Yapay Zeka Harcamalarına İlişkin Endişeler Yarı İletken Satışlarını Tetikledi: ABD Borsaları Çakıldı
Nasdaq ve S&P 500'ün, temel olarak yarı iletken sektöründeki büyük satış dalgasının etkisiyle son bir haftanın en düşük seviyelerine gerilemesiyle Wall Street Salı günü önemli bir düşüşle karşı karşıya kaldı. Yatırımcılar, Yapay Zeka alanına akan devasa, borçla finanse edilen sermaye harcamalarına (Capex) karşı giderek daha temkinli davranarak uzun vadeli sürdürülebilirlik konusunda soru işaretleri oluşturuyor.
En Sert Darbeyi Yarı İletken Sektörü Aldı
Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite, satış baskısının en ağır yükünü üstlenerek 578,76 puan veya %2,21 oranında sert bir düşüşle 25.587,84 seviyesinden kapandı. Benzer şekilde, S&P 500 de 108,42 puan veya %1,45 değer kaybederek 7.364,37 puanda tamamlandı. Bu düşüş, büyük ölçüde her ikisinde de keskin daralmalar görülen Philadelphia SE Semiconductor endeksi ve S&P 500 bilgi teknolojileri sektörü tarafından belirlendi.
Nvidia ve Alphabet gibi sektörün dev isimleri kayda değer düşüşler yaşarken; Intel, Marvell Technology ve Advanced Micro Devices (AMD) dahil olmak üzere diğer önemli çip üreticilerinin hisseleri de geriledi. Bir zamanlar yılın en iyi performans gösterenleri arasında yer alan Micron Technology ve SanDisk gibi bellek çipi devleri bile aşağı yönlü baskıyla karşılaştı. Tüm gözler şimdi, bellek ve yapay zeka çip piyasalarının sağlığına dair kritik bilgiler sunması beklenen Micron'un Çarşamba günü açıklanacak olan kazanç raporuna çevrildi.
Yapay Zeka Sermaye Harcamalarına İlişkin Artan Kaygı
Bu oynaklığın temel nedeni, yatırımcı duyarlılığının "yapay zeka çılgınlığına" (AI hype) yönelik değişimidir. Analistler, yarı iletken kapasitesini artırmak için devreye sokulan devasa sermaye miktarlarını sorguluyor. Globalt'te kıdemli portföy yöneticisi olan Thomas Martin, yapay zeka ile ilgili son haberlerin, harcama ölçeği ve mevcut Capex döngüsünün verimliliği konusunda ciddi sorular uyandırdığını belirtti.
Özel bir endişe konusu, bu yapay zeka genişlemesini finanse etmek için borca olan bağımlılıktır. Büyük ölçekli "hyperscaler"lar, sermaye toplamak için tahvil piyasalarına başvuruyor; bu eğilim Elon Musk'ın SpaceX şirketinde de görülüyor. SpaceX hisseleri üç günlük kayıpların ardından yükselmeyi başarsa da, genel piyasa yapay zeka devriminin bir sonraki aşamasını beslemek için ne kadar borç gerektiğini düşünerek endişeli.
Şahin Fed Görünümü ve Makroekonomik Baskılar
Teknoloji sektörünün ötesinde, makroekonomik faktörler piyasa duyarlılığı üzerinde ağır bir baskı oluşturuyor. Yatırımcılar, Federal Rezerv'den (Fed) giderek daha şahin bir duruş bekliyor ve bunu fiyatlıyor. LSEG verilerine göre beklentiler önemli ölçüde değişti; yatırımcılar artık Aralık ayına kadar ikinci bir faiz artışı yapılacağına bahis oynuyor; bu durum, iki hafta önce görülen tek bir 25 baz puanlık artış beklentisiyle tam bir tezat oluşturuyor.
Bu değişim, piyasaların bu Perşembe açıklanacak olan ve Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi verilerine hazırlandığı bir dönemde gerçekleşiyor. Ayrıca, özellikle ABD'nin İran'a yönelik yaptırımları 60 günlüğüne askıya alma kararı sonrası Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimler odak noktası olmaya devam ediyor. Bu belirsizlik ortamında, genellikle "korku göstergesi" olarak adlandırılan CBOE Volatilite Endeksi (VIX), son bir haftanın en yüksek seviyesine yükseldi.
Önemli Çıkarımlar
- Teknoloji Sektörü Oynaklığı: Nvidia, Intel ve AMD gibi yarı iletken hisseleri yoğun satış baskısıyla karşılaşırken Nasdaq %2,2'den fazla düştü.
- Yapay Zeka Capex Şüpheciliği: Yatırımcılar, yapay zeka altyapısını kurmak için gereken devasa, borçla finanse edilen sermaye harcamalarının sürdürülebilirliğini sorguluyor.
- Para Politikası Değişimi: Şahin beklentiler nedeniyle yatırımcıların Aralık ayına kadar iki faiz artışı öngörmesiyle birlikte, Fed faiz artırımlarına yönelik beklentiler arttı.