Pasaran AS Menurun Akibat Kebimbangan Capex AI Mencetuskan Jualan Besar-besaran Semikonduktor

Wall Street menghadapi penurunan ketara pada hari Selasa apabila Nasdaq dan S&P 500 jatuh ke tahap terendah dalam tempoh satu minggu, didorong oleh kemerosotan mendadak dalam saham semikonduktor. Pelabur semakin mempersoalkan kemampanan perbelanjaan infrastruktur AI yang besar dan dibiayai melalui hutang di tengah-tengah persekitaran monetari yang semakin ketat.

Saham Semikonduktor Menerajui Penurunan Pasaran

Pemangkin utama bagi kemerosotan pasaran adalah jualan besar-besaran dalam sektor cip. Indeks Philadelphia SE Semiconductor dan indeks sektor teknologi maklumat S&P 500 kedua-duanya mencatatkan penurunan ketara. Nama-nama profil tinggi termasuk Nvidia dan Alphabet menghadapi tekanan penurunan, manakala pengeluar cip utama seperti Intel, Marvell Technology, dan Advanced Micro Devices (AMD) turut kehilangan nilai.

Gergasi cip memori, yang menjadi antara prestasi terbaik tahun ini, tidak terkecuali daripada turun naik ini. Kedua-dua Micron Technology dan SanDisk melihat saham mereka jatuh. Perhatian kini tertumpu kepada laporan pendapatan Micron yang akan datang pada hari Rabu, yang dijangka akan menjadi penunjuk arah bagi sektor memori dan cip AI yang lebih luas susulan kenaikan mendadak baru-baru ini.

Skeptisisme yang Meningkat Terhadap Perbelanjaan AI dan Hutang

Pemacu utama turun naik ini adalah perdebatan yang semakin meningkat mengenai "hyperscalers" dan strategi perbelanjaan modal (capex) mereka. Penganalisis membangkitkan amaran mengenai jumlah hutang yang sangat besar yang digunakan untuk membiayai pengembangan kapasiti AI dan perolehan semikonduktor.

Thomas Martin, pengurus portfolio kanan di Globalt, menyatakan bahawa berita baru-baru ini mengenai AI telah mencetuskan persoalan kritikal tentang peningkatan kapasiti semikonduktor secara agresif. Trend syarikat gergasi (megacaps) menggunakan pasaran bon untuk mengumpul modal—seperti yang dicontohkan oleh aktiviti baru-baru ini dalam syarikat seperti SpaceX milik Elon Musk—telah meningkatkan sensitiviti pelabur terhadap cara pelaburan teknologi besar ini dibiayai.

Jangkaan Fed yang Hawkish dan Ketidaktentuan Makro

Selain kebimbangan khusus sektor, faktor makroekonomi yang lebih luas turut menjejaskan sentimen pelabur. Peserta pasaran semakin bersiap sedia untuk menghadapi Rizab Persekutuan AS yang lebih hawkish. Menurut data LSEG, pedagang kini menjangkakan kenaikan kadar faedah kedua menjelang Disember, satu peralihan daripada jangkaan kenaikan tunggal sebanyak 25 mata asas yang dilihat dua minggu lalu. Peralihan ini berlaku ketika pelabur menjangkakan dasar monetari yang lebih ketat di bawah Pengerusi Fed yang baharu, Kevin Warsh.

Impak terhadap indeks adalah besar:

  • Nasdaq Composite: Jatuh 578.76 mata (2.21%) untuk ditutup pada 25,587.84.
  • S&P 500: Turun 108.42 mata (1.45%) untuk berakhir pada 7,364.37.
  • Dow Jones Industrial Average: Menurun sedikit sebanyak 44.67 mata (0.09%) kepada 51,665.32.

Dengan Indeks Ketidaktentuan CBOE (penunjuk "ketakutan") mencecah tahap tertinggi dalam tempoh lebih satu minggu, pasaran kekal dalam keadaan berwaspada. Pelabur kini sedang menantikan data Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) pada hari Khamis untuk lebih kejelasan mengenai trend inflasi.

Ringkasan Utama

  • Penelitian Capex AI: Pelabur sedang mengalihkan fokus daripada gimik (hype) AI kepada kemampanan perbelanjaan modal yang besar dan dibiayai melalui hutang dalam sektor semikonduktor dan hyperscaler.
  • Ketidaktentuan Semikonduktor: Pengeluar cip utama, termasuk Nvidia dan Micron, menghadapi tekanan jualan yang ketara, menjadikan laporan pendapatan akan datang sangat kritikal bagi hala tuju pasaran.
  • Peralihan Dasar Monetari: Jangkaan terhadap kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan telah meningkat, dengan pedagang kini menjangkakan pendirian yang lebih hawkish sehingga Disember.