ตลาดสหรัฐฯ ร่วงลงเนื่องจากความกังวลเรื่องงบลงทุน AI กระตุ้นการเทขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์
วอลล์สตรีทเผชิญกับภาวะขาลงอย่างมีนัยสำคัญในวันอังคาร เมื่อดัชนี Nasdaq และ S&P 500 ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์ โดยมีสาเหตุมาจากการปรับตัวลดลงอย่างหนักของหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามมากขึ้นถึงความยั่งยืนของการใช้จ่ายมหาศาลเพื่อโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่มาจากการกู้ยืมเงิน ท่ามกลางสภาวะนโยบายการเงินที่ตึงตัวขึ้น
หุ้นเซมิคอนดักเตอร์นำตลาดดิ่งลง
ปัจจัยหลักที่กระตุ้นการถดถอยของตลาดคือการเทขายอย่างหนักในกลุ่มชิป ทั้งดัชนี Philadelphia SE Semiconductor และดัชนีกลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศของ S&P 500 ต่างปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ หุ้นชื่อดังอย่าง Nvidia และ Alphabet เผชิญกับแรงกดดันขาลง ในขณะที่ผู้ผลิตชิปรายใหญ่ เช่น Intel, Marvell Technology และ Advanced Micro Devices (AMD) ก็ปรับตัวลดลงเช่นกัน
ยักษ์ใหญ่ด้านชิปหน่วยความจำซึ่งเป็นหุ้นที่ทำผลงานโดดเด่นในปีนี้ ก็ไม่รอดพ้นจากความผันผวน โดยทั้ง Micron Technology และ SanDisk ต่างเห็นราคาหุ้นร่วงลง ขณะนี้สายตาทุกคู่กำลังจับจ้องไปที่รายงานผลประกอบการของ Micron ที่จะออกมาในวันพุธ ซึ่งคาดว่าจะทำหน้าที่เป็นดัชนีชี้วัด (bellwether) สำหรับกลุ่มหน่วยความจำและชิป AI ในวงกว้าง หลังจากที่เพิ่งมีการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงเมื่อเร็วๆ นี้
ความกังขาที่เพิ่มขึ้นต่อการใช้จ่ายด้าน AI และหนี้สิน
ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนความผันผวนนี้คือการถกเถียงที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับกลุ่ม "hyperscalers" และกลยุทธ์การใช้จ่ายด้านทุน (capex) ของพวกเขา นักวิเคราะห์กำลังส่งสัญญาณเตือนเกี่ยวกับปริมาณหนี้มหาศาลที่ถูกนำมาใช้เพื่อสนับสนุนการขยายขีดความสามารถด้าน AI และการจัดซื้อเซมิคอนดักเตอร์
Thomas Martin ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโออาวุโสที่ Globalt ระบุว่าข่าวเกี่ยวกับ AI เมื่อเร็วๆ นี้ได้จุดชนวนให้เกิดคำถามสำคัญเกี่ยวกับการเร่งขยายกำลังการผลิตเซมิคอนดักเตอร์อย่างรวดเร็ว เทรนด์ที่บริษัทขนาดใหญ่ (megacaps) หันไปใช้ตลาดพันธบัตรเพื่อระดมทุน เช่นเดียวกับกิจกรรมล่าสุดในบริษัทอย่าง SpaceX ของ Elon Musk ได้เพิ่มความอ่อนไหวของนักลงทุนต่อวิธีการจัดหาเงินทุนสำหรับการลงทุนด้านเทคโนโลยีมหาศาลเหล่านี้
การคาดการณ์นโยบายการเงินที่เข้มงวดของ Fed และความผันผวนทางมหภาค
นอกเหนือจากความกังวลเฉพาะกลุ่มอุตสาหกรรมแล้ว ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างกำลังกดดันความเชื่อมั่นของนักลงทุน ผู้เล่นในตลาดเริ่มเตรียมรับมือกับนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มากขึ้น ข้อมูลจาก LSEG ระบุว่า ขณะนี้เทรดเดอร์กำลังคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองภายในเดือนธันวาคม ซึ่งเปลี่ยนไปจากความคาดหวังเมื่อสองสัปดาห์ก่อนที่คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวที่ 25 basis points การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นในขณะที่นักลงทุนคาดการณ์ว่าจะมีนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นภายใต้ประธาน Fed คนใหม่ Kevin Warsh
ผลกระทบต่อดัชนีต่างๆ มีดังนี้:
- Nasdaq Composite: ลดลง 578.76 จุด (2.21%) ปิดที่ 25,587.84
- S&P 500: ลดลง 108.42 จุด (1.45%) ปิดที่ 7,364.37
- Dow Jones Industrial Average: ลดลงเล็กน้อย 44.67 จุด (0.09%) อยู่ที่ 51,665.32
ด้วยดัชนีความผันผวน CBOE (หรือ "ดัชนีความกลัว") ที่พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งสัปดาห์ ทำให้ตลาดยังคงอยู่ในสภาวะตึงเครียด ขณะนี้นักลงทุนกำลังรอคอยข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในวันพฤหัสบดี เพื่อความชัดเจนเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อ
สรุปประเด็นสำคัญ
- การตรวจสอบงบลงทุน AI: นักลงทุนกำลังเปลี่ยนจุดสนใจจากกระแส AI ไปสู่ความยั่งยืนของการใช้จ่ายด้านทุนมหาศาลที่มาจากการกู้ยืมในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และกลุ่ม hyperscaler
- ความผันผวนของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์: ผู้ผลิตชิปรายใหญ่ รวมถึง Nvidia และ Micron เผชิญกับแรงเทขายอย่างหนัก ทำให้รายงานผลประกอบการที่กำลังจะมาถึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อทิศทางของตลาด
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน: ความคาดหวังเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทวีความรุนแรงขึ้น โดยเทรดเดอร์เริ่มคาดการณ์ถึงท่าทีที่เข้มงวดขึ้น (hawkish) ไปจนถึงเดือนธันวาคม