સેમિકન્ડક્ટર વેચફોરને કારણે AI ખર્ચ અંગેની ચિંતા વધતા US માર્કેટમાં ઘટાડો

સેમિકન્ડક્ટર સ્ટોક્સમાં મોટા પાયે ઘટાડાને કારણે મંગળવારે Wall Street માં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં Nasdaq અને S&P 500 એક અઠવાડિયાના નીચલા સ્તરે પહોંચી ગયા હતા. આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ક્ષેત્રમાં દેવા-આધારિત (debt-funded) મોટા મૂડી ખર્ચ (capital expenditures) ની ટકાઉક્ષમતા વિશે રોકાણકારો વધુ ચિંતિત થઈ રહ્યા છે.

સેમિકન્ડક્ટર દિગ્ગજોના કારણે બજારમાં ઘટાડો

ટેકનોલોજી ક્ષેત્રે વેચાણના દબાણનો સૌથી વધુ પ્રભાવ જોવા મળ્યો હતો, જેમાં Philadelphia SE Semiconductor ઇન્ડેક્સ અને S&P 500 ઇન્ફોર્મેશન ટેક સેક્ટર ઇન્ડેક્સ બંનેમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો નોંધાયો હતો. આ ઘટાડામાં Nvidia અને Alphabet જેવા ઉદ્યોગના દિગ્ગજો મોખરે હતા, જેના શેરના ભાવમાં ઘટાડો થયો હતો.

આ વેચફોર ચિપમેકિંગ ક્ષેત્રના તમામ સ્તરે ફેલાયો હતો, જેની અસર Intel, Marvell Technology અને Advanced Micro Devices (AMD) પર પડી હતી. આ વર્ષે S&P 500 માં ઉત્કૃષ્ટ પ્રદર્શન કરનાર Micron Technology અને SanDisk જેવા મેમરી ચિપ લીડર્સને પણ નુકસાન થયું હતું. Globalt ના Thomas Martin સહિતના માર્કેટ વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું હતું કે AI અંગેના તાજેતરના સમાચારથી મોટા પ્રમાણમાં capex અને સેમિકન્ડક્ટર ક્ષમતામાં ઝડપી વધારા અંગે ગંભીર પ્રશ્નો ઊભા થયા છે.

દેવા-આધારિત AI Capex અંગે વધતી ચિંતા

બજારની અસ્થિરતાનું મુખ્ય કારણ "hyperscalers" તેમની AI મહત્વાકાંક્ષાઓ માટે કેવી રીતે નાણાં મેળવી રહ્યા છે તે અંગે વધતી જતી શંકા છે. AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર બનાવવા માટે જરૂરી વિશાળ ખર્ચ ભારે દેવા દ્વારા કરવામાં આવી રહ્યો છે તેવી ચિંતા વધી રહી છે.

મેગાકેપ્સ કંપનીઓમાં બોન્ડ માર્કેટનો ઉપયોગ કરવાનો આ ટ્રેન્ડ વધુ સ્પષ્ટ બની રહ્યો છે. જોકે Elon Musk ની SpaceX ના શેરમાં ત્રણ સત્રોના ઘટાડા પછી વધારો જોવા મળ્યો હતો, પરંતુ બોન્ડ માર્કેટ દ્વારા મૂડી raising કરવાનો તેનો નિર્ણય એક વ્યાપક ટ્રેન્ડ દર્શાવે છે, જેના કારણે ટેક સેક્ટરમાં લાંબા ગાળાના લેવરેજ (leverage) અંગે રોકાણકારો સાવધ થયા છે. હવે સૌની નજર બુધવારે આવનાર Micron Technology ના અર્નિંગ રિપોર્ટ પર છે, જે મેમરી અને AI ચિપ માર્કેટના ભવિષ્યના દૃષ્ટિકોણ અંગે મહત્વપૂર્ણ સંકેતો આપી શકે છે.

Hawkish Fed અપેક્ષાઓ અને ફુગાવાના ડેટા

સેક્ટર-વિશિષ્ટ ચિંતાઓ ઉપરાંત, મેક્રોઇકોનોમિક ફેરફારો રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટ પર ભારે અસર કરી રહ્યા છે. CBOE Volatility Index, જેને ઘણીવાર Wall Street નું "fear gauge" કહેવામાં આવે છે, તે એક અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો હતો કારણ કે ટ્રેડર્સે યુએસ મોનેટરી પોલિસી માટેની તેમની અપેક્ષાઓમાં ફેરફાર કર્યો હતો.

LSEG ડેટા અનુસાર, માર્કેટના સહભાગીઓ હવે Federal Reserve તરફથી વધુ 'hawkish' (કડક) વલણની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે, અને ડિસેમ્બર સુધીમાં વ્યાજ દરમાં બીજી વખત વધારો થવાની શક્યતા માની રહ્યા છે. આ માત્ર બે અઠવાડિયા પહેલાની સ્થિતિ કરતા મોટો ફેરફાર છે, જ્યારે સર્વસંમતિ માત્ર એક જ 25-બેસિસ-પોઈન્ટ વધારાની અપેક્ષા રાખતી હતી. નવા ચેરમેન Kevin Warsh હેઠળ કડક પોલિસી વાતાવરણ માટે રોકાણકારો તૈયાર થઈ રહ્યા છે, ખાસ કરીને આ ગુરુવારે જાહેર થનારા મહત્વપૂર્ણ Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index—જે Fed નો પસંદગીનો ફુગાવાનો માપદંડ છે—ને ધ્યાનમાં રાખીને.

માર્કેટ પરફોર્મન્સ સારાંશ

ઇન્ડેક્સની હિલચાલ જોખમી અસ્કયામતોમાં વ્યાપક ઘટાડો દર્શાવે છે:

  • Nasdaq Composite: 578.76 પોઈન્ટ્સ અથવા 2.21% ઘટ્યો અને 25,587.84 પર બંધ થયો.
  • S&P 500: 108.42 પોઈન્ટ્સ અથવા 1.45% ઘટ્યો અને 7,364.37 પોઈન્ટ્સ પર બંધ થયો.
  • Dow Jones Industrial Average: 44.67 પોઈન્ટ્સ અથવા 0.09% ના નજીવા ઘટાડા સાથે 51,665.32 પર બંધ થયો.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

  • AI ટકાઉપણું અંગે શંકા: રોકાણકારો AI માં થતા મોટા મૂડી ખર્ચ (capex) પર સવાલો ઉઠાવી રહ્યા છે, ખાસ કરીને hyperscalers દ્વારા દેવા-આધારિત વિસ્તરણના જોખમો અંગે.
  • સેમિકન્ડક્ટર અસ્થિરતા: Nvidia, Intel અને Micron સહિતના મુખ્ય ચિપમેકર્સને વેચાણના ભારે દબાણનો સામનો કરવો પડ્યો, જેના કારણે ટેક સેક્ટરમાં વ્યાપક ઘટાડો થયો.
  • Hawkish Fed વલણ: ફુગાવાની ચિંતાઓ યથાવત હોવાથી, બજાર વ્યાજ દરમાં વધુ આક્રમક વધારાના ચક્રની અપેક્ષા રાખી રહ્યું છે, અને ડિસેમ્બર સુધીમાં બે વધારાની શક્યતા તરફ અપેક્ષાઓ બદલાઈ છે.