AI Capex ની ચિંતાઓને કારણે સેમિકન્ડક્ટર શેરોમાં વેચવાલી વધતા US માર્કેટમાં ઘટાડો

મંગળવારે વોલ સ્ટ્રીટમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો કારણ કે સેમિકન્ડક્ટર સ્ટોક્સમાં થયેલા તીવ્ર ઘટાડાને કારણે Nasdaq અને S&P 500 એક અઠવાડિયાના નીચલા સ્તરે પહોંચી ગયા હતા. કડક નાણાકીય વાતાવરણ વચ્ચે, રોકાણકારો દેવા-આધારિત (debt-funded) વિશાળ AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચની ટકાઉક્ષમતા પર વધુને વધુ સવાલો ઉઠાવી રહ્યા છે.

સેમિકન્ડક્ટર સ્ટોક્સ માર્કેટમાં ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ બન્યા

માર્કેટમાં ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ ચિપ સેક્ટરમાં થયેલી ભારે વેચવાલી હતી. Philadelphia SE Semiconductor ઇન્ડેક્સ અને S&P 500 ઇન્ફોર્મેશન ટેકનોલોજી સેક્ટર ઇન્ડેક્સ બંનેમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. Nvidia અને Alphabet જેવા જાણીતા નામો પર દબાણ જોવા મળ્યું હતું, જ્યારે Intel, Marvell Technology અને Advanced Micro Devices (AMD) જેવા મુખ્ય ચિપ ઉત્પાદકોએ પણ નુકસાન વેઠ્યું હતું.

મેમરી ચિપ દિગ્ગજો, જેઓ આ વર્ષે ઉત્કૃષ્ટ પ્રદર્શન કરી રહ્યા હતા, તેઓ પણ આ અસ્થિરતાથી બચી શક્યા નથી. Micron Technology અને SanDisk બંનેના શેરમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. હવે સૌની નજર બુધવારે આવનારી Micron ની અર્નિંગ રિપોર્ટ (earnings report) પર છે, જે તાજેતરના મોટા રેલી પછી મેમરી અને AI ચિપ સેક્ટર માટે માર્ગદર્શક સાબિત થઈ શકે છે તેમ અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે.

AI ખર્ચ અને દેવા અંગે વધતી જતી શંકાઓ

આ અસ્થિરતાનું એક મહત્વનું કારણ "hyperscalers" અને તેમની મૂડી ખર્ચ (capex) વ્યૂહરચનાઓ અંગે ચાલી રહેલી ચર્ચા છે. AI ક્ષમતાના વિસ્તરણ અને સેમિકન્ડક્ટર ખરીદી માટે જે વિશાળ માત્રામાં દેવાનો ઉપયોગ કરવામાં આવી રહ્યો છે, તે અંગે વિશ્લેષકો ચેતવણી આપી રહ્યા છે.

Globalt ના સિનિયર પોર્ટફોલિયો મેનેજર થોમસ માર્ટિને નોંધ્યું હતું કે AI અંગેના તાજેતરના સમાચારથી સેમિકન્ડક્ટર ક્ષમતાના આક્રમક વધારા અંગે ગંભીર પ્રશ્નો ઊભા થયા છે. મોટી કંપનીઓ (megacaps) મૂડી એકત્ર કરવા માટે બોન્ડ માર્કેટનો ઉપયોગ કરી રહી છે—જેનું ઉદાહરણ એલોન મસ્કના SpaceX જેવી કંપનીઓની તાજેતરની પ્રવૃત્તિઓ છે—તેનાથી આ વિશાળ ટેક રોકાણો કેવી રીતે ફાઇનાન્સ કરવામાં આવી રહ્યા છે તે અંગે રોકાણકારોની સંવેદનશીલતા વધી છે.

Hawkish Fed અપેક્ષાઓ અને મેક્રો અસ્થિરતા

સેક્ટર-વિશિષ્ટ ચિંતાઓની બહાર, વ્યાપક મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટ પર અસર કરી રહ્યા છે. માર્કેટના સહભાગીઓ વધુ 'hawkish' (કડક) યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ માટે સજ્જ થઈ રહ્યા છે. LSEG ના ડેટા અનુસાર, ટ્રેડર્સ હવે ડિસેમ્બર સુધીમાં વ્યાજ દરમાં બીજી વખત વધારો થવાની શક્યતા ગણી રહ્યા છે, જે બે અઠવાડિયા પહેલા માત્ર 25-બેસિસ પોઈન્ટના એક જ વધારાની અપેક્ષા હતી તેનાથી અલગ છે. આ ફેરફાર એવા સમયે આવ્યો છે જ્યારે રોકાણકારો નવા ફેડ ચેરમેન કેવિન વાર્શ હેઠળ વધુ કડક નાણાકીય નીતિની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે.

ઇન્ડેક્સ પર તેની અસર નોંધપાત્ર હતી:

• Nasdaq Composite: 578.76 પોઈન્ટ્સ (2.21%) ઘટીને 25,587.84 પર બંધ થયું.
• S&P 500: 108.42 પોઈન્ટ્સ (1.45%) ઘટીને 7,364.37 પર બંધ થયું.
• Dow Jones Industrial Average: 44.67 પોઈન્ટ્સ (0.09%) ના નજીવા ઘટાડા સાથે 51,665.32 પર બંધ થયું.

CBOE Volatility Index ("fear gauge") એક અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચતા માર્કેટમાં અસ્થિરતા જોવા મળી રહી છે. રોકાણકારો હવે મોંઘવારીના વલણો પર વધુ સ્પષ્ટતા મેળવવા માટે ગુરુવારના Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index ડેટાની રાહ જોઈ રહ્યા છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• AI Capex ની તપાસ: રોકાણકારોનું ધ્યાન AI ના ઉત્સાહ (hype) થી હટીને સેમિકન્ડક્ટર અને હાઇપરસ્કેલર સેક્ટરમાં દેવા-આધારિત વિશાળ મૂડી ખર્ચની ટકાઉક્ષમતા પર કેન્દ્રિત થઈ રહ્યું છે.
• સેમિકન્ડક્ટર અસ્થિરતા: Nvidia અને Micron સહિતના મુખ્ય ચિપ ઉત્પાદકોએ નોંધપાત્ર વેચવાલીનો સામનો કરવો પડ્યો છે, જેના કારણે માર્કેટની દિશા માટે આગામી અર્નિંગ રિપોર્ટ્સ નિર્ણાયક બનશે.
• નાણાકીય નીતિમાં ફેરફાર: ફેડરલ રિઝર્વના વ્યાજ દરમાં વધારાની અપેક્ષાઓ વધી છે, અને ટ્રેડર્સ હવે ડિસેમ્બર સુધી વધુ કડક (hawkish) વલણની શક્યતા ગણી રહ્યા છે.