AI ખર્ચ અંગેની ચિંતાઓને કારણે સેમિકન્ડક્ટર સેલમાં ઘટાડો, US માર્કેટમાં ઘટાડો

સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રમાં ભારે નુકસાનને કારણે મંગળવારે Wall Street માં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં Nasdaq અને S&P 500 એક અઠવાડિયાના નીચલા સ્તરે પહોંચી ગયા હતા. આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ની સ્પર્ધામાં દેવા-આધારિત (debt-funded) મોટા મૂડી ખર્ચની ટકાઉપણું અંગે રોકાણકારો વધુ પ્રશ્નો ઉઠાવી રહ્યા છે.

સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્ર દબાણ હેઠળ

સેમિકન્ડક્ટર ઉદ્યોગ, જે તાજેતરના માર્કેટ રેલીનું મુખ્ય એન્જિન રહ્યું છે, તેણે વેચાણના દબાણનો સૌથી વધુ સામનો કરવો પડ્યો છે. Philadelphia SE Semiconductor ઇન્ડેક્સ અને S&P 500 ઇન્ફોર્મેશન ટેકનોલોજી સેક્ટર ઇન્ડેક્સ બંનેમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો નોંધાયો હતો. Intel, Marvell Technology અને Advanced Micro Devices (AMD) સહિતના જાણીતા ચિપમેકર્સના શેરમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો.

માર્કેટમાં તેજી લાવનાર ઉદ્યોગના દિગ્ગજોએ પણ મુશ્કેલીઓનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. Nvidia અને Alphabet માં નુકસાન થયું હતું, જ્યારે મેમરી ચિપમેકર્સ Micron Technology અને SanDisk—જેઓ આ વર્ષે S&P 500 પર શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરનારા રહ્યા છે—તેમણે પણ પલટી ખાધી હતી. Globalt ના Thomas Martin સહિતના માર્કેટ વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું હતું કે AI અંગેના તાજેતરના સમાચાર સેમિકન્ડક્ટર ઉત્પાદન માટે જરૂરી મોટા મૂડી ખર્ચ (capex) અને ક્ષમતા વધારવા (capacity ramping) અંગે ગંભીર પ્રશ્નો ઉભા કરે છે.

દેવા-આધારિત AI અને હાઇપરસ્કેલર્સની તપાસ

આ સેલઓફ પાછળનું મુખ્ય કારણ "hyperscalers" તેમની AI મહત્વાકાંક્ષાઓ માટે કેવી રીતે નાણાં મેળવી રહ્યા છે તે અંગેની વધતી ચિંતા છે. AI વિકાસ માટે જરૂરી વિશાળ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે કેટલા દેવાનો ઉપયોગ કરવામાં આવી રહ્યો છે તે અંગે ચિંતા વધી રહી છે.

મૂડી માટે બોન્ડ માર્કેટનો ઉપયોગ કરવાની આ પ્રવૃત્તિ માત્ર ટેક દિગ્ગજો પૂરતી મર્યાદિત નથી; Elon Musk ની SpaceX પણ મૂડી એકત્ર કરવા માટે દેવાનો ઉપયોગ કરનારા મેગાકેપ્સની યાદીમાં સામેલ થઈ છે. જોકે ત્રણ સત્રોના ઘટાડા પછી SpaceX ના શેરમાં વધારો થયો હતો, તેમ છતાં વ્યાપક બજાર વર્તમાન AI વિસ્તરણ સાથે જોડાયેલા વધતા દેવાના સ્તરને લઈને સાવધ છે. હવે સૌની નજર બુધવારે અપેક્ષિત Micron Technology ના અર્નિંગ્સ રિઝલ્ટ પર છે, જે મેમરી અને AI ચિપ સેક્ટરના ભવિષ્ય માટે માર્ગદર્શક સાબિત થઈ શકે છે.

નાણાકીય નીતિ અને ફુગાવાની અસ્થિરતા

સેક્ટર-વિશિષ્ટ ચિંતાઓ ઉપરાંત, મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટ પર ભારે અસર કરી રહ્યા છે. ટ્રેડર્સ U.S. Federal Reserve માટે તેમની અપેક્ષાઓમાં ફેરફાર કરી રહ્યા છે, જેમાં LSEG ડેટા સૂચવે છે કે ડિસેમ્બર સુધીમાં વ્યાજ દરમાં બીજી વખત વધારો થવાની શક્યતા વધી રહી છે. આ માત્ર બે અઠવાડિયા પહેલાની સ્થિતિ કરતા મોટો ફેરફાર છે, જ્યારે બજાર માત્ર એક વખત 25-બેસિસ-પોઈન્ટના વધારાની અપેક્ષા રાખતું હતું.

નવા ચેરમેન Kevin Warsh હેઠળ વધુ 'hawkish' (કડક) નાણાકીય નીતિની અપેક્ષા અને આગામી Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index ડેટા—જે Fed નો મનપસંદ ફુગાવાનો માપદંડ છે—તેણે બજારની ચિંતા વધારી દીધી છે. આ અનિશ્ચિતતા CBOE Volatility Index માં પ્રતિબિંબિત થાય છે, જે Wall Street નો "fear gauge" (ડર માપવાનો સૂચકાંક) છે અને તે એક અઠવાડિયાના ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચ્યો છે.

બજાર બંધ થવા સુધી, S&P 500 માં 108.42 પોઈન્ટ્સ (1.45%) નો ઘટાડો થઈ 7,364.37 પર બંધ રહ્યું હતું, જ્યારે Nasdaq Composite માં 578.76 પોઈન્ટ્સ (2.21%) નો તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો અને તે 25,587.84 પર બંધ થયું હતું. Dow Jones Industrial Average પ્રમાણમાં સ્થિર રહ્યું હતું પરંતુ થોડા ઘટાડા સાથે 44.67 પોઈન્ટ્સ (0.09%) ઘટીને 51,665.32 પર બંધ થયું હતું.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• AI Capex ચિંતાઓ: રોકાણકારો AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને ટેકો આપવા માટે હાઇપરસ્કેલર્સ દ્વારા કરવામાં આવતા મોટા, દેવા-આધારિત મૂડી ખર્ચની ટકાઉપણું તપાસી રહ્યા છે.
• સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રમાં ઘટાડો: Nvidia, Intel અને AMD સહિતના મુખ્ય ચિપમેકર્સને વેચાણના ભારે દબાણનો સામનો કરવો પડ્યો હતો, જેના કારણે Nasdaq અને S&P 500 માં ઘટાડો થયો હતો.
• Hawkish Fed દૃષ્ટિકોણ: બજાર વધુ આક્રમક Federal Reserve ની અપેક્ષા રાખી રહ્યું છે, જેમાં ડિસેમ્બર સુધીમાં વ્યાજ દરમાં બે વધારાની અપેક્ષાઓ વધી રહી છે.