AI മൂലധനച്ചെലവിനെക്കുറിച്ചുള്ള (Capex) ആശങ്കകൾ സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികളുടെ വിലയിടിവിന് കാരണമാകുന്നതോടെ യുഎസ് വിപണികൾ ഇടിഞ്ഞു

സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികളുടെ ശക്തമായ ഇടിവ് കാരണം Nasdaq-ഉം S&P 500-ഉം ഒരാഴ്ചത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് കൂപ്പുകുത്തിയതോടെ ചൊവ്വാഴ്ച വോൾ സ്ട്രീറ്റ് വലിയ തകർച്ച നേരിട്ടു. കടുപ്പമേറിയ സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങൾക്കിടയിൽ, വൻതോതിൽ കടമെടുത്ത് നടത്തുന്ന AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ചെലവുകളുടെ സുസ്ഥിരതയെക്കുറിച്ച് നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ സംശയങ്ങൾ വർദ്ധിച്ചുവരികയാണ്.

വിപണി ഇടിവിൽ സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികൾ മുന്നിൽ

ചിപ്പ് മേഖലയിലെ വൻതോതിലുള്ള വിൽപ്പനയാണ് വിപണിയിലെ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണമായത്. Philadelphia SE Semiconductor ഇൻഡക്സും S&P 500 ഇൻഫർമേഷൻ ടെക്നോളജി സെക്ടർ ഇൻഡക്സും ശ്രദ്ധേയമായ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. Nvidia, Alphabet തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ കമ്പനികൾ വിലയിടിവ് നേരിട്ടപ്പോൾ, Intel, Marvell Technology, Advanced Micro Devices (AMD) തുടങ്ങിയ പ്രധാന ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കളും നഷ്ടം നേരിട്ടു.

ഈ വർഷം മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ച മെമ്മറി ചിപ്പ് ഭീമന്മാരും ഈ ചാഞ്ചാട്ടത്തിൽ നിന്ന് രക്ഷപ്പെട്ടില്ല. Micron Technology, SanDisk എന്നിവയുടെ ഓഹരി വില ഇടിഞ്ഞു. ബുധനാഴ്ച പുറത്തുവരാനിരിക്കുന്ന Micron-ന്റെ വരുമാന റിപ്പോർട്ടിനായി ഇപ്പോൾ എല്ലാവരും കാത്തിരിക്കുകയാണ്. സമീപകാലത്തെ വലിയ മുന്നേറ്റത്തിന് ശേഷം, മെമ്മറി, AI ചിപ്പ് മേഖലയുടെ പൊതുവായ ഗതി നിർണ്ണയിക്കുന്ന സൂചകമായി ഈ റിപ്പോർട്ട് കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു.

AI ചെലവിനെയും കടബാധ്യതയെയും കുറിച്ചുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സംശയം

"ഹൈപ്പർസ്കെയിലറുകളെയും" (hyperscalers) അവരുടെ മൂലധനച്ചെലവ് (capex) തന്ത്രങ്ങളെയും കുറിച്ചുള്ള ചർച്ചകളാണ് ഈ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് പ്രധാന കാരണം. AI ശേഷി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനും സെമികണ്ടക്ടർ സംഭരണത്തിനുമായി ഉപയോഗിക്കുന്ന വൻതോതിലുള്ള കടബാധ്യതയെക്കുറിച്ച് അനലിസ്റ്റുകൾ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നുണ്ട്.

AI സംബന്ധിച്ച സമീപകാല വാർത്തകൾ സെമികണ്ടക്ടർ ശേഷി അമിതമായി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ച് നിർണ്ണായകമായ ചോദ്യങ്ങൾ ഉയർത്തുന്നുണ്ടെന്ന് Globalt-ലെ സീനിയർ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ മാനേജർ തോമസ് മാർട്ടിൻ നിരീക്ഷിച്ചു. ഇലോൺ മസ്കിന്റെ SpaceX പോലുള്ള കമ്പനികൾ കാണിച്ചതുപോലെ, മൂലധനം സമാഹരിക്കുന്നതിനായി വൻകിട കമ്പനികൾ ബോണ്ട് മാർക്കറ്റിനെ ആശ്രയിക്കുന്ന രീതി, ഈ വലിയ സാങ്കേതിക നിക്ഷേപങ്ങൾ എങ്ങനെയാണ് ധനസമാഹരണം ചെയ്യുന്നത് എന്നതിനെക്കുറിച്ച് നിക്ഷേപകരെ കൂടുതൽ ജാഗ്രതയുള്ളവരാക്കി മാറ്റിയിട്ടുണ്ട്.

കർശനമായ ഫെഡ് നയങ്ങളും മാക്രോ സാമ്പത്തിക ചാഞ്ചാട്ടവും

മേഖല തിരിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾക്ക് പുറമെ, വിശാലമായ മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഘടകങ്ങളും നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യത്തെ ബാധിക്കുന്നുണ്ട്. യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ കർശനമായ (hawkish) നിലപാട് സ്വീകരിച്ചേക്കാം എന്നതിനായി വിപണി തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. LSEG ഡാറ്റ പ്രകാരം, രണ്ട് ആഴ്ചകൾക്ക് മുമ്പ് കണ്ടിരുന്ന ഒറ്റ 25-ബേസിസ് പോയിന്റ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിനു പകരം, ഡിസംബറോടെ രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് കൂടി പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു എന്നാണ് ട്രേഡർമാർ കണക്കുകൂട്ടുന്നത്. പുതിയ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ കീഴിൽ കർശനമായ സാമ്പത്തിക നയം ഉണ്ടാകുമെന്ന് നിക്ഷേപകർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിലാണ് ഈ മാറ്റം വരുന്നത്.

ഇൻഡക്സുകൾക്കുണ്ടായ ആഘാതം ഗണ്യമായിരുന്നു:

• Nasdaq Composite: 578.76 പോയിന്റ് (2.21%) ഇടിഞ്ഞ് 25,587.84-ൽ അവസാനിപ്പിച്ചു.
• S&P 500: 108.42 പോയിന്റ് (1.45%) ഇടിഞ്ഞ് 7,364.37-ൽ എത്തി.
• Dow Jones Industrial Average: 44.67 പോയിന്റ് (0.09%) നേരിയ ഇടിവോടെ 51,665.32 ആയി.

CBOE വോളറ്റിലിറ്റി ഇൻഡക്സ് ("ഭയത്തിന്റെ സൂചിക") ഒരാഴ്ചയിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലെത്തിയതോടെ വിപണി ആശങ്കയിലാണ്. പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ ഗതിയെക്കുറിച്ച് കൂടുതൽ വ്യക്തത ലഭിക്കുന്നതിനായി നിക്ഷേപകർ വ്യാഴാഴ്ച പുറത്തുവരാനിരിക്കുന്ന Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index ഡാറ്റയെ ഉറ്റുനോക്കുകയാണ്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• AI Capex പരിശോധന: AI പ്രചാരത്തിൽ നിന്ന് മാറി, സെമികണ്ടക്ടർ, ഹൈപ്പർസ്കെയിലർ മേഖലകളിലെ വൻതോതിലുള്ള കടമെടുപ്പിലൂടെയുള്ള മൂലധനച്ചെലവുകളുടെ സുസ്ഥിരതയിലേക്ക് നിക്ഷേപകർ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു.
• സെമികണ്ടക്ടർ ചാഞ്ചാട്ടം: Nvidia, Micron ഉൾപ്പെടെയുള്ള പ്രധാന ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കൾ വലിയ വിൽപ്പന സമ്മർദ്ദം നേരിട്ടു, ഇത് വിപണിയുടെ ഭാവി നിർണ്ണയിക്കുന്നതിൽ വരാനിരിക്കുന്ന വരുമാന റിപ്പോർട്ടുകളെ നിർണ്ണായകമാക്കുന്നു.
• സാമ്പത്തിക നയങ്ങളിലെ മാറ്റങ്ങൾ: ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിനുള്ള പ്രതീക്ഷകൾ ശക്തമായിട്ടുണ്ട്; ഡിസംബറിലുടനീളം കൂടുതൽ കർശനമായ നിലപാട് സ്വീകരിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് ട്രേഡർമാർ കണക്കുകൂട്ടുന്നത്.