারছেন। LSEG-এর তথ্য অনুযায়ী, প্রত্যাশা উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হয়েছে; বিনিয়োগকারীরা এখন ডিসেম্বরের মধ্যে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির ওপর বাজি ধরছেন, যা দুই সপ্তাহ আগে মাত্র একটি ২৫-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রত্যাশার সম্পূর্ণ বিপরীত।

এই পরিবর্তন এমন সময়ে এসেছে যখন বাজার আগামী বৃহস্পতিবার প্রকাশিতব্য Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index-এর জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে, যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক সূচক। এছাড়া মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনাও একটি প্রধান কেন্দ্রবিন্দু হিসেবে রয়েছে, বিশেষ করে ইরানের ওপর ৬০ দিনের জন্য নিষেধাজ্ঞা তুলে নেওয়ার মার্কিন সিদ্ধান্তের পর। এই অনিশ্চয়তার মধ্যে, CBOE Volatility Index (VIX), যা প্রায়শই "fear gauge" বা ভয়ের সূচক হিসেবে পরিচিত, এক সপ্তাহের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি খাতের অস্থিরতা: Nvidia, Intel এবং AMD-এর মতো সেমিকন্ডাক্টর স্টকের ওপর তীব্র বিক্রির চাপের কারণে Nasdaq ২.২%-এর বেশি কমেছে।
• AI Capex নিয়ে সংশয়: AI অবকাঠামো তৈরির জন্য প্রয়োজনীয় বিশাল এবং ঋণ-নির্ভর মূলধনী ব্যয়ের স্থায়িত্ব নিয়ে বিনিয়োগকারীরা প্রশ্ন তুলছেন।
• আর্থিক নীতির পরিবর্তন: ফেড-এর সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা বেড়েছে; কঠোর অবস্থানের কারণে ট্রেডাররা এখন ডিসেম্বরের মধ্যে দুটি সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিচ্ছেন।