AI செலவு குறித்த கவலைகளால் குறைக்கடத்தி விற்பனை சரிவு ஏற்பட்டு அமெரிக்க சந்தைகள் சரிவு

குறைக்கடத்தி (semiconductor) துறையில் ஏற்பட்ட பெரும் இழப்புகளால், செவ்வாயன்று Nasdaq மற்றும் S&P 500 ஆகியன ஒரு வார காலத்தின் மிகக் குறைந்த நிலைக்குத் தள்ளப்பட்டதால், வால் ஸ்ட்ரீட் (Wall Street) குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்தது. செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) போட்டியில், கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் பிரம்மாண்டமான மூலதனச் செலவினங்களின் நிலைத்தன்மை குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கேள்வி எழுப்பத் தொடங்கியுள்ளனர்.

அழுத்தத்தில் குறைக்கடத்தித் துறை

சமீபத்திய சந்தை ஏற்றங்களின் முதன்மை இயந்திரமாக இருந்த குறைக்கடத்தித் தொழில், இந்த விற்பனை அழுத்தத்தின் பாதிப்பை நேரடியாகச் சந்தித்தது. Philadelphia SE Semiconductor குறியீடு மற்றும் S&P 500 தகவல் தொழில்நுட்பத் துறை குறியீடு ஆகிய இரண்டும் குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியைக் கண்டன. Intel, Marvell Technology மற்றும் Advanced Micro Devices (AMD) உள்ளிட்ட முன்னணி சிப் தயாரிப்பல்களின் பங்குகள் சரிந்தன.

சந்தை எழுச்சிக்குத் தலைமை தாங்கிய தொழில்துறை ஜாம்பவான்களும் சவால்களைச் சந்தித்தனர். Nvidia மற்றும் Alphabet நஷ்டத்தைச் சந்தித்தன; அதே நேரத்தில், இந்த ஆண்டு S&P 500 இல் சிறந்த செயல்பாட்டைக் கொண்டிருந்த நினைவக சிப் தயாரிப்பாளர்களான Micron Technology மற்றும் SanDisk ஆகியவையும் சரிவைச் சந்தித்தன. Globalt நிறுவனத்தின் Thomas Martin உள்ளிட்ட சந்தை ஆய்வாளர்கள், AI தொடர்பான சமீபத்திய செய்திகள், குறைக்கடத்தி உற்பத்தியைத் தக்கவைக்கத் தேவையான பிரம்மாண்டமான மூலதனச் செலவு (capex) மற்றும் உற்பத்தித் திறன் அதிகரிப்பு குறித்த முக்கியமான கேள்விகளை எழுப்பியுள்ளதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளனர்.

கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் AI மற்றும் ஹைப்பர்ஸ்கேலர்களின் (Hyperscaler) ஆய்வுக்கு உட்படுத்தப்படுதல்

இந்த விற்பனை சரிவுக்குப் பின்னால் உள்ள முக்கியக் காரணியாக, "ஹைப்பர்ஸ்கேலர்கள்" (hyperscalers) தங்களது AI இலக்குகளுக்கு எவ்வாறு நிதி திரட்டுகிறார்கள் என்ற வளர்ந்து வரும் கவலையே உள்ளது. AI மேம்பாட்டிற்குத் தேவையான பிரம்மாண்டமான உள்கட்டமைப்பை நிதியளிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் கடன் அளவு குறித்த அச்சம் அதிகரித்து வருகிறது.

மூலதனத்திற்காகப் பத்திரச் சந்தைகளை (bond markets) நாடும் இந்த போக்கு தொழில்நுட்ப ஜாம்பவான்களுடன் மட்டும் நின்றுவிடவில்லை; எலான் மஸ்க்கின் SpaceX நிறுவனமும் மூலதனத்தைத் திரட்டக் கடனைப் பயன்படுத்தும் பெரும் நிறுவனங்களின் பட்டியலில் இணைந்துள்ளது. மூன்று அமர்வுகளாகச் சரிவைச் சந்தித்த பிறகு SpaceX பங்குகள் உண்மையில் உயர்ந்திருந்தாலும், தற்போதைய AI விரிவாக்கத்துடன் தொடர்புடைய அதிகரித்து வரும் கடன் நிலைகள் குறித்து ஒட்டுமொத்த சந்தையும் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது. இப்போது அனைவரது பார்வையும் புதன்கிழமை எதிர்பார்க்கப்படும் Micron Technology-ன் வருவாய் முடிவுகள் மீது உள்ளது; இது நினைவகம் மற்றும் AI சிப் துறையின் எதிர்காலத்தைக் கணிப்பதற்கான ஒரு முக்கிய அறிகுறியாக அமையக்கூடும்.

பணவியல் கொள்கை மற்றும் பணவீக்க ஏற்ற இறக்கங்கள்

துறை சார்ந்த கவலைகளைத் தாண்டி, மேக்ரோ பொருளாதாரக் காரணிகளும் முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் (U.S. Federal Reserve) குறித்த தங்களது எதிர்பார்ப்புகளை வர்த்தகர்கள் மறுசீரமைத்து வருகின்றனர். டிசம்பருக்குள் இரண்டாவது வட்டி விகித உயர்வு இருக்கும் என்று LSEG தரவுகள் ஒரு வளர்ந்து வரும் கணிப்பைக் காட்டுகின்றன. இது வெறும் இரண்டு வாரங்களுக்கு முன்பு சந்தைகள் ஒருமுறை மட்டுமே 25-பேசிஸ் பாயிண்ட் (basis-point) உயர்வு இருக்கும் என்று எதிர்பார்த்திருந்த நிலையிலிருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாகும்.

புதிய தலைவர் Kevin Warsh தலைமையின் கீழ் மிகவும் கண்டிப்பான (hawkish) பணவியல் கொள்கை அமையும் என்ற எதிர்பார்ப்பு மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் விரும்பும் பணவீக்க அளவீடான Personal Consumption Expenditures (PCE) விலை குறியீட்டுத் தரவுகள் வரவிருப்பது ஆகியவை சந்தையில் பதற்றத்தை அதிகரித்துள்ளன. இந்த நிச்சயமற்ற தன்மை, வால் ஸ்ட்ரீட்டின் "பயக் கருவி" (fear gauge) என்று அழைக்கப்படும் CBOE Volatility Index-இல் பிரதிபலிக்கிறது, இது ஒரு வார காலத்தின் உச்சத்தைத் தொட்டது.

சந்தை முடிவில், S&P 500 108.42 புள்ளிகள் (1.45%) சரிந்து 7,364.37 ஆகவும், Nasdaq Composite 578.76 புள்ளிகள் (2.21%) கடும் சரிவைச் சந்தித்து 25,587.84 இல் முடிவடைந்ததாகவும் காணப்பட்டது. Dow Jones Industrial Average ஒப்பீட்டளவில் நிலையாக இருந்தபோதிலும், 44.67 புள்ளிகள் (0.09%) சரிந்து 51,665.32 இல் முடிவடைந்தது.

முக்கிய அம்சங்கள்

  • AI மூலதனச் செலவு கவலைகள்: AI உள்கட்டமைப்பிற்கு ஆதரவளிக்க ஹைப்பர்ஸ்கேலர்கள் மேற்கொள்ளும் பிரம்மாண்டமான, கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் மூலதனச் செலவினங்களின் நிலைத்தன்மையை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.
  • குறைக்கடத்தி சரிவு: Nvidia, Intel மற்றும் AMD உள்ளிட்ட முக்கிய சிப் தயாரிப்பாளர்கள் குறிப்பிடத்தக்க விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டனர், இது Nasdaq மற்றும் S&P 500 ஆகியவற்றை கீழ்நோக்கி இழுத்தது.
  • கடுமையான ஃபெட் (Fed) எதிர்பார்ப்பு: டிசம்பருக்குள் இரண்டு முறை வட்டி விகித உயர்வு இருக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்புடன், சந்தைகள் மிகவும் தீவிரமான ஃபெடரல் ரிசர்வ் கொள்கையை கணக்கில் கொண்டு வருகின்றன.