AI செலவு குறித்த கவலைகளால் குறைக்கடத்தி (Semiconductor) பங்குகள் சரிவு; அமெரிக்கப் பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சி

குறைக்கடத்தி (semiconductor) துறையில் ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய விற்பனை காரணமாக, செவ்வாயன்று Nasdaq மற்றும் S&P 500 ஆகியவை ஒரு வார காலத்தின் மிகக் குறைந்த நிலைக்குத் தள்ளப்பட்டதால், வால் ஸ்ட்ரீட் (Wall Street) குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தது. செயற்கை நுண்ணறிவுத் (AI) துறையில் பெருமளவில் கடன்கள் மூலம் மேற்கொள்ளப்படும் மூலதனச் செலவுகள் (Capex), அதன் நீண்டகால நிலைத்தன்மை குறித்த கேள்விகளை எழுப்புவதால், முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் அச்சம் அதிகரித்துள்ளது.

குறைக்கடத்தித் துறை கடும் பாதிப்பு

தொழில்நுட்பத் துறையைச் சார்ந்த Nasdaq Composite, விற்பனை அழுத்தத்தால் 578.76 புள்ளிகள் அல்லது 2.21% சரிந்து 25,587.84 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தது. அதேபோல், S&P 500 ஆனது 108.42 புள்ளிகள் அல்லது 1.45% சரிந்து 7,364.37 புள்ளிகளில் முடிவடைந்தது. இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணமாக Philadelphia SE Semiconductor குறியீடு மற்றும் S&P 500 தகவல் தொழில்நுட்பத் துறை ஆகியவை இருந்தன; இவை இரண்டும் பெரும் சரிவைச் சந்தித்தன.

Nvidia மற்றும் Alphabet போன்ற முக்கிய நிறுவனங்களின் பங்குகள் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்தன; Intel, Marvell Technology மற்றும் Advanced Micro Devices (AMD) உள்ளிட்ட பிற முக்கிய சிப் தயாரிப்பாளர்களும் சரிவைச் சந்தித்தனர். இந்த ஆண்டின் சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட நிறுவனங்களில் ஒன்றாக இருந்த Micron Technology மற்றும் SanDisk போன்ற மெமரி சிப் நிறுவனங்களும் சரிவைச் சந்தித்தன. மெமரி மற்றும் AI சிப் சந்தைகளின் நிலை குறித்த முக்கியத் தகவல்களை வழங்கக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும், புதன்கிழமை வரவிருக்கும் Micron நிறுவனத்தின் வருவாய் அறிக்கையை அனைவரும் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

AI மூலதனச் செலவு குறித்த அதிகரித்து வரும் கவலை

இந்த ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு முக்கியக் காரணம், "AI குறித்த அதீத எதிர்பார்ப்பு" (AI hype) தொடர்பான முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றமாகும். குறைக்கடத்தித் திறனை அதிகரிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் பெருமளவிலான மூலதனம் குறித்து ஆய்வாளர்கள் கேள்வி எழுப்பி வருகின்றனர். AI தொடர்பான சமீபத்திய செய்திகள், செலவினங்களின் அளவு மற்றும் தற்போதைய Capex சுழற்சியின் செயல்திறன் குறித்துத் தீவிரமான கேள்விகளை எழுப்பியுள்ளதாக Globalt நிறுவனத்தின் மூத்த போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் Thomas Martin குறிப்பிட்டார்.

இந்த AI விரிவாக்கத்திற்கு கடன்களைச் சார்ந்திருப்பது ஒரு குறிப்பிட்ட கவலையாக உள்ளது. பெரிய அளவிலான "hyperscalers" நிறுவனங்கள் மூலதனத்தைத் திரட்டப் பத்திரச் சந்தைகளை (bond markets) நாடுகின்றன; இதே போக்கையே Elon Musk-ன் SpaceX நிறுவனமும் பின்பற்றுகிறது. மூன்று நாட்கள் சரிவுக்குப் பிறகு SpaceX பங்குகள் உயர்வடைந்தாலும், AI புரட்சியின் அடுத்த கட்டத்திற்கு எவ்வளவு கடன் தேவைப்படும் என்பதில் ஒட்டுமொத்த சந்தையும் பதற்றத்துடன் உள்ளது.

ஃபெடரல் வங்கியின் கண்டிப்பான அணுகுமுறை மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதார அழுத்தங்கள்

தொழில்நுட்பத் துறை தவிர, மேக்ரோ பொருளாதாரக் காரணிகளும் சந்தையின் போக்கைத் தாக்கம் செலுத்துகின்றன. ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) வங்கியின் கண்டிப்பான (hawkish) அணுகுமுறையை வர்த்தகர்கள் கணக்கில் கொண்டு வருகின்றனர். LSEG தரவுகளின்படி, எதிர்பார்ப்புகள் கணிசமாக மாறியுள்ளன; இரண்டு வாரங்களுக்கு முன்பு வெறும் 25-பேசிஸ் பாயிண்ட் உயர்வு மட்டுமே இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டது, ஆனால் இப்போது முதலீட்டாளர்கள் டிசம்பருக்குள் இரண்டாவது வட்டி விகித உயர்வு இருக்கும் என்று கருதுகின்றனர்.

ஃபெடரல் வங்கியின் விருப்பமான பணவீக்கக் குறியீடான Personal Consumption Expenditures (PCE) விலை குறியீட்டின் தரவுகள் இந்த வியாழக்கிழமை வெளியாக உள்ள நிலையில் இந்த மாற்றம் நிகழ்கிறது. மேலும், ஈரான் மீதான தடைகளை 60 நாட்களுக்கு நீக்குவது குறித்த அமெரிக்காவின் முடிவைத் தொடர்ந்து, மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களும் முக்கியக் கவனத்தைப் பெற்றுள்ளன. இந்த நிச்சயமற்ற சூழலில், "பயக் குறியீடு" (fear gauge) என்று அழைக்கப்படும் CBOE Volatility Index (VIX), ஒரு வார காலத்தின் உச்சத்தை எட்டியது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• தொழில்நுட்பத் துறை ஏற்ற இறக்கம்: Nvidia, Intel மற்றும் AMD போன்ற குறைக்கடத்திப் பங்குகள் கடும் விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டதால், Nasdaq 2.2%-க்கும் மேலாக சரிந்தது.
• AI Capex மீதான சந்தேகம்: AI உள்கட்டமைப்பை உருவாக்கத் தேவைப்படும் பெருமளவிலான, கடன்கள் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் மூலதனச் செலவுகளின் நிலைத்தன்மை குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கேள்வி எழுப்புகின்றனர்.
• பணவியல் கொள்கை மாற்றம்: ஃபெடரல் வங்கியின் கண்டிப்பான அணுகுமுறை காரணமாக, டிசம்பருக்குள் இரண்டு முறை வட்டி விகித உயர்வு இருக்கும் என்று வர்த்தகர்கள் எதிர்பார்க்கப்படுவதால், வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் அதிகரித்துள்ளன.