Pasaran AS Menurun: Jualan Lepas Semikonduktor dan Kebimbangan Perbelanjaan AI Menjejaskan Nasdaq

Indeks utama AS, termasuk Nasdaq dan S&P 500, jatuh ke paras terendah dalam tempoh satu minggu pada hari Selasa apabila jualan lepas yang mendadak dalam saham semikonduktor menggoyahkan keyakinan pelabur. Penurunan ini didorong oleh kebimbangan yang semakin meningkat mengenai kemampanan perbelanjaan modal AI yang dibiayai melalui hutang serta perubahan jangkaan berkaitan dasar Rizab Persekutuan (Federal Reserve).

Saham Semikonduktor Terajui Penurunan Pasaran

Sektor teknologi menghadapi rintangan besar apabila indeks Philadelphia SE Semiconductor dan indeks sektor teknologi maklumat S&P 500 kedua-duanya mencatatkan penurunan ketara. Pengeluar cip profil tinggi dan gergasi teknologi terjejas teruk: Nvidia dan Alphabet kedua-duanya merosot, manakala pemain industri seperti Intel, Marvell Technology, dan Advanced Micro Devices (AMD) turut mencatatkan kerugian.

Malah pengeluar cip memori, yang menjadi antara prestasi terbaik dalam S&P 500 tahun ini, turut bergelut. Kedua-dua Micron Technology dan SanDisk melihat saham mereka jatuh. Pelabur kini sedang menantikan keputusan pendapatan Micron pada hari Rabu untuk menilai sama ada lonjakan besar dalam sektor memori dan cip AI dapat dikekalkan atau jika pasaran telah terlebih melampau.

Kebimbangan Meningkat Terhadap Perbelanjaan Modal AI

Pemacu utama jualan lepas ini adalah penelitian terhadap jumlah modal besar yang sedang dikerahkan untuk Kecerdasan Buatan (AI). Penganalisis membangkitkan persoalan mengenai tahap perbelanjaan modal (capex) yang tinggi dan peningkatan kapasiti semikonduktor secara agresif.

Secara khusus, terdapat kegelisahan yang semakin meningkat mengenai "hyperscalers" yang menggunakan perbelanjaan berasaskan hutang untuk memacu cita-cita AI mereka. Memandangkan syarikat megacap semakin kerap menggunakan pasaran bon untuk mengumpul modal—trend yang dilihat baru-baru ini dengan SpaceX milik Elon Musk—pelabur mempersoalkan pulangan pelaburan jangka panjang bagi perbelanjaan AI yang besar ini. Sikap berhati-hati ini menyumbang kepada kerugian S&P 500 sebanyak 108.42 mata (1.45%) untuk ditutup pada 7,364.37, manakala Nasdaq Composite menjunam 578.76 mata (2.21%) untuk berakhir pada 25,587.84. Dow Jones Industrial Average pula mencatatkan penurunan yang lebih kecil sebanyak 44.67 mata (0.09%).

Prospek Fed yang Hawkish dan Risiko Makroekonomi

Selain sektor teknologi, faktor makroekonomi turut memberi tekanan berat kepada Wall Street. Indeks Volatiliti CBOE, yang sering dirujuk sebagai "penunjuk ketakutan" (fear gauge), mencecah paras tertinggi dalam tempoh satu minggu apabila pedagang melaraskan jangkaan mereka terhadap dasar monetari AS.

Menurut data LSEG, peserta pasaran kini bertaruh untuk kenaikan kadar faedah kedua oleh Rizab Persekutuan menjelang Disember. Ini merupakan peralihan ketara berbanding dua minggu lalu, apabila pasaran hanya menjangkakan satu kenaikan sebanyak 25 mata asas. Pelabur sedang mengambil kira pendirian yang lebih hawkish di bawah Pengerusi Fed yang baharu, Kevin Warsh. Menambah ketegangan, pasaran sedang menantikan Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) pada hari Khamis—penunjuk inflasi pilihan Fed—serta memantau perkembangan geopolitik di Timur Tengah susulan pengecualian sekatan AS terhadap Iran selama 60 hari.

Ringkasan Utama

  • Kemerosotan Sektor Teknologi: Saham semikonduktor, termasuk Nvidia, AMD, dan Intel, menerajui penurunan pasaran yang meluas didorong oleh kebimbangan terhadap kemampanan perbelanjaan AI.
  • Peralihan Dasar Monetari: Pelabur sedang bersiap sedia untuk Rizab Persekutuan yang lebih hawkish, dengan pertaruhan meningkat untuk dua kenaikan kadar faedah menjelang Disember.
  • Penelitian Capex AI: Kebimbangan semakin meningkat mengenai tahap hutang yang tinggi yang digunakan oleh pemain teknologi utama untuk membiayai infrastruktur AI yang besar dan pengembangan kapasiti.