AI 支出担忧引发半导体抛售，美股大幅下跌
周二，华尔街面临显著下跌，纳斯达克指数和标普 500 指数均跌至一周低点，这主要是由半导体板块的大规模抛售所驱动。投资者对流向人工智能领域的巨额债务融资资本支出 (Capex) 表现出日益增长的警惕，并对其长期可持续性提出了质疑。
半导体板块受创最重
科技股权重较大的纳斯达克综合指数承受了主要的抛售压力，下跌 578.76 点，跌幅为 2.21%，收于 25,587.84 点。同样，标普 500 指数下跌 108.42 点，跌幅为 1.45%，收于 7,364.37 点。此次下跌很大程度上是由费城半导体指数和标普 500 信息技术板块主导的，这两个板块均出现了剧烈收缩。
Nvidia 和 Alphabet 等行业巨头经历了显著下跌，而包括 Intel、Marvell Technology 和 Advanced Micro Devices (AMD) 在内的其他关键芯片制造商股价也出现下滑。即使是像 Micron Technology 和 SanDisk 这样曾经表现优异的存储芯片巨头，也面临着下行压力。目前，所有目光都集中在 Micron 即将于周三发布的财报上，预计该财报将为存储和 AI 芯片市场的健康状况提供关键见解。
对 AI 资本支出的焦虑日益增长
这种波动的主要驱动力是投资者对“AI 热潮”情绪的转变。分析师们正在质疑用于扩大半导体产能的巨额资金部署。Globalt 的高级投资组合经理 Thomas Martin 指出，近期有关 AI 的新闻引发了人们对支出规模以及当前 Capex 周期效率的严重质疑。
一个具体的担忧是依靠债务来资助这种 AI 扩张。大规模的“超大规模云计算厂商 (hyperscalers)”正在利用债券市场筹集资金，这一趋势在 Elon Musk 的 SpaceX 身上也有所体现。尽管 SpaceX 的股价在连续三天下跌后成功回升，但更广泛的市场对于推动下一阶段 AI 革命需要多少债务感到紧张。
鹰派美联储前景与宏观经济压力
除了科技板块外，宏观经济因素也在沉重地影响着市场情绪。交易员们正越来越多地将美联储采取更鹰派立场的情况计入定价。根据 LSEG 的数据，预期已发生显著变化；投资者现在押注到 12 月前会进行第二次加息，这与两周前仅预期加息 25 个基点的看法形成了鲜明对比。
这一转变发生之际，市场正准备迎接将于本周四公布的个人消费支出 (PCE) 物价指数数据，这是美联储首选的通胀衡量指标。此外，中东的地缘政治紧张局势仍是关注焦点，特别是在美国决定豁免对伊朗制裁 60 天之后。在这种不确定性中，通常被称为“恐慌指数”的 CBOE 波动率指数 (VIX) 攀升至一周高点。
核心要点
- 科技板块波动： 随着 Nvidia、Intel 和 AMD 等半导体股票面临巨大的抛售压力，纳斯达克指数下跌超过 2.2%。
- AI Capex 怀疑论： 投资者正在质疑构建 AI 基础设施所需的巨额债务融资资本支出的可持续性。
- 货币政策转变： 由于鹰派情绪，市场对美联储加息的预期有所增加，交易员目前预计到 12 月将会有两次加息。