AI Capex সংক্রান্ত উদ্বেগে সেমিকন্ডাক্টর শেয়ারের দরপতন, নিম্নমুখী মার্কিন বাজার

মঙ্গলবার ওয়াল স্ট্রিটে বড় ধরনের দরপতন দেখা গেছে, কারণ সেমিকন্ডাক্টর স্টকের ব্যাপক পতনের ফলে Nasdaq এবং S&P 500 এক সপ্তাহের সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। কঠোর মুদ্রানীতির আবহে ঋণের মাধ্যমে পরিচালিত বিশাল এআই (AI) অবকাঠামো ব্যয়ের স্থায়িত্ব নিয়ে বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে প্রশ্ন তুলছেন।

সেমিকন্ডাক্টর স্টক বাজারের পতনে নেতৃত্ব দিচ্ছে

বাজারের এই পতনের প্রধান কারণ ছিল চিপ সেক্টরে ব্যাপক শেয়ার বিক্রি। Philadelphia SE Semiconductor ইনডেক্স এবং S&P 500 ইনফরমেশন টেকনোলজি সেক্টর ইনডেক্স উভয়ই উল্লেখযোগ্য পতন দেখেছে। Nvidia এবং Alphabet-এর মতো হাই-প্রোফাইল কোম্পানিগুলো নিম্নমুখী চাপের মুখে পড়েছে, পাশাপাশি Intel, Marvell Technology এবং Advanced Micro Devices (AMD)-এর মতো বড় চিপ নির্মাতারাও তাদের অবস্থান হারিয়েছে।

মেমরি চিপ জায়ান্টরা, যারা এই বছর অসাধারণ পারফরম্যান্স দেখিয়েছে, তারাও এই অস্থিরতা থেকে রেহাই পায়নি। Micron Technology এবং SanDisk উভয়ের শেয়ারের দাম কমেছে। এখন সবার নজর বুধবার মাইক্রোনের (Micron) আসন্ন আয়ের রিপোর্টের দিকে, যা সাম্প্রতিক ব্যাপক উত্থানের পর সামগ্রিক মেমরি এবং এআই চিপ সেক্টরের জন্য একটি নির্দেশক হিসেবে কাজ করবে বলে আশা করা হচ্ছে।

এআই (AI) ব্যয় এবং ঋণ নিয়ে ক্রমবর্ধমান সংশয়

এই অস্থিরতার একটি উল্লেখযোগ্য কারণ হলো "hyperscalers" এবং তাদের মূলধনী ব্যয় (capex) কৌশল নিয়ে ক্রমবর্ধমান বিতর্ক। এআই সক্ষমতা বৃদ্ধি এবং সেমিকন্ডাক্টর সংগ্রহের জন্য যে বিপুল পরিমাণ ঋণ ব্যবহার করা হচ্ছে, তা নিয়ে বিশ্লেষকরা সতর্কবার্তা দিচ্ছেন।

Globalt-এর সিনিয়র পোর্টফোলিও ম্যানেজার থমাস মার্টিন উল্লেখ করেছেন যে, এআই সংক্রান্ত সাম্প্রতিক খবরগুলো সেমিকন্ডাক্টর সক্ষমতা দ্রুত বৃদ্ধির বিষয়ে গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন তুলেছে। মূলধন সংগ্রহের জন্য মেগাক্যাপ কোম্পানিগুলোর বন্ড মার্কেটের সাহায্য নেওয়ার প্রবণতা—যেমন ইলন মাস্কের SpaceX-এর সাম্প্রতিক কার্যক্রম—এই বিশাল প্রযুক্তিগত বিনিয়োগগুলো কীভাবে অর্থায়ন করা হচ্ছে সে বিষয়ে বিনিয়োগকারীদের সংবেদনশীলতা বাড়িয়ে দিয়েছে।

ফেড-এর কঠোর নীতি প্রত্যাশা এবং ম্যাক্রো অস্থিরতা

সেক্টর-নির্দিষ্ট উদ্বেগের বাইরেও, বৃহত্তর সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলো বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের ওপর প্রভাব ফেলছে। বাজার অংশগ্রহণকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের আরও কঠোর (hawkish) নীতির জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন। LSEG-এর তথ্য অনুযায়ী, ট্রেডাররা এখন ডিসেম্বরের মধ্যে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করছেন, যা দুই সপ্তাহ আগে দেখা মাত্র একটি ২৫-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রত্যাশা থেকে পরিবর্তিত হয়েছে। নতুন ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ-এর অধীনে বিনিয়োগকারীরা কঠোর মুদ্রানীতি প্রত্যাশা করায় এই পরিবর্তন এসেছে।

সূচকগুলোর ওপর এর প্রভাব ছিল উল্লেখযোগ্য:

• Nasdaq Composite: ৫৭৮.৭৬ পয়েন্ট (২.২১%) কমে ২৫,৫৮৭.৮৪-এ বন্ধ হয়েছে।
• S&P 500: ১০৮.৪২ পয়েন্ট (১.৪৫%) কমে ৭,৩৬৪.৩৭-এ শেষ হয়েছে।
• Dow Jones Industrial Average: ৪৪.৬৭ পয়েন্ট (০.০৯%) সামান্য কমে ৫১,৬৬৫.৩২ হয়েছে।

CBOE Volatility Index ("fear gauge") এক সপ্তাহের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছানোর ফলে বাজার অস্থির অবস্থায় রয়েছে। মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতা সম্পর্কে আরও স্পষ্টতার জন্য বিনিয়োগকারীরা এখন বৃহস্পতিবারের Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index ডেটার দিকে নজর রাখছেন।

মূল বিষয়সমূহ

• AI Capex Scrutiny: বিনিয়োগকারীরা এআই হাইপ (hype) থেকে সরে এসে সেমিকন্ডাক্টর এবং হাইপারস্কেলার সেক্টরে ঋণের মাধ্যমে পরিচালিত বিশাল মূলধনী ব্যয়ের স্থায়িত্বের দিকে মনোযোগ দিচ্ছেন।
• Semiconductor Volatility: Nvidia এবং Micron-সহ প্রধান চিপ নির্মাতারা উল্লেখযোগ্য বিক্রির চাপের সম্মুখীন হয়েছে, যা বাজারের গতিপথ নির্ধারণে আসন্ন আয়ের রিপোর্টগুলোকে অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ করে তুলেছে।
• Monetary Policy Shifts: ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা তীব্রতর হয়েছে, যেখানে ট্রেডাররা এখন ডিসেম্বরের মধ্যে আরও কঠোর অবস্থানের সম্ভাবনা বিবেচনা করছেন।