Pasaran AS Menurun Akibat Kebimbangan Perbelanjaan AI Mencetuskan Jualan Besar-besaran Semikonduktor

Wall Street menghadapi penurunan ketara pada hari Selasa apabila Nasdaq dan S&P 500 jatuh ke tahap terendah dalam tempoh satu minggu, didorong oleh kerugian besar dalam sektor semikonduktor. Pelabur semakin mempersoalkan kemampanan perbelanjaan modal (capex) yang besar dan dibiayai melalui hutang dalam perlumbaan kecerdasan buatan (AI).

Sektor Semikonduktor Di Bawah Tekanan

Industri semikonduktor, yang telah menjadi pemacu utama kenaikan pasaran baru-baru ini, menerima kesan paling teruk daripada tekanan jualan. Indeks Philadelphia SE Semiconductor dan indeks sektor teknologi maklumat S&P 500 kedua-duanya mencatatkan penurunan ketara. Pengeluar cip profil tinggi termasuk Intel, Marvell Technology, dan Advanced Micro Devices (AMD) menyaksikan saham mereka merosot.

Malah gergasi industri yang telah menerajui lonjakan pasaran juga menghadapi cabaran. Nvidia dan Alphabet mengalami kerugian, manakala pengeluar cip memori Micron Technology dan SanDisk—kedua-duanya merupakan prestasi terbaik dalam S&P 500 tahun ini—turut merosot. Penganalisis pasaran, termasuk Thomas Martin dari Globalt, menyatakan bahawa berita baru-baru ini mengenai AI telah mencetuskan persoalan kritikal mengenai perbelanjaan modal (capex) yang besar dan peningkatan kapasiti yang diperlukan untuk pembuatan semikonduktor.

AI Berasaskan Hutang dan Penelitian Terhadap Hyperscaler

Pemacu utama di sebalik jualan besar-besaran ini adalah kebimbangan yang semakin meningkat tentang bagaimana "hyperscaler" membiayai cita-cita AI mereka. Terdapat kegusaran yang semakin meningkat mengenai jumlah hutang yang digunakan untuk membiayai infrastruktur besar yang diperlukan bagi pembangunan AI.

Trend menggunakan pasaran bon untuk modal ini tidak terhad kepada gergasi teknologi; SpaceX milik Elon Musk juga telah menyertai senarai syarikat megacap yang menggunakan hutang untuk mengumpul modal. Walaupun saham SpaceX sebenarnya meningkat selepas tiga sesi kerugian, pasaran yang lebih luas kekal berwaspada terhadap tahap hutang yang semakin meningkat berkaitan dengan pengembangan AI semasa. Perhatian kini tertumpu kepada keputusan pendapatan Micron Technology yang dijangka pada hari Rabu, yang boleh berfungsi sebagai penunjuk arah bagi prospek sektor cip memori dan AI.

Dasar Monetari dan Ketidaktentuan Inflasi

Selain kebimbangan khusus sektor, faktor makroekonomi turut memberi tekanan berat kepada sentimen pelabur. Pedagang sedang menyelaraskan semula jangkaan mereka terhadap Rizab Persekutuan AS, dengan data LSEG menunjukkan pertaruhan yang semakin meningkat terhadap kenaikan kadar faedah kedua menjelang Disember. Ini merupakan peralihan ketara daripada hanya dua minggu lalu, apabila pasaran menjangkakan hanya satu kenaikan sebanyak 25 mata asas.

Jangkaan terhadap dasar monetari yang lebih hawkish di bawah Pengerusi baharu Kevin Warsh, digabungkan dengan data Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) yang akan datang—penunjuk inflasi pilihan Fed—telah meningkatkan kegelisahan pasaran. Ketidaktentuan ini dicerminkan dalam Indeks Volatiliti CBOE, "penunjuk ketakutan" Wall Street, yang mencecah tahap tertinggi dalam tempoh lebih satu minggu.

Menjelang penutupan pasaran, S&P 500 jatuh 108.42 mata (1.45%) kepada 7,364.37, manakala Nasdaq Composite mencatatkan penurunan tajam sebanyak 578.76 mata (2.21%) untuk berakhir pada 25,587.84. Purata Industri Dow Jones kekal agak stabil tetapi berakhir sedikit rendah, jatuh 44.67 mata (0.09%) kepada 51,665.32.

Ringkasan Utama

  • Kebimbangan Capex AI: Pelabur sedang meneliti kemampanan perbelanjaan modal yang besar dan dibiayai melalui hutang oleh hyperscaler untuk menyokong infrastruktur AI.
  • Kemerosotan Semikonduktor: Pengeluar cip utama, termasuk Nvidia, Intel, dan AMD, menghadapi tekanan jualan yang ketara, yang menarik turun Nasdaq dan S&P 500.
  • Prospek Fed yang Hawkish: Pasaran sedang mengambil kira tindakan Rizab Persekutuan yang lebih agresif, dengan jangkaan beralih kepada dua kenaikan kadar faedah menjelang Disember.