AI支出への懸念から半導体株が売り込まれ、米国株が下落
火曜日のウォール街は大幅な下落に見舞われ、ナスダック（Nasdaq）とS&P 500は、主に半導体セクターでの大規模な売り込みに押され、1週間ぶりの安値まで下落した。投資家の間では、人工知能（AI）に投じられる巨額の負債による設備投資（Capex）に対し警戒感が高まっており、その長期的な持続可能性に疑問の声が上がっている。
半導体セクターが最大の打撃
ハイテク株中心のナスダック総合指数は売り圧力の直撃を受け、578.76ポイント（2.21%）急落し、25,587.84で取引を終えた。同様に、S&P 500も108.42ポイント（1.45%）下落し、7,364.37ポイントとなった。この下落は、フィラデルフィア半導体株指数およびS&P 500の情報技術セクターが大幅に縮小したことによって主に引き起こされた。
NvidiaやAlphabetといった主要企業が顕著な下落を見せたほか、Intel、Marvell Technology、Advanced Micro Devices (AMD)などの主要なチップメーカーも株価を下げた。かつて今年の上昇銘柄の上位に名を連ねていたMicron TechnologyやSanDiskといったメモリチップ大手でさえも、下落圧力に直面した。市場の注目は、水曜日に予定されているMicronの決算発表に集まっており、メモリおよびAIチップ市場の健全性に関する重要な示唆が得られると期待されている。
AI設備投資に対する不安の高まり
このボラティリティの主な要因は、「AIブーム（AI hype）」に対する投資家心理の変化である。アナリストたちは、半導体の生産能力を増強するために投入されている巨額の資本に対し、疑問を呈している。Globaltのシニア・ポートフォリオ・マネージャーであるThomas Martin氏は、AIに関する最近のニュースが、支出の規模と現在の設備投資サイクルの効率性について深刻な疑問を投げかけていると指摘した。
具体的な懸念事項は、このAI拡大を資金調達するために負債に依存している点だ。大規模な「ハイパースケーラー」は資本を調達するために債券市場を利用しており、この傾向はイーロン・マスク氏のSpaceXにも見られる。SpaceXの株価は3日間の下落を経て上昇したものの、市場全体としては、AI革命の次なる段階を推進するためにどれほどの負債が必要になるのかについて神経質になっている。
タカ派的なFRBの見通しとマクロ経済の圧力
テックセクター以外でも、マクロ経済要因が市場心理に重くのしかかっている。トレーダーたちは、連邦準備制度理事会（FRB）がよりタカ派的な姿勢を取ることを織り込みつつある。LSEGのデータによると、期待は大きく変化しており、投資家は現在、12月までに2回目の利上げが行われると予想している。これは、2週間前に見られた「25ベーシスポイントの利上げが1回のみ」という予想とは対照的である。
この変化は、市場が今週木曜日に発表される、FRBが重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数のデータを待つ中で起きている。さらに、米国がイランへの制裁を60日間停止するという決定を下したことを受け、中東における地政学的緊張も引き続き注目の的となっている。こうした不確実性の中で、「恐怖指数」としばしば呼ばれるCBOEボラティリティ指数（VIX）は、1週間ぶりの高水準まで上昇した。
主なポイント
- テックセクターのボラティリティ: Nvidia、Intel、AMDなどの半導体株が激しい売り圧力にさらされ、ナスダックは2.2%以上下落した。
- AI設備投資への懐疑論: 投資家は、AIインフラの構築に必要な、負債による巨額の設備投資の持続可能性に疑問を抱いている。
- 金融政策の変化: タカ派的な見通しにより、FRBの利上げへの期待が高まっており、トレーダーは12月までに2回の利上げを予想している。