Pasaran AS Menurun Akibat Jualan Lepas Semikonduktor Mencetuskan Kebimbangan Perbelanjaan AI

Wall Street menghadapi penurunan ketara pada hari Selasa apabila Nasdaq dan S&P 500 jatuh ke paras terendah dalam tempoh satu minggu, didorong terutamanya oleh kemerosotan mendadak dalam saham semikonduktor. Pelabur semakin mempersoalkan kemampanan perbelanjaan modal (Capex) yang besar dan dibiayai melalui hutang dalam sektor kecerdasan buatan (AI) di tengah-tengah kebimbangan terhadap pendekatan Federal Reserve yang lebih "hawkish".

Kemerosotan Semikonduktor Membebankan Indeks Teknologi

Sektor teknologi menerima kesan paling teruk daripada turun naik pasaran, dengan indeks Philadelphia SE Semiconductor dan indeks sektor teknologi maklumat S&P 500 kedua-duanya mencatatkan penurunan ketara. Pengeluar cip profil tinggi dan gergasi teknologi mengalami tekanan jualan yang besar: Nvidia dan Alphabet kedua-duanya merosot, manakala Intel, Marvell Technology, dan Advanced Micro Devices (AMD) turut menghadapi kerugian.

Malah pengeluar cip memori seperti Micron Technology dan SanDisk, yang merupakan antara prestasi terbaik dalam S&P 500 tahun ini, turut melihat saham mereka jatuh. Peserta pasaran kini sedang menantikan laporan pendapatan Micron pada hari Rabu untuk menilai kesihatan sebenar dan prospek masa depan sektor memori dan cip AI susulan kenaikan mendadak baru-baru ini.

Kebimbangan Meningkat Terhadap Capex AI yang Dibiayai Hutang

Pemacu utama di sebalik jualan lepas ini adalah penelitian terhadap "hyperscalers" dan pergantungan mereka kepada hutang untuk membiayai perbelanjaan modal (Capex) besar yang diperlukan bagi infrastruktur AI. Penganalisis, termasuk Thomas Martin dari Globalt, menyatakan bahawa berita baru-baru ini mengenai AI telah menimbulkan persoalan kritikal tentang peningkatan kapasiti semikonduktor yang pantas dan jumlah perbelanjaan yang sangat besar.

Trend menggunakan pasaran bon untuk membiayai pertumbuhan ini tidak terhad kepada pemain sedia ada; malah SpaceX milik Elon Musk telah menyertai senarai syarikat megacap yang menggunakan hutang untuk mengumpul modal. Walaupun saham SpaceX sebenarnya meningkat selepas tiga hari mengalami kerugian, pasaran secara meluas tetap berwaspada terhadap implikasi jangka panjang tahap hutang yang tinggi dalam perlumbaan untuk mendominasi AI.

Prospek Fed yang Hawkish dan Ketidaktentuan Ekonomi

Selain naratif AI, faktor makroekonomi turut menyemarakkan kebimbangan pelabur. Indeks Volatiliti CBOE, yang sering dirujuk sebagai "penunjuk ketakutan" Wall Street, mencapai paras tertinggi dalam tempoh satu minggu apabila pedagang melaraskan jangkaan mereka terhadap dasar monetari AS. Menurut data LSEG, terdapat konsensus yang semakin meningkat bahawa Federal Reserve mungkin melaksanakan kenaikan kadar faedah kedua menjelang Disember. Ini merupakan peralihan ketara berbanding dua minggu lalu, apabila pasaran hanya menjangkakan satu kenaikan sebanyak 25 mata asas.

Pelabur sedang bersiap sedia untuk pendirian yang lebih "hawkish" di bawah Pengerusi Fed yang baharu, Kevin Warsh, dengan tumpuan kini terarah kepada Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) yang akan datang—penunjuk inflasi pilihan Fed—yang dijadualkan pada Khamis ini.

Ringkasan Prestasi Pasaran

Jualan lepas ini dicerminkan dalam angka penutup merentasi indeks utama:

  • S&P 500: Turun 108.42 mata (1.45%) untuk ditutup pada 7,364.37.
  • Nasdaq Composite: Jatuh 578.76 mata (2.21%) untuk berakhir pada 25,587.84.
  • Dow Jones Industrial Average: Berakhir sedikit rendah, turun 44.67 mata (0.09%) kepada 51,665.32.

Perkara Utama

  • Penelitian Capex AI: Pelabur mempersoalkan kemampanan perbelanjaan besar yang didorong oleh hutang untuk infrastruktur AI dan kapasiti semikonduktor.
  • Kemerosotan Semikonduktor: Pengeluar cip utama termasuk Nvidia, Intel, dan Micron menerajui jualan lepas teknologi yang lebih luas, sekali gus mengheret turun Nasdaq dan S&P 500.
  • Sentimen Fed yang Hawkish: Pasaran mengambil kira kemungkinan yang lebih tinggi bagi kenaikan kadar faedah kedua menjelang Disember, didorong oleh kebimbangan terhadap inflasi dan dasar monetari.