Chứng khoán Mỹ sụt giảm khi lo ngại về chi tiêu cho AI kích hoạt làn sóng bán tháo nhóm bán dẫn

Wall Street đã đối mặt với một đợt sụt giảm đáng kể vào thứ Ba khi chỉ số Nasdaq và S&P 500 rơi xuống mức thấp nhất trong một tuần, nguyên nhân chủ yếu do làn sóng bán tháo mạnh mẽ trong lĩnh vực bán dẫn. Các nhà đầu tư đang ngày càng cảnh giác trước các khoản chi tiêu vốn (Capex) khổng lồ dựa trên nợ đang đổ vào Trí tuệ nhân tạo (AI), làm dấy lên những câu hỏi về tính bền vững trong dài hạn.

Ngành bán dẫn chịu ảnh hưởng nặng nề nhất

Chỉ số Nasdaq Composite tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ đã hứng chịu áp lực bán tháo lớn nhất, giảm 578,76 điểm, tương đương 2,21%, xuống mức đóng cửa 25.587,84. Tương tự, S&P 500 giảm 108,42 điểm, tương đương 1,45%, kết thúc ở mức 7.364,37 điểm. Sự sụt giảm này phần lớn do chỉ số Philadelphia SE Semiconductor và lĩnh vực công nghệ thông tin của S&P 500 chi phối, cả hai đều chứng kiến sự sụt giảm mạnh.

Các ông lớn trong ngành như Nvidia và Alphabet đã ghi nhận mức giảm đáng kể, trong khi các nhà sản xuất chip quan trọng khác bao gồm Intel, Marvell Technology và Advanced Micro Devices (AMD) cũng chứng kiến giá cổ phiếu sụt giảm. Ngay cả những gã khổng lồ về chip nhớ như Micron Technology và SanDisk — vốn từng nằm trong số những mã có hiệu suất tốt nhất năm — cũng phải đối mặt với áp lực giảm giá. Mọi sự chú ý hiện đang đổ dồn vào báo cáo thu nhập sắp tới của Micron vào thứ Tư, báo cáo được kỳ vọng sẽ cung cấp những thông tin quan trọng về sức khỏe của thị trường chip nhớ và chip AI.

Lo ngại ngày càng tăng về chi tiêu vốn cho AI

Động lực chính của sự biến động này là sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư liên quan đến "cơn sốt AI". Các nhà phân tích đang đặt câu hỏi về lượng vốn khổng lồ đang được triển khai để tăng cường năng lực sản xuất bán dẫn. Thomas Martin, quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Globalt, lưu ý rằng những tin tức gần đây liên quan đến AI đã đặt ra những câu hỏi nghiêm túc về quy mô chi tiêu và hiệu quả của chu kỳ Capex hiện tại.

Một mối lo ngại cụ thể là việc phụ thuộc vào nợ để tài trợ cho sự mở rộng AI này. Các "hyperscaler" (nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn) đang tận dụng thị trường trái phiếu để huy động vốn, một xu hướng được lặp lại bởi SpaceX của Elon Musk. Mặc dù cổ phiếu SpaceX đã tăng trở lại sau ba ngày thua lỗ, nhưng thị trường chung vẫn lo ngại về lượng nợ cần thiết để thúc đẩy giai đoạn tiếp theo của cuộc cách mạng AI.

Triển vọng thắt chặt của Fed và áp lực kinh tế vĩ mô

Ngoài lĩnh vực công nghệ, các yếu tố kinh tế vĩ mô cũng đang gây áp lực nặng nề lên tâm lý thị trường. Các nhà giao dịch đang ngày càng phản ánh vào giá kỳ vọng về một lập trường thắt chặt (hawkish) hơn từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Theo dữ liệu từ LSEG, các kỳ vọng đã thay đổi đáng kể; các nhà đầu tư hiện đang đặt cược vào đợt tăng lãi suất thứ hai vào tháng 12, trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng chỉ có một đợt tăng 25 điểm cơ bản như hai tuần trước.

Sự thay đổi này diễn ra trong bối cảnh thị trường đang chuẩn bị đón nhận dữ liệu từ Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Fed, dự kiến công bố vào thứ Năm này. Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông vẫn là tâm điểm, đặc biệt là sau quyết định của Hoa Kỳ về việc tạm hoãn các lệnh trừng phạt đối với Iran trong 60 ngày. Giữa sự bất ổn này, Chỉ số Biến động CBOE (VIX), thường được gọi là "thước đo nỗi sợ hãi", đã leo lên mức cao nhất trong một tuần.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Biến động ngành công nghệ: Nasdaq giảm hơn 2,2% khi các cổ phiếu bán dẫn như Nvidia, Intel và AMD đối mặt với áp lực bán tháo dữ dội.
  • Sự hoài nghi về Capex cho AI: Các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi về tính bền vững của các khoản chi tiêu vốn khổng lồ dựa trên nợ cần thiết để xây dựng cơ sở hạ tầng AI.
  • Thay đổi chính sách tiền tệ: Kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất đã tăng lên, với việc các nhà giao dịch hiện đang dự đoán sẽ có hai đợt tăng vào tháng 12 do tâm lý thắt chặt.