AI செலவு குறித்த கவலைகளால் குறைக்கடத்தி பங்குகள் சரிவு; அமெரிக்க சந்தைகள் வீழ்ச்சி

குறைக்கடத்தி (semiconductor) பங்குகளில் ஏற்பட்ட பெரும் சரிவு காரணமாக, செவ்வாயன்று Nasdaq மற்றும் S&P 500 ஒரு வார கால மிகக் குறைந்த நிலைக்குத் தள்ளப்பட்டதால், Wall Street குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தது. ஃபெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) மாறிவரும் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு மத்தியில், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) துறையில் கடன்கள் மூலம் மேற்கொள்ளப்படும் பிரம்மாண்டமான மூலதனச் செலவினங்களின் (capital expenditure) நிலைத்தன்மை குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கேள்வி எழுப்பத் தொடங்கியுள்ளனர்.

குறைக்கடத்தித் துறை கடும் ஆய்வுக்கு உள்ளாகிறது

சந்தை வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணமாக அமைந்தது குறைக்கடத்தித் துறையில் ஏற்பட்ட கடுமையான விற்பனை சரிவு ஆகும்; இது Philadelphia SE Semiconductor குறியீடு மற்றும் S&P 500 தகவல் தொழில்நுட்பத் துறை ஆகிய இரண்டையும் பாதித்தது. Nvidia மற்றும் Alphabet உள்ளிட்ட முக்கிய நிறுவனங்களின் பங்குகள் சரிந்தன, அதே நேரத்தில் Intel, Marvell Technology மற்றும் Advanced Micro Devices (AMD) போன்ற சிப் தயாரிப்பாளர்களும் நஷ்டத்தைச் சந்தித்தனர்.

இந்த ஆண்டு S&P 500 இல் சிறந்த செயல்பாட்டைக் கொண்டிருந்த Micron Technology மற்றும் SanDisk போன்ற மெமரி சிப் நிறுவனங்களும் சரிவைச் சந்தித்தன. AI துறையில் ஏற்பட்டுள்ள சமீபத்திய முன்னேற்றங்கள், குறைக்கடத்தித் திறனை அதிகரிக்கத் தேவைப்படும் பிரம்மாண்டமான மூலதனச் செலவினங்கள் (capex) குறித்த எச்சரிக்கை மணிகளை எழுப்பியுள்ளதாக Globalt நிறுவனத்தின் Thomas Martin உள்ளிட்ட சந்தை ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர். மெமரி மற்றும் AI சிப் சந்தைகளின் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் குறித்த முக்கியத் தகவல்களை வழங்கக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் Micron நிறுவனத்தின் புதன்கிழமை வரவிருக்கும் வருவாய் அறிக்கையை அனைவரும் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

கடன்கள் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் AI செலவினங்கள் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதார அழுத்தங்கள்

"Hyperscalers" நிறுவனங்கள் தங்களின் தீவிரமான AI விரிவாக்கத்திற்கு கடன்களைச் சார்ந்திருப்பது நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடையே வளர்ந்து வரும் கவலையாக உள்ளது. மூலதனத்தைத் திரட்டுவதற்காகப் பத்திரச் சந்தைகளை (bond markets) அணுகும் இந்த போக்கு—சமீபத்தில் Elon Musk-ன் SpaceX நிறுவனத்தில் காணப்பட்டது—நீண்ட கால கடன் நிலைத்தன்மை குறித்த பதற்றத்தை உருவாக்குகிறது.

அமெரிக்கப் பணவியல் கொள்கை குறித்த மாறிவரும் மனநிலை சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்களுக்குக் கூடுதல் காரணியாக உள்ளது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் ஒரு கடுமையான (hawkish) போக்கைக் கையாளக்கூடும் என்று வர்த்தகர்கள் கருதுகின்றனர்; டிசம்பருக்குள் இரண்டாவது வட்டி விகித உயர்வு இருக்கும் என்று LSEG தரவுகள் தெரிவிக்கின்றன. வெறும் இரண்டு வாரங்களுக்கு முன்பு சந்தை ஒருமுறை மட்டுமே 25-பேசிஸ் பாயிண்ட் (basis-point) உயர்வு இருக்கும் என்று எதிர்பார்த்த நிலையில், இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாகும். புதிய ஃபெட் தலைவர் Kevin Warsh தலைமையின் கீழ் கடுமையான கொள்கை சூழலுக்கு முதலீட்டாளர்கள் தயாராகி வருகின்றனர், குறிப்பாக இந்த வியாழக்கிழமை வெளியாகவுள்ள முக்கியமான Personal Consumption Expenditures (PCE) விலை குறியீடு தரவுகள் முக்கியத்துவம் வாய்ந்தவை.

சந்தை செயல்பாடு மற்றும் ஏற்ற இறக்கக் குறிகாட்டிகள்

இந்த விற்பனை சரிவு முக்கிய குறியீடுகளில் குறிப்பிடத்தக்க நஷ்டத்தை ஏற்படுத்தியது. Nasdaq Composite 578.76 புள்ளிகள் அல்லது 2.21% சரிந்து 25,587.84 இல் முடிவடைந்தது. S&P 500 108.42 புள்ளிகள் அல்லது 1.45% சரிந்து 7,364.37 இல் முடிவடைந்தது. Dow Jones Industrial Average ஒப்பீட்டளவில் நிலைத்தன்மையுடன் இருந்தாலும், 44.67 புள்ளிகள் (0.09%) சரிந்து 51,665.32 இல் முடிவடைந்தது.

அதிகரித்த நிச்சயமற்ற தன்மையைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில், Wall Street-ன் "பயக் கருவி" (fear gauge) என்று பரவலாகக் கருதப்படும் CBOE Volatility Index ஒரு வார கால உச்சத்தை எட்டியது. அமைதிப் பேச்சுவார்த்தையைத் தொடர்ந்து ஈரான் மீதான தடைகளை அமெரிக்கா 60 நாட்களுக்குத் தளர்த்தியது போன்ற புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்கள் கண்காணிக்கப்பட்டாலும், உடனடி கவனம் பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் அதிக முக்கியத்துவம் வாய்ந்த AI முதலீட்டுச் சுழற்சியிலேயே உள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

  • AI Capex மீதான சந்தேகம்: AI உள்கட்டமைப்பு மற்றும் குறைக்கடத்தித் திறனுக்காகத் தேவைப்படும் பிரம்மாண்டமான, கடன்கள் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் மூலதனச் செலவினங்களின் நிலைத்தன்மையை முதலீட்டாளர்கள் கேள்வி எழுப்புகின்றனர்.
  • குறைக்கடத்தி பங்குகள் சரிவு: Nvidia, Intel மற்றும் AMD உள்ளிட்ட முன்னணி சிப் தயாரிப்பாளர்கள் கடுமையான விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டனர், இது முக்கிய தொழில்நுட்ப குறியீடுகளைக் கீழ்நோக்கி இழுத்தது.
  • கடுமையான ஃபெட் பார்வை: சந்தை எதிர்பார்ப்புகள் மிகவும் தீவிரமான ஃபெடரல் ரிசர்வ் сторону மாறியுள்ளன; டிசம்பருக்குள் இரண்டு முறை வட்டி விகித உயர்வு இருக்கும் என்ற சாத்தியக்கூறுகளை வர்த்தகர்கள் தற்போது கணக்கில் கொண்டுள்ளனர்.